財(cái)聯(lián)社10月12日訊（記者 李迪）下周，10只中證A500ETF將集體上市。而上市公告書(shū)披露的數(shù)據(jù)顯示，這10只ETF在建倉(cāng)節(jié)奏方面存在較大差異。截至10月8日，3只ETF的股票倉(cāng)位已超9成，而4只ETF的股票倉(cāng)位不足6成。

有投資者質(zhì)疑，倉(cāng)位較低的中證A500ETF會(huì)錯(cuò)失反彈機(jī)遇。然而，隨著近幾天股市回調(diào)，建倉(cāng)節(jié)奏較慢、倉(cāng)位較低的A500ETF又可能會(huì)受益。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出，相對(duì)于短期漲跌，A500ETF的中長(zhǎng)期投資價(jià)值更值得關(guān)注，且ETF上市前通常都會(huì)完成建倉(cāng)操作，上市前建倉(cāng)節(jié)奏對(duì)上市后購(gòu)買(mǎi)的投資者影響不大。

中證A500ETF建倉(cāng)節(jié)奏差異較大

10月15日，將有10只中證A500ETF同時(shí)上市。不過(guò)，從建倉(cāng)節(jié)奏來(lái)看，這10只ETF之間存在較大差異。

根據(jù)10只ETF的上市交易公告書(shū)公布的數(shù)據(jù)，截至10月8日，這些ETF的股票倉(cāng)位從四成到九成不等。

其中，景順長(zhǎng)城中證A500ETF、摩根中證A500ETF、招商中證A500ETF的股票投資占基金總資產(chǎn)的比例超過(guò)90%。

由于9月26日至10月8日期間股市漲幅較多，高倉(cāng)位對(duì)基金單位凈值的貢獻(xiàn)也較為明顯。截至10月8日，摩根中證A500ETF的單位凈值在10只A500ETF中排名第一，為1.0597。此外，景順長(zhǎng)城中證A500ETF的單位凈值也達(dá)到1.0482。

而也有部分A500ETF的基金經(jīng)理保持較為和緩的建倉(cāng)節(jié)奏。截至10月8日，泰康中證A500ETF、南方中證A500ETF、華泰柏瑞中證A500ETF、銀華中證A500ETF的股票倉(cāng)位小于60%。

其中，泰康中證A500ETF的股票倉(cāng)位最低，僅為38.05%。由于倉(cāng)位較低，截至10月8日，該基金的單位凈值為1.0007。

值得注意的是，華泰柏瑞中證A500ETF、南方中證A500ETF的倉(cāng)位雖然較低，但10月8日的最新凈值卻相對(duì)較高，分別達(dá)到1.0509和1.0227。

上市前會(huì)完成建倉(cāng)

中證指數(shù)官網(wǎng)顯示，9月30日和10月8日，中證A500指數(shù)的漲幅分別為8.99%和6.33%。

高漲幅讓10月8日仍倉(cāng)位較低的A500ETF受到質(zhì)疑。對(duì)于這些基金，有投資者在社交平臺(tái)上詢(xún)問(wèn)：“這波漲幅抓住了嗎？”有網(wǎng)友則回答稱(chēng)，“肯定沒(méi)抓住?！?/p>

對(duì)于這些質(zhì)疑，有業(yè)內(nèi)人士指出，極端股市行情可能會(huì)讓指數(shù)在未來(lái)的波動(dòng)擴(kuò)大，因而低倉(cāng)位的利弊不能僅靠10月8日的數(shù)據(jù)來(lái)判斷。

10月8日之后的交易日，中證A500的跌幅較多，倉(cāng)位較低的A500ETF或?qū)⑹芤妗Ｖ凶C指數(shù)官網(wǎng)顯示，10月9日，中證A500指數(shù)跌幅達(dá)7.03%。10月10日，該指數(shù)收漲0.65%。但在10月11日，中證A500指數(shù)又轉(zhuǎn)跌，當(dāng)日跌幅達(dá)3.1%。

