《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》8月3日訊（記者 陳美）創(chuàng)新，已是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第一動(dòng)力。當(dāng)前的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，正由高速增長(zhǎng)階段邁向高質(zhì)量發(fā)展新時(shí)代，創(chuàng)新的作用更舉足輕重。

從今年開始，上海報(bào)業(yè)集團(tuán)旗下財(cái)聯(lián)社將攜手科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)、鯨平臺(tái)等一起，依托星礦數(shù)據(jù)，重磅打造一個(gè)面向新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域、針對(duì)to C端企業(yè)及產(chǎn)品的企業(yè)創(chuàng)新力獎(jiǎng)項(xiàng)評(píng)選——2022MIF魔力果實(shí)創(chuàng)新力獎(jiǎng)。

我們將通過(guò)數(shù)據(jù)+多維度分析模式，對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新力，商業(yè)模式創(chuàng)新力，品牌營(yíng)銷服務(wù)創(chuàng)新力等進(jìn)行分析評(píng)級(jí)，以充分挖掘和顯現(xiàn)優(yōu)秀企業(yè)的創(chuàng)新實(shí)力。力爭(zhēng)這一評(píng)價(jià)結(jié)果，能成為一二級(jí)市場(chǎng)投資人評(píng)判企業(yè)投資潛力的重要依據(jù)。

為此，我們廣為邀請(qǐng)有代表性的投資機(jī)構(gòu)投資人、研究機(jī)構(gòu)學(xué)者、咨詢公司負(fù)責(zé)人和資深財(cái)經(jīng)媒體人等，作為評(píng)委，共同組建起一個(gè)百人評(píng)選委員會(huì)。希望能憑借他們的豐富經(jīng)驗(yàn)、銳利眼光和前瞻視野，幫助一起找到那些在創(chuàng)新領(lǐng)域卓有成效的優(yōu)秀中國(guó)企業(yè)，呈現(xiàn)這些企業(yè)在多個(gè)方向維度的創(chuàng)造性貢獻(xiàn)。

在接下來(lái)的半年時(shí)間里，我們將采訪和對(duì)話眾多評(píng)委，他們是投資人、學(xué)者、咨詢專家和資深媒體人。力圖通過(guò)呈現(xiàn)他們的思考和所見所想，以幫助理解中國(guó)企業(yè)界當(dāng)前豐富的創(chuàng)新做法，亦啟發(fā)未來(lái)更多的企業(yè)創(chuàng)新實(shí)踐。

這一期，我們專訪的是“2022MIF魔力果實(shí)創(chuàng)新力獎(jiǎng)”評(píng)委會(huì)評(píng)委、荒合資本合伙人陳林樺。

荒合資本是一家長(zhǎng)期陪伴企業(yè)成長(zhǎng)的精品投資銀行。從2015年底成立至今，荒合資本已完成100+起私募融資交易，累計(jì)交易額突破100億人民幣。荒合資本合伙人陳林樺主要聚焦科技、企業(yè)服務(wù)和B2B等領(lǐng)域的融資和兼并收購(gòu)業(yè)務(wù)，主導(dǎo)過(guò)西域供應(yīng)鏈、派學(xué)車、在途商旅、UU跑腿、凌雄租賃、西井科技等企業(yè)的多輪融資。

在創(chuàng)立荒合資本之前，陳林樺擁有豐富的投行經(jīng)驗(yàn)，主持完成超過(guò)數(shù)十億的融資及并購(gòu)的項(xiàng)目。此外，陳林樺曾加入小站教育擔(dān)任戰(zhàn)略總監(jiān)職務(wù)，負(fù)責(zé)公司的融資和產(chǎn)品部門，幫助公司完成共計(jì)1.13億美元的B輪和C輪融資。

身為投資人，他認(rèn)為經(jīng)歷周期是成為一名合格投資人的基本素質(zhì)?！爸挥薪?jīng)歷過(guò)周期，投資人才會(huì)有更好心態(tài)尋找好項(xiàng)目，不會(huì)在熱的時(shí)候特別激動(dòng)，也不會(huì)在冷的時(shí)候那么悲觀。”

在確定性市場(chǎng)中，尋找新技術(shù)和新模式

從投資布局來(lái)看，荒合對(duì)平臺(tái)型公司頗為喜愛。2016年7月，從天使輪開始，下注VR智慧駕培公司“派學(xué)車”數(shù)百萬(wàn)融資，2021年11月再次加碼C1輪融資。此前的2020年8月，參與“在途商旅”A輪融資，該企業(yè)是一家企業(yè)出行全流程服務(wù)平臺(tái)。

前不久，“慢病管理第一股”智云健康在港交所成功上市，作為投資方，荒合資本出現(xiàn)在2019年1月的1億美金C輪融資中……

“投資的核心是布局有潛力的資產(chǎn)，創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)。與大多數(shù)硬科技領(lǐng)域的投資人不同的是，在產(chǎn)品創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新之外，荒合資本同樣關(guān)注渠道創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新、供應(yīng)鏈創(chuàng)新、甚至是組織架構(gòu)創(chuàng)新等?！盎暮腺Y本合伙人陳林樺表示。

