財(cái)聯(lián)社5月5日訊（記者 何凡）在多種因素催化下，一季度醫(yī)美行情得到一定程度恢復(fù)，而上市企業(yè)中，無論是中游醫(yī)美機(jī)構(gòu)或上游生產(chǎn)商，今年以來的業(yè)績(jī)都得到了穩(wěn)步提升。有行業(yè)專家對(duì)財(cái)聯(lián)社記者分析認(rèn)為，醫(yī)美行業(yè)正處于爬坡期，今年年底或迎來明顯起色。此外，因具有安全性、恢復(fù)期短等優(yōu)點(diǎn)，注射類輕醫(yī)美仍頗受消費(fèi)者追捧，但隨著玻尿酸賽道的日漸擁擠，近幾年異軍突起的再生材料能否接棒成為下一個(gè)明星材料？

行情回暖，上市公司醫(yī)美領(lǐng)域再下一城

得益于春節(jié)假期帶來的“小高峰”，疊加市場(chǎng)回暖和消費(fèi)復(fù)蘇的大背景，今年一季度，醫(yī)美行業(yè)客流量明顯增加。

重慶普麗醫(yī)療美容醫(yī)美咨詢顧問向恩希在接受財(cái)聯(lián)社記者采訪時(shí)表示，今年以來機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)得到了穩(wěn)定的增長。尤其是春節(jié)前后特別忙，節(jié)前一周的醫(yī)美項(xiàng)目每天都排得滿滿當(dāng)當(dāng)，現(xiàn)場(chǎng)異?；鸨?。

接踵而至的消費(fèi)者為醫(yī)美機(jī)構(gòu)帶來了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，據(jù)一季報(bào)顯示，朗姿股份（002612.SZ）營業(yè)收入為14億元人民幣，與去年同期相比增長了11.42%；凈利潤8217.17萬元，同比增長15.83%。

此外，朗姿股份繼續(xù)在醫(yī)美領(lǐng)域加碼，2月28日，公司全資子公司朗姿醫(yī)管擬以合計(jì)1.55億元現(xiàn)金方式收購鄭州集美股權(quán)。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，北京朗姿醫(yī)管將持有鄭州集美100%股權(quán)。據(jù)悉，鄭州集美專業(yè)從事醫(yī)療美容服務(wù)，截至評(píng)估基準(zhǔn)日2023年12月31日，鄭州集美股東全部權(quán)益賬面值為-2934.52萬元，評(píng)估值為1.55億元，評(píng)估增值1.84億元。此次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

到店治療顧客增加所帶來的高業(yè)績(jī)同樣傳達(dá)到上游產(chǎn)品生產(chǎn)商，一季度“醫(yī)美三劍客”凈利潤同比增長均超20%。其中，愛美客（300896.SZ）實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入8.08億元，同比增長28.24%，歸母凈利潤5.27億元，同比增長27.38%。華熙生物（688363.SH）實(shí)現(xiàn)營收13.61億元，同比增長4.24%，凈利潤2.43億元，同比增長21.39%。昊海生科（688366.SH）實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.46億元，同比增長5.68%，凈利潤9754.15萬元，同比增長20.16%。

在一季度業(yè)績(jī)預(yù)告中，愛美客將業(yè)績(jī)?cè)鲩L歸因于醫(yī)美終端消費(fèi)的增長，以及公司產(chǎn)品品牌影響力的提升，此外，公司毛利率和費(fèi)用率保持在穩(wěn)定水平。而昊海生科則認(rèn)為是由于高毛利的玻尿酸產(chǎn)品延續(xù)了良好的銷售勢(shì)頭，出貨量持續(xù)攀升。

第十四章創(chuàng)始人，弗圖醫(yī)學(xué)創(chuàng)始人梅鶴祥在接受財(cái)聯(lián)社記者采訪時(shí)表示，隨著市場(chǎng)逐漸被教育，人群的容貌焦慮加重，亦或者是口紅效應(yīng)變成了醫(yī)美效應(yīng)，今年醫(yī)美行情相較于去年更好。目前醫(yī)美行業(yè)處于一個(gè)快速成長期，在經(jīng)歷爬坡的階段，由于醫(yī)美領(lǐng)域消費(fèi)者基數(shù)總體來說較低，同時(shí)醫(yī)美項(xiàng)目和技術(shù)還有很大的發(fā)展空間，因此之后可能市場(chǎng)會(huì)發(fā)展地更快，充滿潛力。

