財聯(lián)社10月10日訊（編輯 胡家榮）港股在國慶節(jié)期間迎來大漲，但是節(jié)后兩個交易日港股迎來回調(diào)。截至今日發(fā)稿，恒生指數(shù)的點位較周一收盤下跌超6%。目前處于21300點附近。

注：恒生指數(shù)自10月7日以來的表現(xiàn)

對此華泰證券指出，配置型外資開始呈現(xiàn)凈流入趨勢，而交易型外資則變?yōu)閮袅鞒?。與此同時，市場回購活動已連續(xù)兩周出現(xiàn)降溫跡象。

外資動向：配置盤主動外資初現(xiàn)凈流入，交易盤轉為凈流出

9月26日至10月2日，以EPFR口徑統(tǒng)計的配置型外資凈流入港股規(guī)模擴大，凈流入ADR規(guī)模收窄。其中，港股轉為凈流入26.68億美元(vs前一周凈流入5.26億美元)；ADR凈流入規(guī)模收窄至1.95億美元(vs前一周凈流入2.42億美元)。

配置盤被動外資凈流入港股規(guī)模大幅走闊，主動外資初現(xiàn)凈流入。9月26日至10月2日，港股主動外資轉為凈流入0.88億美元(vs前一周凈流出2.72億美元)，結束了自去年6月末以來長達15個月的凈流出，被動外資凈流入規(guī)模擴大至25.80億美元(vs前一周凈流入7.98億美元)，超越了23年初周度最高值；ADR主動外資凈流出規(guī)模收窄至0.23億美元(vs前一周凈流出0.61億美元)，被動外資凈流入亦收窄2.18億美元(vs前一周凈流入3.03億美元)。

交易型外資再度凈流出。以Wind統(tǒng)計的香港本地及國際中介持股變化估算流量(近似代表港股外資流量)，與EPFR口徑下港股配置型外資流量的差值，近似代表港股的交易型外資，9月26日至10月2日轉為凈流出7.26億美元(vs 前一周凈流入0.08億美元)。此外，以上述方法估計的外資配置盤+交易盤合計凈流入節(jié)后第一個交易日明顯收窄。

回購熱度連續(xù)兩周降溫

華泰證券指出，上周回購案例數(shù)106起，較前一周減少159起；回購額17.78億港元，較前一周減少39.14億港元；回購市值比回落至萬分之0.33；上述指標均回落至2023年以來約30%分位。

恒生指數(shù)日均沽空比例降至10%以下

經(jīng)過節(jié)后首個交易日的回調(diào)，截至10月9日收盤恒生指數(shù)PETTM 回落至10.0x，風險溢價(相對美債)回升至5.97%，低于滾動5年均值下方1x標準差，但仍高于今年5月和23年初水平。從PB-ROE視角看，恒生指數(shù)、恒生國企指數(shù)在全球主要股指中具備性價比。