例如荒合早期投過(guò)的項(xiàng)目“派學(xué)車”，目前已經(jīng)是國(guó)內(nèi)用戶數(shù)量最多的互聯(lián)網(wǎng)駕校之一，提供培訓(xùn)服務(wù)。“眾所周知，駕校培訓(xùn)是一個(gè)非常傳統(tǒng)的市場(chǎng)，行業(yè)里也基本上是存量博弈，但派學(xué)車的創(chuàng)新點(diǎn)在于利用了一部分自動(dòng)駕駛技術(shù)，再加上線上獲客的渠道優(yōu)勢(shì)，兩塊結(jié)合到一起，在存量市場(chǎng)中形成了優(yōu)勢(shì)?！?/p>

“具體來(lái)說(shuō)，從產(chǎn)品上，派學(xué)車通過(guò)VR技術(shù)，做出模擬駕駛艙，用于學(xué)員培訓(xùn)。相較于仍在用人工培訓(xùn)的傳統(tǒng)駕校，有非常大的成本優(yōu)勢(shì)，可以將傳統(tǒng)駕校的運(yùn)營(yíng)效率提升2倍以上。從服務(wù)效果上，派學(xué)車可以將培訓(xùn)地點(diǎn)鋪在市中心、辦公樓，以及商場(chǎng)里。讓學(xué)員們就近學(xué)車，不用風(fēng)吹日曬，跑去郊外練習(xí)。”

“與此同時(shí)，派學(xué)車將軟件也掌握在自己手中，全面開發(fā)上線VR培訓(xùn)系統(tǒng)，可以模擬雪天、雨天等行駛環(huán)境，在方便培訓(xùn)的同時(shí)，培訓(xùn)通過(guò)率也很高，備受市場(chǎng)歡迎?！标惲謽逭劦?，整體來(lái)看，盡管駕車培訓(xùn)是一個(gè)存量市場(chǎng)，但需求確定，通過(guò)商業(yè)模式創(chuàng)新就能找到機(jī)會(huì)。

遵循這一思路，在賽道評(píng)估上，陳林樺也表示，創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)成正向關(guān)系。“就投資風(fēng)格而言，荒合不是特別激進(jìn)的資本。無(wú)論是模式創(chuàng)新，還是渠道創(chuàng)新，荒合都會(huì)從市場(chǎng)需求出發(fā)，在確定性市場(chǎng)中，尋找創(chuàng)新的突破點(diǎn)?！?/p>

“2021年初，荒合參與了一家本地生活類服務(wù)電商的A輪融資，它在市場(chǎng)需求基礎(chǔ)上通過(guò)渠道創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)了收入增長(zhǎng)?！标惲謽謇^續(xù)解釋對(duì)創(chuàng)新的理解。

陳林樺口中的這家公司，名叫食物主義，提供網(wǎng)絡(luò)達(dá)人視頻探店服務(wù)?！芭c美團(tuán)團(tuán)購(gòu)所不一樣的是，食物主義通過(guò)達(dá)人主動(dòng)探店的模式，以視頻方式介紹美食，然后在抖音上發(fā)布。再通過(guò)推薦功能，把視頻內(nèi)容傳送到目標(biāo)用戶上，實(shí)現(xiàn)流量分發(fā)，對(duì)C端用戶形成銷售。”

“對(duì)用戶來(lái)說(shuō)，與傳統(tǒng)貨架式電商提供的圖片相比，這種達(dá)人探店的視頻，更生動(dòng)、準(zhǔn)確、具體。在帶來(lái)更強(qiáng)視覺沖擊力的同時(shí)，也擁有更好的交互效果。食物主義正是抓住了新興的渠道流量和當(dāng)下用戶消費(fèi)習(xí)慣的轉(zhuǎn)變，即從主動(dòng)搜索型到興趣推薦型，實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)和創(chuàng)新。僅成立一年時(shí)間，這家公司的單月營(yíng)收已經(jīng)可以破億元?！?/p>

持續(xù)創(chuàng)新才有競(jìng)爭(zhēng)力，創(chuàng)始人需要有學(xué)習(xí)精神

盡管荒合通過(guò)確定性機(jī)會(huì)尋找其中的創(chuàng)新公司，但輪次上并未做過(guò)多限定?；暮鲜冀K堅(jiān)持以投資視角進(jìn)行項(xiàng)目篩選，以價(jià)值創(chuàng)造為核心。成立多年來(lái)，已擁有豐富的大型復(fù)雜交易案例經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于相對(duì)后期的項(xiàng)目，“荒合通常會(huì)更關(guān)注財(cái)務(wù)、運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)等方面的表現(xiàn)。因?yàn)樵酵笃?，距離資本市場(chǎng)也越近，在市場(chǎng)中比較容易找到對(duì)標(biāo)標(biāo)的。同時(shí)結(jié)合二級(jí)市場(chǎng)相關(guān)公司的表現(xiàn)，綜合評(píng)估該項(xiàng)目的估值空間?！标惲謽謇^續(xù)談到。