梅鶴祥對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境回暖，消費(fèi)者更高層次的需求就會(huì)更多，對(duì)醫(yī)美產(chǎn)品的需求也隨之增加。但往回拉升的過程并不是一蹴而就的，或長或短會(huì)存在一個(gè)恢復(fù)期，不是說立馬在下半年就能夠恢復(fù)到相對(duì)較好的程度，有可能到年底才會(huì)有比較明顯的起色。

注射類輕醫(yī)美仍受追捧，再生材料將接棒玻尿酸？

目前，包括填充在內(nèi)的注射類輕醫(yī)美，例如玻尿酸，肉毒素等是普及率較高的產(chǎn)品。

向恩希告訴財(cái)聯(lián)社記者，以其所在的機(jī)構(gòu)為例，最開始也是以手術(shù)起家，但服務(wù)了越來越多的客戶后，手術(shù)的劣勢(shì)暴露得越發(fā)明顯：創(chuàng)面大、恢復(fù)期長、存在安全隱患且不可逆等。這些術(shù)后問題對(duì)客戶來說是存在巨大風(fēng)險(xiǎn)的，所以該機(jī)構(gòu)于2019年開始選擇轉(zhuǎn)型，進(jìn)軍美學(xué)面雕領(lǐng)域，而其主要靠針劑注射來實(shí)現(xiàn)自然高級(jí)的效果。現(xiàn)在市面上注射材料主要以玻尿酸，肉毒素和重組膠原蛋白，以及這幾年在中國大陸火起來的再生材料為主。

成都某醫(yī)美機(jī)構(gòu)孟醫(yī)生在接受財(cái)聯(lián)社記者采訪時(shí)直言，現(xiàn)在市面上玻尿酸注射液產(chǎn)品很多，輕醫(yī)美市場(chǎng)的重量級(jí)選手——玻尿酸產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)已達(dá)到白熱化。

資深美學(xué)設(shè)計(jì)師朱映盈向財(cái)聯(lián)社記者透露：“填充材料中，玻尿酸從微整形開始就是使用范圍最廣泛的，現(xiàn)在品種也是很多。未來價(jià)格和毛利率會(huì)不會(huì)出現(xiàn)變化取決于醫(yī)美行情的好壞和消費(fèi)者需求以及審美的趨勢(shì)?！贝送猓溲a(bǔ)充說明，“再生性材料在臺(tái)灣地區(qū)很早就開始使用了，對(duì)比起玻尿酸，在面部塑形和形態(tài)方面更為穩(wěn)定，更不容易出現(xiàn)饅化。隨著醫(yī)美知識(shí)的普及和設(shè)計(jì)理念的新升級(jí)，再生材料的受眾會(huì)越來越多。很多玻尿酸廠家看到了再生材料未來廣闊的市場(chǎng)，也開始進(jìn)軍這個(gè)領(lǐng)域?！?/p>

目前，中國的醫(yī)美再生注射劑市場(chǎng)份額基本是“三分天下”，分別為長春圣博瑪?shù)陌S嵐、愛美客的濡白天使及華東醫(yī)藥（000963.SZ）的伊妍仕。而在2023年7月，愛美客還推出了醫(yī)美再生注射劑新品如生天使，主打面部輪廓緊致與柔美化，與濡白天使外輪廓支撐與內(nèi)輪廓高光塑造形成差異化互補(bǔ)。

1月22日，江蘇吳中所代理的AestheFill童顏針獲批，并預(yù)計(jì)將于今年上半年在中國大陸正式上市銷售。4月23日，公司舉行AestheFill艾塑菲首發(fā)機(jī)構(gòu)發(fā)布會(huì)，有醫(yī)美行業(yè)從業(yè)者向財(cái)聯(lián)社記者透露，AestheFill剛剛上市還沒有完全鋪開，定價(jià)可能會(huì)和艾維嵐差不多。同類產(chǎn)品有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)消費(fèi)者才是最大好處。

此外，四環(huán)醫(yī)藥（00460.HK）在2022年與藍(lán)晶微生物達(dá)成合作，并成立合資公司，共同開發(fā)包括PHA微球及基于生物制造的再生醫(yī)學(xué)材料。

梅鶴祥則告訴財(cái)聯(lián)社記者，除再生材料之后可能會(huì)出現(xiàn)更好的技術(shù)，持續(xù)時(shí)間更久，更安全?，F(xiàn)在確實(shí)有一些新材料在路上了，例如長效的PRPA，微球以及比PRP時(shí)效更久的材料等。隨著科技含量的增加和技術(shù)的進(jìn)步，未來產(chǎn)品的價(jià)格不會(huì)降低。