財(cái)聯(lián)社1月30日訊（記者 盧阿峰）2023年因GLP-1靶點(diǎn)新藥，長(zhǎng)期處于市場(chǎng)風(fēng)口的常山藥業(yè)(300255.SZ)今日晚間發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2023年虧損10億-12億元，常山藥業(yè)稱主要原因?yàn)橹髁Ω嗡刂苿?、原料產(chǎn)品的收入下降。另一大肝素龍頭海普瑞(002399.SZ)也于今日晚間發(fā)布預(yù)虧公告，其業(yè)績(jī)變化原因也與常山藥業(yè)描述趨于一致。

熟悉肝素領(lǐng)域的業(yè)內(nèi)專家也告訴財(cái)聯(lián)社記者，全球肝素行情去年進(jìn)入緩慢調(diào)整期，出口高速增長(zhǎng)行情結(jié)束，下游制劑商消化庫(kù)存需求不振，疊加集采降價(jià)是常山藥業(yè)業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)虧的主要原因，2024年，隨著庫(kù)存逐步見底，肝素原料藥供需關(guān)系持續(xù)改善，肝素原料藥需求有望回暖。另外，常山藥業(yè)明星GLP-1新藥艾本那肽因還未涉及減重適應(yīng)癥，因此對(duì)于消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)的預(yù)期還有待兌現(xiàn)。

今日晚間，常山藥業(yè)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱，預(yù)計(jì)2023年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損10億元～12億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

常山藥業(yè)在預(yù)告中也對(duì)于業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)虧做出了解釋，藥品集中帶量采購(gòu)導(dǎo)致公司肝素制劑產(chǎn)品收入下降、毛利率降低，公司2023年?duì)I業(yè)收入中，約60%來(lái)源于國(guó)內(nèi)肝素制劑產(chǎn)品銷售。由于第八批國(guó)家藥品集中帶量采購(gòu)和部分省份藥品集中帶量采購(gòu)政策影響，公司肝素制劑產(chǎn)品銷售價(jià)格大幅下降，造成公司收入下降，毛利率降低，從而導(dǎo)致公司凈利潤(rùn)下降。

同時(shí)，由于藥品集中帶量采購(gòu)政策的影響，國(guó)內(nèi)低分子肝素制劑的市場(chǎng)占有率結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，2023年度，公司主力品種低分子量肝素鈣注射液銷量大幅下降，導(dǎo)致公司收入和凈利潤(rùn)下降。

肝素相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)下降，并不只是只有常山藥業(yè)一例。1月13日，國(guó)內(nèi)肝素龍頭企業(yè)健友股份(603707.SH)發(fā)布公告稱，經(jīng)公司對(duì)存貨進(jìn)行初步減值測(cè)試，當(dāng)年度擬計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備10億-12億元，預(yù)計(jì)導(dǎo)致歸母凈利潤(rùn)減少8.5億-10.2億元，同時(shí)預(yù)計(jì)2023年歸母凈利潤(rùn)-2億元至-1億元。公司在公告中指出，肝素行業(yè)的影響是本期業(yè)績(jī)變化的主要原因之一，受全球生產(chǎn)供應(yīng)能力削減、藥品供應(yīng)鏈?zhǔn)艿教魬?zhàn)以及醫(yī)藥下游客戶庫(kù)存策略調(diào)整等因素影響，肝素行業(yè)面臨較大沖擊等。

而另一大肝素龍頭，此前涉“A股史上最大電詐案”的海普瑞于今晚也發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱，公司2023年度擬計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備金額為人民幣7.5億元到9.5億元，預(yù)計(jì)導(dǎo)致歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)減少人民幣6.3億元到 8億元。

對(duì)于業(yè)績(jī)變化的原因，海普瑞與常山藥業(yè)、健友股份一致，認(rèn)為是全球肝素API的訂單需求出現(xiàn)大幅下滑，存貨中的部分肝素產(chǎn)品在2023年第四季度出現(xiàn)減值跡象導(dǎo)致的。

熟悉肝素領(lǐng)域的資深醫(yī)藥行業(yè)專家郭新峰告訴財(cái)聯(lián)社記者，目前國(guó)內(nèi)幾家大的肝素類企業(yè)基本建成全產(chǎn)業(yè)鏈，包含上游豬小腸粗品提取，中游是肝素原料藥，下游是肝素制劑，已掌握全球肝素原料藥話語(yǔ)權(quán)，目前國(guó)內(nèi)肝素相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)由健友股份、海普瑞和常山藥業(yè)形成三強(qiáng)局面。

