財(cái)聯(lián)社戰(zhàn)略合作伙伴東吳期貨看市（更多咨詢可點(diǎn)擊）：

本周市場回顧（更多咨詢可點(diǎn)擊）：

節(jié)前受政策刺激，市場快速上行，節(jié)后政策不及預(yù)期，市場大幅調(diào)整，震蕩走弱。商品期貨方面，本周大宗商品漲多跌少，原油燃料油領(lǐng)漲本周市場，純堿領(lǐng)跌。分板塊看，能化板塊本周走勢最強(qiáng)，國慶假期內(nèi)外盤原油大漲，節(jié)后原油跟隨上漲，且在中東局勢的擾動下，原油系期貨也保持強(qiáng)勢。化工則是在原油帶動下跟隨上行，只是漲勢相對能源系弱一些?？偟膩碚f，能化板塊本周走勢較強(qiáng)。有色板塊本周表現(xiàn)也還可以，隨著美國核心通脹再超預(yù)期，黃金再度反彈，延續(xù)強(qiáng)勢。此外，其他有色金屬中，銅鋁鋅等品種基本面表現(xiàn)較好，雖然本周宏觀情緒有所反復(fù)，但是基本面對價(jià)格也有一定推動作用。黑色板塊本周走勢不一，黑色商品周二高開后走低，成材和爐料相對建材跌幅稍小，整體微漲，建材在基本面過剩的情況下跌幅較大。農(nóng)產(chǎn)品板塊，油脂在原油帶動下支撐較強(qiáng)，油料則是受到巴西大豆產(chǎn)區(qū)迎來降雨，有望緩解干旱的影響，走勢偏弱。白糖也同樣受到巴西天氣改善的影響，再加上國內(nèi)糖源供應(yīng)充足，糖價(jià)受壓。

下周操作策略（更多咨詢可點(diǎn)擊）：

金融：從指數(shù)層面來看，當(dāng)前仍處于政策密集出臺窗口期，積極政策預(yù)期仍在，震蕩調(diào)整后反彈有望延續(xù)，關(guān)注周六財(cái)政部發(fā)布會內(nèi)容。但普漲階段結(jié)束，市場后續(xù)將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，科技成長風(fēng)格接棒概率較大。

黑色：基本面的壓力依然存在，限制黑色系反彈空間，不過目前財(cái)政政策的力度依然很重要，后期如果超預(yù)期還是能改變市場預(yù)期，預(yù)計(jì)下周盤面震蕩為主。玻璃純堿在庫存和產(chǎn)量高位的情況下，預(yù)計(jì)偏弱。

有色及新能源：基本金屬板塊預(yù)計(jì)銅鋁鋅價(jià)格維持偏強(qiáng)震蕩為主，基本面預(yù)計(jì)對價(jià)格起到托底作用，鉛鎳本身供應(yīng)擾動不突出預(yù)計(jì)上行空間將受限。新能源板塊維持產(chǎn)能出清邏輯不變，預(yù)計(jì)回歸偏弱震蕩整理。貴金屬板塊中依然看好黃金中長期走勢，在降息預(yù)期以及地緣沖突的背景下黃金仍有配置價(jià)值。

能源化工：原油價(jià)格波動依然高度取決于中東局勢進(jìn)展，不可預(yù)測性較強(qiáng)，預(yù)計(jì)波動率放大，可關(guān)注做多波動率的機(jī)會。下游化工品預(yù)計(jì)將受到成本端的被動影響，相對漲跌幅不及原油。關(guān)注國內(nèi)后續(xù)政策出臺節(jié)奏，關(guān)注11-1反套。

農(nóng)產(chǎn)品：本周六凌晨USDA將公布10月份供需報(bào)告，預(yù)計(jì)美豆產(chǎn)量可能會有所下調(diào)，對豆類市場形成利好。預(yù)計(jì)下周粕類走勢可能會止跌企穩(wěn)。油脂目前主要跟隨宏觀市場以及原油走勢，短期內(nèi)可能震蕩偏強(qiáng)。白糖仍處于供大于求的格局，本輪反彈可能偏向于結(jié)束。

策略精選（更多咨詢可點(diǎn)擊）：

原油

分析點(diǎn)評：在以色列尚未對伊朗10月1日導(dǎo)彈襲擊做出實(shí)質(zhì)性回應(yīng)之前，當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有所低估。根據(jù)以色列的潛在報(bào)復(fù)，一方面伊朗自身石油設(shè)施面臨風(fēng)險(xiǎn)，另一方面伊朗也存在放大石油風(fēng)險(xiǎn)作為報(bào)復(fù)手段的選項(xiàng)，包括但不限于打擊以色列能源設(shè)施，在霍爾木茲海峽襲擊油輪，打擊在以色列報(bào)復(fù)期間對其提供幫助的海灣產(chǎn)油國的原油設(shè)施等等。

策略建議：買入SC2412虛值看漲期權(quán)

棕櫚油

分析點(diǎn)評：馬棕報(bào)告顯示今年進(jìn)入減產(chǎn)時(shí)機(jī)偏早，疊加B40政策執(zhí)行前景，庫存較往年相比偏低。疊加近期相關(guān)商品原油存在潛在上行風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)棕櫚油總體表現(xiàn)偏強(qiáng)。

策略建議：P2501逢低做多

財(cái)經(jīng)日歷（更多咨詢可點(diǎn)擊）：

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