①鎢價在“過山車”般的漲跌后,再次拉漲,章源鎢業(yè)已率先上調長單報價; ②在大起大落的行情后,供需雙方博弈加劇,鎢價或將迎來階段性筑底。
財聯(lián)社8月18日訊(記者 梁祥才)鎢價在“過山車”般的漲跌后,再次拉漲,章源鎢業(yè)(002378.SZ)已率先上調長單報價。
財聯(lián)社記者多方采訪獲悉,受制于礦端供給偏緊惜售情緒漸起,以及需求仍有支撐等因素影響,近期鎢價在跌至持貨商成本線后出現(xiàn)反彈;在大起大落的行情后,供需雙方博弈加劇,鎢價或將迎來階段性筑底。
贛州華茂鎢材鎢粉生產(chǎn)廠 受訪者供圖
回吐超八成漲幅后再次拉漲
今年以來,鎢價大起大落。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示,5月底時,黑鎢精礦(品位≥65%)價格(下稱“鎢價”)一度站上15.8萬元/噸,為近十年新高;此后,鎢價掉頭向下,在7月底時跌破13萬元/噸,回吐超八成漲幅;隨后再次拉漲,截至8月16日,鎢價為13.55萬元/噸,月內(nèi)漲幅超5%。
黑鎢精礦(≥65%)價格走勢 數(shù)據(jù)來源:SMM
近日,章源鎢業(yè)市場部公告,8月上半月長單采購報價中,55%品位黑鎢精礦、55%品位白鎢精礦較7月下半月每噸均上漲2000元,仲鎢酸銨(國標零級)每噸上漲3000元。
廈門鎢業(yè)(600549.SH)工作人員對以投資者身份咨詢的記者表示,如果原料端價格持續(xù)上漲,公司下游的產(chǎn)品肯定也會考慮相應的提價。
對于近期鎢價上漲,鎢下游硬質合金行業(yè)資深人士李鋒告訴記者,受到鎢價下跌至貿(mào)易商持倉成本線后惜售情緒上升等因素影響。
SMM鎢鉬分析師姚伊凡向記者表示,5月底以來,鎢精礦價格大幅回落至13萬元/噸左右時,已接近持貨商的庫存成本線,同時“金九銀十”即將到來,業(yè)內(nèi)對下游硬質合金等領域的旺季需求仍有期待,在社會庫存有所回落后,市場惜售情緒漸起,基本上呈現(xiàn)縮量成交狀態(tài)。
有業(yè)內(nèi)人士向財聯(lián)社記者透露,鎢礦山端基本上不會留庫存,貿(mào)易商在礦端的話語權較重,今年四月鎢價加速上漲時,有大貿(mào)易商借勢囤貨,市場上流通的散貨一度被掃光。
需要指出的是,鎢產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)盈利能力呈“微笑型”曲線,即“兩頭高,中間低”。有機構數(shù)據(jù)顯示,正常情況下鎢精礦毛利率在40%以上;下游鎢深加工產(chǎn)品數(shù)控刀片和細鎢絲的毛利率一般在30%-40%;中游冶煉產(chǎn)品,由于技術壁壘低、產(chǎn)品同質化嚴重,毛利率偏低,盈利能力非常弱。
供需博弈加劇 鎢價或迎來階段性筑底
價格大起大落的背后,是供需雙方的激烈博弈,近期鎢價或將迎來階段性筑底時刻。
中鎢高新(000657.SZ)工作人員對以投資者身份咨詢的財聯(lián)社記者表示,目前鎢價在大幅回落后已止跌反彈,說明在當前價格水平下,需求端仍有較強支撐。
李鋒則擔憂道,今年以來鎢價整體上行,但下游需求一直景氣度較低,近期下游拖欠上游貨款的情況比較嚴重,這一輪反彈估計難以持續(xù),再漲價的話,客戶可能會減少采購。
姚伊凡也表示,目前鎢市處于博弈加劇階段,繼續(xù)上探或有阻力。目前來看,13萬元-14萬元/噸區(qū)間是一個較理想的波動狀態(tài),這是一個上下游基本上都能接受的價格區(qū)間。后續(xù)如果出現(xiàn)礦端惜售情緒加劇,但下游需求沒能跟進的情況,即使價格突破14萬元,也很可能出現(xiàn)上半年那樣沖高回落的行情。
有業(yè)內(nèi)人士向記者表示,“近期鎢下游需求處于較穩(wěn)定狀態(tài),這也是八月以來價格能上行的重要支撐之一;現(xiàn)在市場上中小型貿(mào)易商手里原料并不充裕,但他們跟冶煉廠簽了較多的長單,為了交貨就得去市場上補采原料。”
章源鎢業(yè)與中鎢高新工作人員均表示,鎢原料端是賣方市場,上游的漲價向下游傳導有一定滯后性,上半年鎢價的快速上漲,主要由礦端趨緊惜售情緒等因素造成的,下游的需求其實比較一般,利潤空間遭受侵蝕,“這種情況,就讓下游比較難受”。
據(jù)悉,A股三大鎢企原料自給率較低,廈門鎢業(yè)與章源鎢業(yè)的自給率分別為30%、20%,中鎢高新的原料基本上來自于其所托管的集團礦山,不足部分均需要外購。因此,鎢價的大幅波動將在一定程度上干擾企業(yè)的正常生產(chǎn)節(jié)奏。
值得關注的是,鎢作為稀有金屬,戰(zhàn)略意義重大,開采受到嚴格管控,難有較大增量。民生證券研報提到,隨著制造業(yè)復蘇,對于精礦的需求將提升,鎢精礦供應預計將偏緊。2023年,鎢精礦供應略微過剩 60 噸,預計2024年 -2025年供需依舊偏緊,缺口分別為-2662 噸、-3502 噸。
(文中李鋒為化名)