據(jù)悉，肝素是一種抗凝劑，肝素制劑主要用于血栓栓塞性疾病、心血管介入手術(shù)、心臟導(dǎo)管檢查、體外循環(huán)、血液透析等。

“毫無(wú)疑問(wèn)，去年全球肝素行情進(jìn)入緩慢調(diào)整期。”郭新峰表示，一方面歷經(jīng)3年疫情，下游制劑商囤貨傳導(dǎo)至國(guó)產(chǎn)肝素原料藥，出口高速增長(zhǎng)行情結(jié)束，下游制劑商消化庫(kù)存需求不振，導(dǎo)致整個(gè)肝素市場(chǎng)供需關(guān)系出現(xiàn)倒掛，另一方面主流肝素制劑依諾肝素、那屈肝素納入第8批國(guó)家集采并于2023年7月落地執(zhí)行，肝素制劑集采“白菜價(jià)”（單支價(jià)格從100元左右降到20元以內(nèi)）制約常山藥業(yè)等肝素產(chǎn)品收入增長(zhǎng)。所以國(guó)內(nèi)三大肝素龍頭出現(xiàn)如此業(yè)績(jī)也是不意外。

2023年7月1日起，首次將肝素產(chǎn)品納入集采范圍的第八批國(guó)家組織藥品集采中選結(jié)果在河南、江西、河北等多地陸續(xù)落地實(shí)施。目前市場(chǎng)銷售額最高的依諾肝素最后有健友股份、河北常山生化藥業(yè)、蘇州二葉制藥等九家企業(yè)中選，此前占據(jù)最大市場(chǎng)份額的廠家賽諾菲落選；那曲肝素則有四家企業(yè)入選，外企棄票后，東營(yíng)天東制藥、天津紅日、山東新時(shí)代等行業(yè)新秀則通過(guò)集采開始踴躍占領(lǐng)市場(chǎng)。

郭新峰判斷道，肝素原本還會(huì)受到生豬價(jià)格的走勢(shì)影響，但隨著粗品車間加工及存儲(chǔ)能力的提升，肝素行業(yè)已平抑“豬周期”的大小年制約，充分滿足全球市場(chǎng)需求。“而隨著下游制劑企業(yè)原料藥庫(kù)存逐步見底，肝素原料藥供需關(guān)系持續(xù)改善，2024年肝素原料藥需求有望回暖。”

另外值得一提的是，驅(qū)動(dòng)去年常山藥業(yè)股價(jià)長(zhǎng)期處于投資者“熱門選擇”的重大因素——GLP-1靶向新藥艾本那肽，能否成為常山藥業(yè)未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)？

對(duì)此，郭新峰沒(méi)有那么樂(lè)觀，他認(rèn)為，艾本那肽的上市，有望成為常山藥業(yè)業(yè)績(jī)助推器，但艾本那肽臨床試驗(yàn)適應(yīng)癥為治療2型糖尿病，不涉及肥胖適應(yīng)癥，也未開展艾本那肽針對(duì)肥胖或減重的臨床試驗(yàn)，因此對(duì)于消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)的預(yù)期還有待兌現(xiàn)。

1月23日，有投資者在互動(dòng)平臺(tái)向常山藥業(yè)提問(wèn)：你公司2023年8月31日回復(fù)投資者：“公司一直在按計(jì)劃積極推進(jìn)艾本那肽三期臨床項(xiàng)目，在6月27日數(shù)據(jù)揭盲，目前進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)在今年年底前向CDE進(jìn)行NDA申報(bào)?！闭?qǐng)問(wèn)，現(xiàn)在這一事項(xiàng)進(jìn)行得怎么樣了？

常山藥業(yè)回復(fù)稱：公司正在積極推進(jìn)艾本那肽的新藥報(bào)批工作，如有重大進(jìn)展，公司將按照規(guī)定及時(shí)進(jìn)行公告披露。特別提示艾本那肽之前的臨床試驗(yàn)和即將向CDE報(bào)批的適應(yīng)癥，均是治療2型糖尿病，不涉及其他適應(yīng)癥。