還有一大型公募內(nèi)部人士對(duì)記者表示，通常，ETF在上市前都會(huì)完成建倉(cāng)，即使10月8日披露的倉(cāng)位較低，基金經(jīng)理也會(huì)在15日上市前將倉(cāng)位“打滿(mǎn)”。

“出于穩(wěn)健運(yùn)作、跟蹤精度等方面的考慮，ETF基金在上市前會(huì)完成建倉(cāng)。而A500ETF又是備受各家基金公司重視的產(chǎn)品，肯定會(huì)謹(jǐn)慎操作，保證上市前的建倉(cāng)不出問(wèn)題?！痹撊耸咳缡钦f(shuō)。

還有一資深公募人士對(duì)記者表示，“由于擔(dān)心過(guò)早建倉(cāng)會(huì)面臨更多市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，一些ETF會(huì)選擇上市前一天建倉(cāng)。但由于近期股市行情啟動(dòng)，為抓住投資機(jī)遇，一些A500ETF的基金經(jīng)理更早地開(kāi)啟了建倉(cāng)操作并將倉(cāng)位打到很高，但也有一些A500ETF的基金經(jīng)理采取了比較保守的建倉(cāng)節(jié)奏，沒(méi)有在10月8日就把倉(cāng)位打滿(mǎn)。究竟是快建倉(cāng)好還是慢建倉(cāng)好，還需要看14日的股市表現(xiàn)來(lái)確認(rèn)。不過(guò)，無(wú)論是快建倉(cāng)還是慢建倉(cāng)，基金經(jīng)理都會(huì)在ETF上市前完成建倉(cāng)，對(duì)上市后購(gòu)買(mǎi)A500ETF的投資者影響不大。”

中長(zhǎng)期投資價(jià)值更值得關(guān)注

近幾日的建倉(cāng)節(jié)奏和股市表現(xiàn)固然會(huì)對(duì)A500ETF的凈值表現(xiàn)造成一定影響，但相對(duì)于短期漲跌，A500ETF的中長(zhǎng)期投資價(jià)值更值得關(guān)注。

展望未來(lái)，多家機(jī)構(gòu)看好A500ETF的中長(zhǎng)期投資價(jià)值。

據(jù)華泰柏瑞基金統(tǒng)計(jì)，從財(cái)務(wù)指標(biāo)看未來(lái)成長(zhǎng)空間，截至2024/6/30，中證A500指數(shù)成份股平均ROE為5.01%，其中76.6%的成份股凈資產(chǎn)收益率或營(yíng)收增速位居同行業(yè)前50%，彰顯較為出色的價(jià)值創(chuàng)造能力。

從長(zhǎng)周期的超額收益創(chuàng)造能力來(lái)看，據(jù)富國(guó)基金統(tǒng)計(jì)，自2004年12月31日以來(lái)，中證A500指數(shù)的累計(jì)漲幅為280%，而同期滬深300指數(shù)和中證100指數(shù)分別上漲了228%和203%。相較之下，中證A500指數(shù)在較長(zhǎng)的時(shí)間維度中，更具超額收益。從財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)看，中證A500指數(shù)成分股的質(zhì)地較優(yōu)，指數(shù)整體的凈資產(chǎn)收益率和利潤(rùn)增速分別為11%和21.69%，彰顯著出色的價(jià)值創(chuàng)造能力和未來(lái)成長(zhǎng)空間。

此外，A500ETF還有望成為境內(nèi)外長(zhǎng)期資金布局優(yōu)質(zhì)中國(guó)資產(chǎn)的重要通道。

恒泰證券認(rèn)為，A500指數(shù)是一個(gè)從編制邏輯上，就在與國(guó)際接軌的指數(shù)，為引進(jìn)海外資金增持A股核心資產(chǎn)打下基礎(chǔ)。與此同時(shí)，互聯(lián)互通篩選原則的加入，讓海外投資者可以直接參與A股市場(chǎng)，讓中證A500指數(shù)成為了連接海內(nèi)外資本市場(chǎng)的橋梁。