財聯(lián)社10月11日訊（記者 李迪）隨著市場行情的變化，許多基民也考慮調(diào)整自己的投資組合，基金轉(zhuǎn)換也成為熱點話題。一些基民將所持債基轉(zhuǎn)換成股基，也有一些基民將反彈幅度不夠的股基轉(zhuǎn)換成業(yè)績更好的其他基金。

而由于一些基金緊急開啟限購，基金轉(zhuǎn)換失敗的現(xiàn)象也時有發(fā)生，對于轉(zhuǎn)換失敗的風(fēng)險，投資者也應(yīng)有所預(yù)期。此外，業(yè)內(nèi)人士還提示，投資者在進(jìn)行基金轉(zhuǎn)換時，還需關(guān)注“尾差”的產(chǎn)生，同時盡量不要頻繁轉(zhuǎn)換，以免產(chǎn)生過多手續(xù)費用。

基民通過基金轉(zhuǎn)換操作以調(diào)整投資組合

近日，股市行情突然變化，許多基民計劃調(diào)整投資組合的結(jié)構(gòu)。作為調(diào)整投資組合的快捷方式之一，基金轉(zhuǎn)換成了許多基民的選擇。在社交平臺上，關(guān)于基金轉(zhuǎn)換的討論也在增多。

與贖回再申購相比，基金轉(zhuǎn)換的費用通常更低。常規(guī)的贖回再申購，需要支付贖回費和申購費。而基金轉(zhuǎn)換操作只需要支付贖回費和申購補差費，其中申購補差費就是指轉(zhuǎn)出基金和轉(zhuǎn)入基金之間的申購費用差價。

考慮到基金轉(zhuǎn)換的優(yōu)勢，為了參與股市投資，一些基民選擇將他們持有的債基、貨基轉(zhuǎn)換為股基。

一渠道人士對記者表示，“隨著股市熱度的上升，近期債券基金和貨幣基金面臨較大的贖回壓力。我們公司的貨幣基金和債券基金也遭遇了大量贖回，機構(gòu)、散戶都在贖。而在個人投資者贖回債券基金的過程中，為了保持資產(chǎn)的保有量，許多第三方代銷平臺會建議他們將債券基金轉(zhuǎn)換為其他類型的基金，這樣投資者的資金就能留在平臺內(nèi)。于是，為了節(jié)省手續(xù)費并簡化操作流程，許多投資者會選擇通過基金轉(zhuǎn)換操作把持有的債券基金和貨幣基金轉(zhuǎn)換為股票基金?！?/p>

還有一些持有主動型股票基金的投資者，由于觀察到他們所持有基金的反彈力度不如其他基金，于是決定將這些股基轉(zhuǎn)換為其他績優(yōu)基金。近期，已有多位基民向記者反映自己進(jìn)行了這種操作。

其中，一擁有十余年基金投資經(jīng)驗的公募基金從業(yè)者對記者稱，“我購買的主動管理型權(quán)益基金比較多，大概有二十多只。過去兩三年我一直堅持長期持有，沒有贖回，調(diào)整轉(zhuǎn)換也不多。但是近期市場漲幅好，我發(fā)現(xiàn)持有的幾只基金虧損太多但反彈卻不猛，這讓我對這些基金經(jīng)理的能力產(chǎn)生了深深懷疑和失望，于是選擇將這些基金中的一部分轉(zhuǎn)換成其他績優(yōu)基金。”

不過，也有業(yè)內(nèi)人士提示，近期反彈時沖勁不猛，可能是因為基金經(jīng)理考慮到市場可能的波動，采取了較為保守的投資策略，沒有將投資倉位加到最大。由于市場未來可能面臨更多的震蕩，這種策略在未來的表現(xiàn)未必會很差。投資者在做出投資決策時，可更多參考基金的長期業(yè)績表現(xiàn)，避免因短期業(yè)績而做出沖動決策。

