“投資本質(zhì)上是兩件事:一是買(mǎi)流動(dòng)性,二是要買(mǎi)增長(zhǎng)?!?/pre>《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》6月2日訊 (記者 毛明江 特約研究員 田蕭),疫情下,消費(fèi)服務(wù)行業(yè)的投資者與創(chuàng)業(yè)者該何去何從?在市場(chǎng)普遍感受到的消費(fèi)緊縮周期內(nèi),仍有不少企業(yè)在資本市場(chǎng)中嶄露頭角,如2021年IPO的東鵬特飲,上市后市值一度沖破千億元;靠2元一個(gè)包子的小生意上市的巴比食品,連獲8個(gè)漲停板;沖刺“中式快餐第一股”的老鄉(xiāng)雞有望在上交所斬獲IPO。在這些企業(yè)的背后,都有著加華資本的身影。
宋向前在2007年創(chuàng)立了加華資本。15年以來(lái),其始終專(zhuān)注于中國(guó)市場(chǎng)中的大消費(fèi)與現(xiàn)代服務(wù)產(chǎn)業(yè),秉持著“支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì),助力中國(guó)消費(fèi)” 原則,不但投資了居然之家、文和友、洽洽食品、來(lái)伊份、愛(ài)慕集團(tuán)等明星消費(fèi)企業(yè),還參與了美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、滴滴出行的融資。
宋向前格外強(qiáng)調(diào)消費(fèi)行業(yè)的重要性,他向《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》表示,消費(fèi)服務(wù)業(yè)已經(jīng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定器、壓艙石,疫情平穩(wěn)后,經(jīng)濟(jì)若要恢復(fù)此前快速增長(zhǎng),一定要對(duì)消費(fèi)服務(wù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行扶持,穩(wěn)定預(yù)期,多舉措恢復(fù)消費(fèi)者信心。
托底消費(fèi) 穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)
對(duì)于本輪疫情對(duì)消費(fèi)行業(yè)帶來(lái)的沖擊,宋向前表示,“疫情防控措施對(duì)線下接觸性的商業(yè)消費(fèi)服務(wù)業(yè)都有影響:人流被阻斷,物流被阻塞,對(duì)消費(fèi)者也有一定影響??傮w來(lái)看,各個(gè)企業(yè)的受影響程度參差不齊?!?/p>
宋向前介紹到,目前,剛需、高頻的基礎(chǔ)性民生企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)還不錯(cuò),如加華資本所投資的提供食用水、方便面等產(chǎn)品的今麥郎,提供包子、饅頭、燒麥等早餐的巴比食品,不僅經(jīng)營(yíng)狀態(tài)穩(wěn)定,還對(duì)上海的保供需求做出了巨大貢獻(xiàn)。但對(duì)線下接觸式商業(yè)而言,依靠人流正?;顒?dòng)產(chǎn)生營(yíng)收的企業(yè),確實(shí)遇到了一定困難。
他特別提到,對(duì)于較大的企業(yè)來(lái)說(shuō),疫情的影響或許只是盈虧的問(wèn)題,但對(duì)于廣大中小微企業(yè)而言,疫情帶來(lái)挑戰(zhàn)更加具體而實(shí)在。他言語(yǔ)間誠(chéng)懇地表示,“疫情要防住,經(jīng)濟(jì)也要穩(wěn)住。在動(dòng)態(tài)清零的防疫要求之下,快速有效推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn),讓人流物流盡快恢復(fù)正常流動(dòng),讓企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)動(dòng)起來(lái)?!?/p>
宋向前對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》分析道,從財(cái)稅體系可以看出,我國(guó)稅收主要來(lái)自于增值稅、所得稅等稅種,社會(huì)中消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)值很高,消費(fèi)的GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)達(dá)到60%左右。消費(fèi)已經(jīng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定基石。經(jīng)濟(jì)若要快速走出疫情影響,一定要對(duì)消費(fèi)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行托底和扶持。因此他建議,第一,穩(wěn)步加快實(shí)施復(fù)工復(fù)產(chǎn),加快物流資金流流通,推動(dòng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)正常經(jīng)營(yíng);第二,可以用發(fā)消費(fèi)券等方式對(duì)供求端產(chǎn)生刺激,提升消費(fèi)者的消費(fèi)能力,提高人均可收入的預(yù)期。
“通過(guò)實(shí)實(shí)在在的舉措提振消費(fèi)者的消費(fèi)能力,對(duì)恢復(fù)經(jīng)濟(jì)快增長(zhǎng)可以起到事倍功半的效果?!彼蜗蚯叭缡钦f(shuō)。
投資本質(zhì)上是兩件事
近年來(lái),新消費(fèi)賽道裁員、銷(xiāo)量下滑、關(guān)店、融資不順等消息不斷傳出,是否意味著VC和PE對(duì)新消費(fèi)賽道的熱情正在降溫?
