財(cái)聯(lián)社9月28日訊（編輯 笠晨）近日，A股首份市值管理指引文件出爐，明確了指數(shù)成分股與破凈股的市值管理具體要求。業(yè)內(nèi)人士表示，市值管理新政策有助于被低估的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行重新定價(jià)，尤其是破凈幅度較深但盈利能力穩(wěn)定的央國(guó)企，可能存在價(jià)值重估空間，帶來(lái)投資機(jī)遇。另有分析人士表示，而在破凈的同時(shí)還具備高股息率的股票，更加值得投資者關(guān)注。高股息率意味著上市公司有能力且愿意大額派現(xiàn)，這樣的上市公司一定具備更高的業(yè)績(jī)穩(wěn)定性，而且也更加重視回報(bào)投資者，中長(zhǎng)期投資價(jià)值存積極預(yù)期。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿，選取中央企業(yè)、破凈、股息率（TTM口徑）高于5%的A股上市公司分別為大秦鐵路、建設(shè)銀行、中信銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、郵儲(chǔ)銀行。具體情況如下圖：

以煤炭運(yùn)輸為主的鐵路貨物運(yùn)輸業(yè)務(wù)以及旅客運(yùn)輸業(yè)務(wù)的大秦鐵路最新市凈率為0.83倍，股息率TTM為7.86%。信達(dá)證券匡培欽在9月25日發(fā)布的研報(bào)中表示，大秦鐵路是國(guó)鐵集團(tuán)旗下鐵路煤炭運(yùn)輸上市龍頭平臺(tái)。大秦鐵路百億利潤(rùn)現(xiàn)金流充裕，帶來(lái)穩(wěn)健分紅能力。2024年大秦鐵路實(shí)施半年度利潤(rùn)分配，中期擬現(xiàn)金分紅金額占當(dāng)期并表歸母凈利潤(rùn)的40.2%。大秦鐵路自2006年上市至2023年現(xiàn)金分紅1060.48億元，平均分紅比例高達(dá)54.4%。

此外，建設(shè)銀行、中信銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、郵儲(chǔ)銀行皆來(lái)自銀行領(lǐng)域。其中，建設(shè)銀行市凈率為0.63倍，股息率TTM為7.8%。2024年，建設(shè)銀行將增加中期現(xiàn)金分紅，按照每股人民幣0.197元（含稅），合計(jì)約為人民幣492.52億元，分紅占2024年上半年歸母凈利潤(rùn)比例為29.97%。Wind數(shù)據(jù)顯示，上市以來(lái)，建設(shè)銀行累計(jì)分紅1.2萬(wàn)億元，現(xiàn)金分紅比例長(zhǎng)期保持在30%，近三年每股股息率均在5%以上。

另外，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿，選取國(guó)有企業(yè)、破凈、股息率（TTM口徑）高于5%的A股上市公司分別為滬農(nóng)商行、南京銀行、蘭花科創(chuàng)、建發(fā)股份、廈門(mén)國(guó)貿(mào)、南京醫(yī)藥、華夏銀行、威孚高科、上海銀行、成都銀行、天健集團(tuán)、江蘇銀行、浙商中拓、安徽建工、北京銀行、興業(yè)銀行、華發(fā)股份、渝農(nóng)商行、華菱鋼鐵、孚日股份、重慶銀行、隧道股份、陜建股份、浦東金橋和貴陽(yáng)銀行。具體情況如下圖：

值得注意的是，皆來(lái)自銀行領(lǐng)域的A股上市公司分別為滬農(nóng)商行、南京銀行、華夏銀行、上海銀行、成都銀行、江蘇銀行、北京銀行、興業(yè)銀行、渝農(nóng)商行、重慶銀行和貴陽(yáng)銀行。其中，滬農(nóng)商行市凈率為0.59倍，股息率TTM為8.7%。中國(guó)銀河張一緯在8月21日發(fā)布的研報(bào)中表示，滬農(nóng)商行深耕上海，立足長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，區(qū)位優(yōu)勢(shì)突出，持續(xù)加大服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域力度，科技金融特色優(yōu)勢(shì)較強(qiáng)，積極推進(jìn)零售金融戰(zhàn)略和輕資本業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，成效加速釋放。資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健，風(fēng)險(xiǎn)抵補(bǔ)能力充足。首度實(shí)施中期分紅，分紅率提高至33.07%，注重增強(qiáng)股東回報(bào)。

主營(yíng)業(yè)務(wù)是煤炭、化肥、建筑材料生產(chǎn)和銷(xiāo)售的蘭花科創(chuàng)市凈率為0.85倍，股息率TTM為8.11%。開(kāi)源證券張緒成在8月31日發(fā)布的研報(bào)中表示，蘭花科創(chuàng)煤炭產(chǎn)能仍具成長(zhǎng)性：百盛煤業(yè)已于3月份開(kāi)展聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)下半年正式轉(zhuǎn)為生產(chǎn)礦井；蘆河煤業(yè)正在進(jìn)行二期工程建設(shè)，預(yù)計(jì)2026年下半年正式投產(chǎn)，未來(lái)煤炭產(chǎn)能仍有增量。此外，蘭花科創(chuàng)2023年分紅比例達(dá)到53.1%，相較于2022年提升17.7pct；同時(shí)控股股東蘭花集團(tuán)提議公司以不低于1億元且不高于2億元回購(gòu)股份并注銷(xiāo)，彰顯公司投資價(jià)值。

皆來(lái)自交通運(yùn)輸領(lǐng)域的A股上市公司分別為建發(fā)股份、廈門(mén)國(guó)貿(mào)、浙商中拓。其中，建發(fā)股份市凈率為0.51倍，股息率TTM為7.61%。主營(yíng)業(yè)務(wù)包括供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)和房地產(chǎn)業(yè)務(wù)兩大主業(yè)的建發(fā)股份9月27日在互動(dòng)易上表示，在市值管理方面，公司上市以來(lái)始終重視股東回報(bào)，一直致力于為股東創(chuàng)造長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)，公司2023年度分紅方案為每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利7元（含稅），分紅金額占扣除重組收益和永續(xù)債利息后的歸母凈利潤(rùn)比重高達(dá)67.88%。公司近5年累計(jì)現(xiàn)金分紅91.60億元，上市后累計(jì)現(xiàn)金分紅169.76億元（含本次），上市后累計(jì)現(xiàn)金分紅金額大幅超過(guò)股權(quán)融資金額。