基金轉(zhuǎn)換失敗現(xiàn)象時有發(fā)生

盡管基金轉(zhuǎn)換操作簡便，但需要注意的是，并非所有的基金轉(zhuǎn)換都能順利完成。由于基金限購等因素的影響，有時基金轉(zhuǎn)換可能會失敗。

近期，為避免大量資金流入造成基金收益攤薄和跟蹤誤差擴大，多家公募為旗下指數(shù)基金緊急開啟限購。若投資者申請將持有基金轉(zhuǎn)換成這類基金，則可能會轉(zhuǎn)換失敗。

以招商北證50成分指數(shù)發(fā)起式為例，有投資者反映，9月30日盤中，自己申請將持有的一只基金轉(zhuǎn)換成該只指數(shù)基金，但等了一個假期之后，10月8日卻被通知轉(zhuǎn)換失敗。該投資者認(rèn)為，如果提前知道可能轉(zhuǎn)換失敗，就會選擇其他基金購買，以更好地抓住節(jié)后的市場上漲機會，但如今投資節(jié)奏被打亂，錯失了一定收益。

轉(zhuǎn)換失敗是由于基金公司為該只基金開啟了限購措施。9月30日，招商基金已發(fā)布《關(guān)于暫停招商北證50成份指數(shù)型發(fā)起式證券投資基金大額申購(含定期定額投資)和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)的公告》。在投資者對該只基金的申購熱情過高時，相關(guān)限購操作可以避免大量資金流入導(dǎo)致的收益攤薄和跟蹤誤差擴大，有助于維護(hù)持有人的利益。

業(yè)內(nèi)人士也提示，如果在投資者進(jìn)行了轉(zhuǎn)換、申購等操作后，基金于當(dāng)日開啟了限購操作，申購資金可能會被退回，基金轉(zhuǎn)換操作也可能會失敗，投資者在投資前也需要認(rèn)識到這些風(fēng)險。

業(yè)內(nèi)人士提示兩大注意事項

除轉(zhuǎn)換失敗情況可能發(fā)生外，業(yè)內(nèi)人士還提示進(jìn)行基金轉(zhuǎn)換操作時還需關(guān)注兩大注意事項。

第一，基金轉(zhuǎn)換可能會產(chǎn)生尾差。

為何基金轉(zhuǎn)換會產(chǎn)生尾差？從基金轉(zhuǎn)換的過程過程來看，轉(zhuǎn)換操作相當(dāng)于賣出一只基金的同時買入另一只基金。由于基金按照未知價原則進(jìn)行交易，基金轉(zhuǎn)換時是不知道具體成交價格的，轉(zhuǎn)入基金的買入金額是基于轉(zhuǎn)出基金的賣出估算金額來計算的，可能多轉(zhuǎn)入，也可能少轉(zhuǎn)入，因此會存在尾差，即轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)出的差額部分。

當(dāng)投資者選擇將一只基金全部轉(zhuǎn)換時，可能會由于轉(zhuǎn)換尾差，一部分原有基金的份額無法轉(zhuǎn)換成新基金，這部分份額會做賣出處理。如果這只基金的虧損幅度較大，這部分被賣出處理的份額可能會導(dǎo)致虧損兌現(xiàn)，這也是投資者需要關(guān)注的風(fēng)險之一。上述渠道人士還對記者表示，“由于近期的股市行情比較極端，對基金凈值的估值會沒那么準(zhǔn)，這有可能會導(dǎo)致基金轉(zhuǎn)換的尾差加大?！?/p>

第二，頻繁進(jìn)行基金轉(zhuǎn)換操作將會增加投資成本。

民生加銀基金提示，投資者如果在同樣申購費率之間的基金之間轉(zhuǎn)換不用支付費用，但仍需支付贖回費，比如，持有不滿一年贖回的，需要繳納0.5%的贖回費，一次看起來很少，但如果多次轉(zhuǎn)換，成本就上去了。