K時(shí)評(píng)11月22日訊（評(píng)論員 金博），最近幾天，號(hào)稱有百億規(guī)模的洛克資本爆雷事件持續(xù)發(fā)酵。洛克資本的年輕實(shí)控人張穎豪，疑似已潛逃海外。

就《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者最近得到的消息，洛克資本部分高管已被警方控制。目前已有近500個(gè)洛克資本投資人，到東莞派出所登記信息，“因?yàn)槿藬?shù)較多，現(xiàn)在是每天分批做筆錄”。爆雷涉及的投資者資金總額，當(dāng)前統(tǒng)計(jì)已達(dá)到15億元。

盡管實(shí)控人在逃，相關(guān)案情還需要進(jìn)一步取證，不過(guò)就目前媒體已曝光出來(lái)的更多細(xì)節(jié)來(lái)看，本案的情況已相對(duì)清晰。對(duì)有關(guān)犯罪事實(shí)的認(rèn)定、相關(guān)犯罪嫌疑人的抓捕歸案，應(yīng)該都會(huì)在未來(lái)逐步披露。

洛克資本通過(guò)多年的經(jīng)營(yíng)和精心包裝，在資本市場(chǎng)上略有知名度，但究其實(shí)力，還只是一家偏于廣東一地的地方性投資機(jī)構(gòu)。不過(guò)，正因?yàn)槿绱?，其一系列問題的全面暴露，才更讓人觸目驚心。

綜合各方信息，這家機(jī)構(gòu)存在的問題，主要有如下幾項(xiàng)：

其一、LP全都是個(gè)人。洛克資本募集的基金，多為針對(duì)單一項(xiàng)目設(shè)立的專項(xiàng)基金。500名投資者及投資，很大部分是東莞本地老人的養(yǎng)老金。

本來(lái)，按照基金業(yè)協(xié)會(huì)的相關(guān)規(guī)定，只要是合格投資人就有投資資格。不過(guò)，正常來(lái)說(shuō)，如果是一家成立有年的成熟投資機(jī)構(gòu)，長(zhǎng)期募資對(duì)象要么是政府系基金、CVC資本，要么是高凈值個(gè)人客戶。而洛克資本成立于2012年，已有11年發(fā)展史，所有LP還是個(gè)人投資人。這到底是募資能力問題，還是有其他原因，不管怎樣，都讓了解一級(jí)市場(chǎng)投資的專業(yè)人士大跌眼鏡。

接下來(lái)的情況，也許就成為必然。經(jīng)過(guò)洛克資本管理人、備案基金及關(guān)聯(lián)企業(yè)的股權(quán)穿透，一個(gè)錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)系圖譜被呈現(xiàn)出來(lái)：既有備案基金，又有未備案合伙企業(yè)，而涉及到的LP又均為個(gè)人。在令人眼花繚亂的層層股權(quán)嵌套后，這些個(gè)人出資者資金的來(lái)龍去脈，已經(jīng)變得讓人很難看清。

其二、多只基金產(chǎn)品未顯示托管人。洛金基金前后一共備案有16支基金，除4支已遭清算外，另外12支基金均未顯示托管行。也就是說(shuō)，這些個(gè)人LP的錢投資款，根本沒有被托管，并未得到有效監(jiān)督。

對(duì)此，有專注金融投資領(lǐng)域的資深律師表示，“只要投資人同意，管理人制定相應(yīng)風(fēng)控措施是可以的。但理論上來(lái)說(shuō)，資金被挪用也就更容易了”?？陀^來(lái)看，如果投資者多數(shù)都是對(duì)相關(guān)政策、監(jiān)管法律、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)知之不多的“小白”，資金出問題也就是大概率事件了。

其三、可憐的項(xiàng)目投資數(shù)。據(jù)了解，洛克資本旗下的16支基金，11年來(lái)只投出了10個(gè)項(xiàng)目，且每支基金被投項(xiàng)目最多為1個(gè)，總投資規(guī)模不足2000萬(wàn)。其中最大的一筆，是2022年6月16日出資千萬(wàn)參投某汽車配件有限公司，其余的單筆出資，規(guī)模多為幾十萬(wàn)元。

此次洛克資本暴雷事件，顯露出來(lái)的問題還有其它，如品牌造假等，限于篇幅不一一贅述。

總的來(lái)看，對(duì)比二級(jí)市場(chǎng)投資的風(fēng)云雷電、大起大落，過(guò)去習(xí)慣了“悶聲發(fā)大財(cái)”、也相對(duì)低調(diào)平穩(wěn)的一級(jí)市場(chǎng)投資，由此被揭開了大幕深垂的一角。

得益于過(guò)去這些年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，中國(guó)的投資機(jī)構(gòu)、股權(quán)投資者，在高峰時(shí)期的地產(chǎn)行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)、生物醫(yī)藥、硬科技等領(lǐng)域，收獲了與風(fēng)險(xiǎn)和投入對(duì)等的投資回報(bào)。因此，雖然近年來(lái)金融市場(chǎng)暴雷頻頻，但在行外人看來(lái)，創(chuàng)投領(lǐng)域似乎還是“風(fēng)景這邊獨(dú)好”。

此次洛克資本的暴雷和老板跑路，則也許透露了一點(diǎn)真相。金融業(yè)、也包括股權(quán)投資行業(yè)是一個(gè)特別需要人格信任、并管控風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)域。還有什么比把真金白銀交托給你管理，更能顯示沉甸甸的信任呢？因此，跑路的實(shí)控人，確實(shí)是一個(gè)害群之馬，給整個(gè)行業(yè)抹了黑。這次洛克資本事件也是一個(gè)警醒，為市場(chǎng)敲響了信任、責(zé)任、敬畏、專業(yè)的警鐘。

在全球政經(jīng)形勢(shì)變化復(fù)雜、中國(guó)經(jīng)濟(jì)大盤正企穩(wěn)回升的當(dāng)下，希望由洛克事件帶來(lái)的陰霾盡快散去，穩(wěn)定局面的取得來(lái)之不易，需要所有從業(yè)者共同珍惜。

而對(duì)于公眾、特別是那些有投資能力和意愿的個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，應(yīng)該也學(xué)到了嚴(yán)肅、沉重的一課。