對(duì)此,宋向前認(rèn)為,客觀來(lái)說(shuō),過(guò)去兩年新消費(fèi)過(guò)熱,存在巨大泡沫。近期,大量新消費(fèi)企業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)、盈利表現(xiàn)和成長(zhǎng)表現(xiàn),其實(shí)不達(dá)預(yù)期。疊加疫情下供給側(cè)成本快速上行,需求減弱,收入水平改善預(yù)期轉(zhuǎn)弱,因此“整個(gè)市場(chǎng)下行得很快”。
“所以,估值下調(diào)是必須的,新消費(fèi)的估值確實(shí)在下降。但估值不等于市值,市值也不等于價(jià)值,我們還是要把企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值做出來(lái)?!彼蜗蚯罢J(rèn)為,投資本質(zhì)上是兩件事:一是買(mǎi)流動(dòng)性,流動(dòng)性一定要足夠好,即使企業(yè)發(fā)展的很大,沒(méi)有流動(dòng)性,進(jìn)去了就出不來(lái)了;二是要買(mǎi)增長(zhǎng),本質(zhì)上投資就是長(zhǎng)期主義,不管你樂(lè)不樂(lè)意,進(jìn)去了短期之內(nèi)是不能出來(lái)的,所以只能跟企業(yè)一起共生共長(zhǎng),共建共贏。
在新消費(fèi)降溫的趨勢(shì)下,企業(yè)如何應(yīng)對(duì)?宋向前認(rèn)為,新消費(fèi)到今天必須要明白一個(gè)道理,純做流量只是一個(gè)線上渠道,不是一個(gè)完整意義的公司。只有從線上往線下全域全場(chǎng)景全流量競(jìng)爭(zhēng),補(bǔ)上供應(yīng)鏈的課,補(bǔ)上產(chǎn)品研發(fā)的課,補(bǔ)上現(xiàn)場(chǎng)精益管理的課,補(bǔ)上對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)、消費(fèi)者真正的尊重和認(rèn)可的課,才可能在市場(chǎng)下行時(shí)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn),才能在以后復(fù)蘇的時(shí)候率先跑出來(lái)。
不懼犯錯(cuò) 找準(zhǔn)方向
格外強(qiáng)調(diào)信心的宋向前,同樣也重視受困于市場(chǎng)氣氛而止步不前的行業(yè)“新兵”。對(duì)于疫情沖擊下迷茫彷徨的創(chuàng)業(yè)者,宋向前給出了清晰的建議。
第一,如果你做錯(cuò)了,現(xiàn)在是糾錯(cuò)的好機(jī)會(huì)。過(guò)去靠小流量、小功能、小情緒、小價(jià)值,或者抓住人性小弱點(diǎn)的創(chuàng)業(yè)者很多,目前的出錯(cuò)也是市場(chǎng)糾偏的表現(xiàn)。
第二,選擇比努力重要。錯(cuò)了沒(méi)關(guān)系,企業(yè)可以升級(jí),可以迭代,可以尋找正確的路。熱愛(ài)消費(fèi)者,尊重消費(fèi),老老實(shí)實(shí)地為社會(huì)、為百姓、為市場(chǎng)創(chuàng)造價(jià)值。中國(guó)以后的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng),是好人做生意的時(shí)代,賺辛苦錢(qián)的時(shí)代。陽(yáng)明心學(xué)講得很好,心在事上磨,小事磨穿磨透,大事自然就磨成了。對(duì)于希望在消費(fèi)服務(wù)行業(yè)尋求機(jī)會(huì)的創(chuàng)業(yè)者,他建議選擇高頻剛需的民生企業(yè),特別要關(guān)注于符合消費(fèi)者需求的日活產(chǎn)品,正所謂“人間煙火味,最撫凡人心”。
第三,正確理解科技和消費(fèi)的關(guān)系。中國(guó)的科技進(jìn)步需要大量稅收,稅收從哪來(lái)?主要是消費(fèi)服務(wù)產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)出來(lái)的,都是老百姓一單一單吃出來(lái)、買(mǎi)出來(lái)的。中國(guó)是一個(gè)需要海量就業(yè)支撐的國(guó)家,只有消費(fèi)服務(wù)業(yè)發(fā)展,才能為新一代年輕人創(chuàng)造足夠的就業(yè)。宋向前呼吁,一定要重視消費(fèi)服務(wù)業(yè),重視最終消費(fèi)對(duì)GDP的重要性。只有切實(shí)提振消費(fèi),才能給科技發(fā)展、數(shù)字經(jīng)濟(jì)提供更多的時(shí)間、有效的場(chǎng)所和穩(wěn)定發(fā)展的機(jī)制。
第四,未來(lái)消費(fèi)市場(chǎng)的浪潮和新趨勢(shì)中一定有兩個(gè)特點(diǎn),就是科技加創(chuàng)新。科技賦能品牌能夠?qū)癸L(fēng)險(xiǎn),所以要利用數(shù)字經(jīng)濟(jì),利用現(xiàn)代數(shù)字傳播媒體,以及現(xiàn)代數(shù)字分銷(xiāo)體系,利用好科技賦能的力量,同時(shí)構(gòu)建自己的品牌內(nèi)涵。
最后,他無(wú)不感慨地對(duì)疫情下堅(jiān)持前行的的投資人和創(chuàng)業(yè)者寄語(yǔ),“我們不能麻木不仁,不能不明就里,不能不做認(rèn)真的思考。打不死我們的,必將使我們更加強(qiáng)大?!?/strong>
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