財聯(lián)社4月23日訊（記者 周曉雅）科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板股指相關衍生品正積極推進研發(fā)上市，市場需求待滿足。

近日，證監(jiān)會發(fā)布的《資本市場服務科技企業(yè)高水平發(fā)展的十六項措施》中提到，加大金融產(chǎn)品創(chuàng)新力度，包括豐富科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板衍生品供給，積極推進科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板股指期貨和期權研發(fā)上市。

對此，業(yè)內(nèi)人士認為，在四大股指期貨和三大股指期權順利上市平穩(wěn)運行以來，這次提出的創(chuàng)新型股指期貨和期權，進一步回應了資本市場的需求，豐富了科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板衍生品供給。而隨著金融衍生品體系進一步豐富完善，也有望吸引更多中長期資金入市。

有助于進一步滿足避險需求

五礦期貨期權事業(yè)部投研經(jīng)理盧品先認為，科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板股指期貨和期權研發(fā)上市，是全面深化資本市場改革的重要舉措，彌補了市場中創(chuàng)新型股指的短缺，有助于進一步滿足投資者規(guī)避風險的需求，對健全和完善資本市場穩(wěn)定機制、助力資本市場平穩(wěn)健康向上發(fā)展大有裨益。

事實上，股指期貨和股指期權是我國資本市場的風險管理工具，也是資本市場多層次結(jié)構(gòu)化的重要組成部分。隨著近年我國股市規(guī)模逐步擴大，如何有效地對沖這些風險，成為投資者面臨的重要問題。

財聯(lián)社記者了解到，以往已上市股指衍生品的主要參與者包括公募基金、私募基金，以及外資基金等機構(gòu)投資者和個人投資者，機構(gòu)投資者的交易目的主要以量化交易和風險對沖為主。

此前，有公募人士表示，盡管當前品種在股市已覆蓋范圍相當大，公募基金參與較多的創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板仍可以上市相應的寬基股指期貨，以助于投資人進行風險對沖。也可以根據(jù)市場真實需求，繼續(xù)布置其他股指期貨品種，豐富市場中可利用的風險管理工具。

盧品先分析，由于科創(chuàng)50和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別反映的是滬市和深市中創(chuàng)新型股票，因此，科創(chuàng)50和創(chuàng)業(yè)板股指衍生品將豐富和完善了市場各類型的指數(shù)衍生品。

另外，科創(chuàng)50和創(chuàng)業(yè)板股指衍生品進一步完善了資本市場的對沖工具，為投資者提供了更多的對沖手段，規(guī)避市場的潛在風險；從投資收益的角度，科創(chuàng)50和創(chuàng)業(yè)板股指衍生品的推出，將為投資者提供了更多的套利空間，如科創(chuàng)50ETF期權與科創(chuàng)50股指期權間的套利，創(chuàng)業(yè)板ETF期權合成期貨與創(chuàng)業(yè)板股指期貨間的套利等。

已上市的股指衍生品有助于平抑市場波動

截至目前，我國已上市上證50股指期貨、滬深300股指期貨、中證500股指期貨、中證1000股指期貨等4個股指期貨品種，上證50股指期權、滬深300股指期權、中證500股指期權等3個股指期權品種。

另外，還有科創(chuàng)50ETF期權、中證500ETF期權、滬深300ETF期權、上證50ETF期權、深證100ETF期權、創(chuàng)業(yè)板ETF期權等多個寬基ETF期權品種。

中金所上市的股指期貨和期權的標的，滬深300指數(shù)反映的是滬市和深市的大盤藍籌股，上證50反映的是以滬市證券銀行保險為主的金融股，中證500和中證1000反映的是滬深和深市的中小盤股。

隨著證監(jiān)會提出積極推進科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板股指期貨和期權研發(fā)上市。股指衍生品對標的市場波動的影響也受到關注。

對此，盧品先解釋，從已上市的股指期貨和股指期權情況看，滬深300股指期貨上市后一周內(nèi)、上市后一個月，對應的指數(shù)波動小幅增大；而上證50指數(shù)和中證500指數(shù)則在對應股指期貨上市后一周、一個月波動增大且較為明顯；中證1000指數(shù)的波動則有所下降。3個股指期權上市后，相應指數(shù)波動皆不同程度地下降。

在他看來，股指期貨上市增加了投資對沖工具，而期權上市豐富了投資策略,從而預估科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板股指期貨和期權衍生品上市對標的指數(shù)市場有一定的影響，同時也促進了資本市場平穩(wěn)健康的發(fā)展。

整體來看，已上市的股指期貨期權品種平穩(wěn)運行，交投活躍。中期協(xié)數(shù)據(jù)顯示，今年一季度中金所累計成交量為6171.99萬手，累計成交額為43.55萬億元，同比分別增長64.87%和37.15%，分別占全國市場的4.09%和35.07%。

今年4月12日，《國務院關于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》發(fā)布。其中提到，完善對衍生品、融資融券等重點業(yè)務的監(jiān)管制度；同時也強調(diào)進一步全面深化改革開放，更好地服務高質(zhì)量發(fā)展，包括穩(wěn)慎有序發(fā)展期貨和衍生品市場。