“具體到每一家公司的融資，情況也不盡相同，并不是每一家公司都要實(shí)現(xiàn)盈利。比如，最近上市的智云健康，2019年荒合投的時(shí)候，估值接近3個(gè)億，目前也還沒有實(shí)現(xiàn)盈利。評(píng)判的標(biāo)準(zhǔn)是什么？從業(yè)務(wù)邏輯上看，智云健康的成長(zhǎng)空間足夠大，并且已經(jīng)跑出一個(gè)成熟的商業(yè)模式。盈利對(duì)它來(lái)說(shuō)，需要等到更大規(guī)模之后，才可以實(shí)現(xiàn)成本覆蓋?？梢哉f(shuō)，一個(gè)清晰和成熟的商業(yè)邏輯，是平衡風(fēng)險(xiǎn)的重要方法?！?/p>

同時(shí)，對(duì)于創(chuàng)業(yè)公司來(lái)說(shuō)，人和組織也是荒合的重要判斷依據(jù)。陳林樺認(rèn)為：“好的團(tuán)隊(duì)創(chuàng)始人需要很強(qiáng)的學(xué)習(xí)能力和堅(jiān)定的創(chuàng)業(yè)理想，以應(yīng)對(duì)多變的市場(chǎng)環(huán)境?；暮戏浅？粗剡@點(diǎn)，我們認(rèn)為這是一個(gè)變化劇烈的時(shí)代，數(shù)十年的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)積累，如今同樣有可能被跨界選手迅速?gòu)?fù)制或超越。唯有通過(guò)持續(xù)不斷的學(xué)習(xí)，根據(jù)市場(chǎng)變化，調(diào)整公司策略，將投資人建議消化、拆解、落地到公司運(yùn)營(yíng)中，方能帶領(lǐng)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。這其實(shí)需要投資人與企業(yè)創(chuàng)始人在某種層面上達(dá)成共識(shí)，一起開拓。這也正是投資機(jī)構(gòu)與被投企業(yè)之間相互理解、相互支持的長(zhǎng)期陪伴關(guān)系。”

堅(jiān)持長(zhǎng)期主義，創(chuàng)新之路沒有捷徑

站在今年的資本市場(chǎng)上，陳林樺表示：“今年科技類企業(yè)預(yù)計(jì)仍然有較好的現(xiàn)金流，相比消費(fèi)企業(yè)有更好的融資環(huán)境，但消費(fèi)仍是大機(jī)會(huì)。消費(fèi)賽道在前兩年已經(jīng)跑到很高的點(diǎn)，現(xiàn)在出現(xiàn)回調(diào)，是非常正常的事。但放到10年、20年的維度來(lái)看，消費(fèi)仍是未來(lái)GDP增長(zhǎng)最大的支撐之一。隨著中國(guó)中產(chǎn)階級(jí)的不斷增長(zhǎng)，本地企業(yè)和品牌只要?jiǎng)?chuàng)新，抓住用戶需求，就能實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的爆發(fā)?！?/p>

至于對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的建議，陳林樺稱：“特殊時(shí)期，創(chuàng)業(yè)公司要積極融資居安思危，資金儲(chǔ)備才是應(yīng)對(duì)不確定風(fēng)險(xiǎn)的硬實(shí)力。同時(shí)，降本增效、堅(jiān)持創(chuàng)新，也是企業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展的重要因素。在消費(fèi)賽道，荒合認(rèn)為，供應(yīng)鏈企業(yè)相較純C端企業(yè)，在現(xiàn)金流還是業(yè)務(wù)方面，都會(huì)穩(wěn)健很多。尖端科技領(lǐng)域，期待中國(guó)企業(yè)可以抓出黃金窗口期，早期實(shí)現(xiàn)彎道超車。整體來(lái)看，目前已經(jīng)很少有行業(yè)能處于藍(lán)海市場(chǎng)，因此成本優(yōu)勢(shì)、結(jié)構(gòu)化差異、以及用戶留存度，是當(dāng)下創(chuàng)業(yè)者都需要思考的問(wèn)題。”

長(zhǎng)期主義是荒合資本一直秉持的價(jià)值觀，荒合資本自成立以來(lái)持續(xù)布局科技和消費(fèi)行業(yè)，目前服務(wù)了數(shù)十家行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，涉及芯片設(shè)計(jì)、機(jī)器視覺、企業(yè)服務(wù)、生活服務(wù)、食品飲料等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。企業(yè)的創(chuàng)新之路沒有捷徑可言，唯有持續(xù)深耕，腳踏實(shí)地，才能穿越周期，行穩(wěn)致遠(yuǎn)。未來(lái)，荒合資本將助力更多企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。