財(cái)聯(lián)社9月13日訊（記者 梁祥才）“12萬(wàn)以下，越跌越買！”在鎳價(jià)大幅回落后，有貿(mào)易商向財(cái)聯(lián)社記者興奮地表示。

不過(guò)，留給市場(chǎng)“12萬(wàn)元/噸的低價(jià)”時(shí)間并不多，隨著俄羅斯發(fā)出考慮限制鎳出口的信號(hào)后，倫鎳、滬鎳均在近年低位“蜻蜓點(diǎn)水”后應(yīng)聲上漲。

財(cái)聯(lián)社記者多方采訪獲悉，目前全球高成本的鎳產(chǎn)能正在逐步出清，隨著供應(yīng)過(guò)剩趨緩以及鎳價(jià)已跌至印尼低成本礦端成本線后支撐較強(qiáng)等因素，未來(lái)鎳價(jià)下跌空間有限，或?qū)⒂瓉?lái)階段性筑底。

佛山某含鎳不銹鋼生產(chǎn)車間 財(cái)聯(lián)社記者攝

俄羅斯考慮限制出口 貿(mào)易商低價(jià)囤貨

今年以來(lái)鎳價(jià)整體呈下跌走勢(shì)，9月11日夜盤，滬鎳主連一度跌破12萬(wàn)元/噸，為近4年低點(diǎn)區(qū)間。

“基本都在囤”，“跌破12萬(wàn)那天，我們也買進(jìn)了幾十噸鎳品”，在鎳價(jià)大幅回落后，有數(shù)位貿(mào)易商向財(cái)聯(lián)社記者表示，已經(jīng)跌到他們心里的底部區(qū)間。

有業(yè)內(nèi)人士告訴財(cái)聯(lián)社記者，目前國(guó)內(nèi)鎳價(jià)與印尼市場(chǎng)錨定程度較深，業(yè)內(nèi)普遍測(cè)算印尼鎳的成本在1.5萬(wàn)美元/噸附近，在加上相關(guān)進(jìn)口稅費(fèi)后也就是目前國(guó)內(nèi)約12萬(wàn)元/噸的區(qū)間。

值得關(guān)注的是，9月11日，據(jù)塔斯社報(bào)道，俄羅斯總統(tǒng)普京表示，在不損害俄羅斯利益前提下，希望相關(guān)政府部長(zhǎng)考慮限制鎳在內(nèi)的數(shù)個(gè)有色金屬原材料出口的可能性。當(dāng)日，倫鎳主連應(yīng)聲上漲2.5%；次日，滬鎳主連接力上漲，盤中一度突破3%。

對(duì)此，海南省不銹鋼行業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行會(huì)長(zhǎng)、佛山市金屬材料行業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行會(huì)長(zhǎng)李強(qiáng)告訴財(cái)聯(lián)社記者，在俄烏沖突兩年多的時(shí)間里，會(huì)消耗較多的含鎳軍工制品，且當(dāng)?shù)卦阪嚨V的開采上也并沒(méi)有明顯增量，導(dǎo)致俄羅斯這一戰(zhàn)略資源日益趨緊。

“短期對(duì)鎳產(chǎn)業(yè)和價(jià)格上，主要是消息面影響，不具備持續(xù)支撐或推動(dòng)作用。后期若存在政策調(diào)整，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的供應(yīng)影響有限?！鄙虾ｄ撀?lián)新能源事業(yè)部鎳分析師白瓊表示，俄羅斯礦業(yè)巨頭諾里爾斯克今年計(jì)劃生產(chǎn)18萬(wàn)-19萬(wàn)噸鎳金屬，其中出口量在10萬(wàn)噸以上。全部禁止短期會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)造成巨大影響，也有違“不損害自身利益”的前提。

中信建投期貨有色金屬高級(jí)研究員王彥青告訴財(cái)聯(lián)社記者，2024年1-7月中國(guó)精煉鎳產(chǎn)量與進(jìn)口量合計(jì)22.84萬(wàn)噸，其中俄鎳進(jìn)口1.67萬(wàn)噸，占比7.3%，若俄羅斯對(duì)鎳出口實(shí)行相關(guān)限制，或在一定程度上對(duì)中國(guó)鎳市場(chǎng)的供需平衡產(chǎn)生影響。

高成本產(chǎn)能出清

低迷的鎳價(jià)，或?qū)⑹箻I(yè)內(nèi)規(guī)的產(chǎn)能規(guī)劃產(chǎn)生變數(shù)。

盛屯礦業(yè)（600711.SH）工作人員對(duì)以投資者身份咨詢的記者表示，其位于印尼的盛邁鎳業(yè)目前還未動(dòng)工，公司根據(jù)實(shí)際情況，也在對(duì)其進(jìn)行重新的考量。

公開信息顯示，印尼盛邁鎳業(yè)年產(chǎn)4萬(wàn)噸鎳金屬量高冰鎳項(xiàng)目，此前預(yù)計(jì)將于2024年投產(chǎn)，但截至2024年上半年，該項(xiàng)目的土地使用權(quán)證尚在辦理中。

有業(yè)內(nèi)人士告訴財(cái)聯(lián)社記者，除了前期已經(jīng)在建的礦外，現(xiàn)在印尼一些較小的鎳礦原有開采預(yù)期已被打亂，主要因當(dāng)?shù)卣叩南拗坪屠麧?rùn)下滑較嚴(yán)重。

高成本鎳產(chǎn)能正在逐漸出清，王彥青表示，今年以來(lái)西方高成本鎳產(chǎn)能多有不同程度的停減產(chǎn)，主要集中在澳大利亞、新喀里多尼亞等產(chǎn)區(qū)。

今年2月，嘉能可表示，將出售其在新喀里多尼亞KNS股份，KNS鎳加工廠將暫停生產(chǎn)6個(gè)月。同月，必和必拓宣布因鎳價(jià)大幅下跌，正在考慮關(guān)閉其位于西澳大利亞的鎳業(yè)務(wù)，直到2027年初再重新審視這一決定。

6月，德國(guó)化工巨頭巴斯夫宣布，計(jì)劃終止建設(shè)其在印尼合作的鎳鈷精煉廠項(xiàng)目，其中涉及鎳產(chǎn)能為6.7萬(wàn)噸/年。

白瓊表示，從成本角度看，印尼火法項(xiàng)目現(xiàn)金成本水平普遍在1.4萬(wàn)美元/噸左右，目前鎳價(jià)尚未觸及大面積出清的階段。

鎳價(jià)下跌空間有限 或?qū)⒂瓉?lái)階段性筑底

李強(qiáng)表示，從他近期走訪情況來(lái)看，不銹鋼加工廠、經(jīng)銷商、門店商庫(kù)存都普遍較低，這種情況下，市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)買漲不買跌。總體上來(lái)看，鎳價(jià)的合理波動(dòng)區(qū)間為1.5萬(wàn)-1.8萬(wàn)美元之間。

財(cái)聯(lián)社記者以投資者身份從格林美（002340.SZ）獲悉，近年來(lái)鎳價(jià)已有較大的下跌幅度，公司并不希望鎳價(jià)大起大落，價(jià)格的平穩(wěn)有利于產(chǎn)業(yè)鏈健康運(yùn)轉(zhuǎn)，未來(lái)鎳價(jià)大跌的可能性不大。

白瓊告訴記者，當(dāng)前鎳價(jià)并非底部，但未來(lái)2年鎳價(jià)下跌空間收窄。僅按照當(dāng)前披露投建項(xiàng)目情況來(lái)看，未來(lái)3年鎳價(jià)重心將進(jìn)一步下跌，抑制供應(yīng)增長(zhǎng)，修復(fù)產(chǎn)業(yè)平衡；2027年之后隨著新能源消費(fèi)推動(dòng)，鎳產(chǎn)業(yè)或?qū)倪^(guò)剩轉(zhuǎn)向缺口。預(yù)計(jì)鎳年均價(jià)會(huì)在2027年左右觸底，之后隨需求增長(zhǎng)帶動(dòng)鎳產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇，鎳價(jià)上行。

有機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，鎳原料占不銹鋼成本60%-65%，近年來(lái)不銹鋼在中國(guó)鎳消費(fèi)中占比約六成左右，電池是第二大用鎳領(lǐng)域，占比約兩成。

對(duì)于不銹鋼未來(lái)消費(fèi)情況，李強(qiáng)告訴記者，預(yù)計(jì)今年不銹鋼需求較去年有所下滑，但仍能保持約6%-8%的增速。

事實(shí)上，今年全球鎳供應(yīng)過(guò)剩的規(guī)模已有所緩解，去年10月國(guó)際鎳業(yè)研究組織INSG預(yù)測(cè)2024年鎳的過(guò)剩量將達(dá)到23.9萬(wàn)噸，而今年將該數(shù)據(jù)下調(diào)為10.9萬(wàn)噸；該組織統(tǒng)計(jì)2023年全球鎳市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩16.3萬(wàn)噸。

五礦證券曾在8月發(fā)布的研報(bào)中稱，長(zhǎng)期來(lái)看，印尼鎳礦品位持續(xù)下滑，虧損鎳礦或?qū)⒈魂P(guān)停。在考慮鋼鐵、電池兩大主需求仍能維持年度個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)背景下，預(yù)計(jì)原生鎳在2028-2029年形成平衡。