▼熱點(diǎn)導(dǎo)讀

資金忙向股市搬家，固收產(chǎn)品遭遇單日5000億贖回，銀行期待降壓

央行創(chuàng)設(shè)首期規(guī)模5000億元互換便利：將提升耐心資本股票增持能力

投資者558萬(wàn)買基金一年虧損170萬(wàn)，銀行因違規(guī)銷售賠償159萬(wàn)

年內(nèi)至少11家券商資管高層人事變動(dòng)，多家董事長(zhǎng)、總裁新上任

▼資管要聞

股市走熱固收“失守” 銀行理財(cái)會(huì)迎贖回潮嗎？業(yè)內(nèi)：尚未大規(guī)模贖回

股市火熱，不少居民有存款、理財(cái)資金向股市轉(zhuǎn)移的需求，理財(cái)贖回潮會(huì)大面積發(fā)生嗎？有理財(cái)子公司人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，近期居民理財(cái)贖回現(xiàn)象并不明顯。還有業(yè)內(nèi)人士表示，國(guó)慶節(jié)后第一天，可能就是理財(cái)被贖回規(guī)模最大的一天，大概率不會(huì)因?yàn)閮糁祷爻范斐蛇B續(xù)大額贖回。多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，季度性回表仍然在預(yù)期范圍內(nèi)，跨季后大量資金流向表外，難言理財(cái)贖回大面積發(fā)生。

股市爆火連鎖反應(yīng)？華夏理財(cái)一款固收類理財(cái)產(chǎn)品“0管理費(fèi)”攬客

10月8日，華夏銀行在官網(wǎng)發(fā)文稱，擬將華夏理財(cái)固定收益?zhèn)鶛?quán)型封閉式理財(cái)產(chǎn)品338號(hào)的固定管理費(fèi)率下調(diào)至0.00%/年。而此前數(shù)日，興業(yè)銀行也曾公告，因快速贖回申請(qǐng)總額度超過(guò)設(shè)定的快速贖回總額限額，擬于9月30日起暫停提供天天利業(yè)務(wù)、天天寶業(yè)務(wù)及現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品的快速贖回服務(wù)。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，上述理財(cái)公司或銀行的業(yè)務(wù)調(diào)整，應(yīng)與股市爆火后，一些投資者著急從理財(cái)市場(chǎng)抽離資金有關(guān)。

資金忙向股市搬家，固收產(chǎn)品遭遇單日5000億贖回，銀行期待降壓

財(cái)聯(lián)社記者從多渠道方驗(yàn)證獲悉，10月8日全市場(chǎng)固收類（債基+銀行理財(cái)）產(chǎn)品贖回規(guī)模約5000億，贖回主要集中在昨日上午，下午有所減少。其中，全市場(chǎng)債基贖回約2000億。某銀行理財(cái)子人士表示，股市火爆，客戶心理波動(dòng)較大，銀行理財(cái)中現(xiàn)金類產(chǎn)品被贖回較明顯。來(lái)自多家機(jī)構(gòu)消息顯示，9日贖回規(guī)模有所下降，較多集中在固收+產(chǎn)品?！半S著權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)降低及季末因素消失，部分債券資產(chǎn)在調(diào)整后已經(jīng)初步具備配置價(jià)值?！鼻廊藛T表示。

財(cái)聯(lián)社記者獲取的3家代銷機(jī)構(gòu)10月9日贖回情況來(lái)看，贖回有所收斂，某家代銷機(jī)構(gòu)表示，贖回量不到8日的四分之一，中小理財(cái)子及城農(nóng)商行資管贖回較多,大型理財(cái)子贖回基本止住。

一鍵式贖回債基，換了權(quán)益又跌了，多少基民這波搞錯(cuò)節(jié)奏？

隨著市場(chǎng)行情的變化，許多基民也考慮調(diào)整自己的投資組合，基金轉(zhuǎn)換也成為熱點(diǎn)話題。一些基民將所持債基轉(zhuǎn)換成股基，也有一些基民將反彈幅度不夠的股基轉(zhuǎn)換成業(yè)績(jī)更好的其他基金。而由于一些基金緊急開(kāi)啟限購(gòu)，基金轉(zhuǎn)換失敗的現(xiàn)象也時(shí)有發(fā)生，對(duì)于轉(zhuǎn)換失敗的風(fēng)險(xiǎn)，投資者也應(yīng)有所預(yù)期。此外，業(yè)內(nèi)人士還提示，投資者在進(jìn)行基金轉(zhuǎn)換時(shí)，還需關(guān)注“尾差”的產(chǎn)生，同時(shí)盡量不要頻繁轉(zhuǎn)換，以免產(chǎn)生過(guò)多手續(xù)費(fèi)用。

央行創(chuàng)設(shè)首期規(guī)模5000億元互換便利：將提升耐心資本股票增持能力 險(xiǎn)資重點(diǎn)關(guān)注能否增厚投資收益

10月10日，據(jù)央行網(wǎng)站消息，中國(guó)人民銀行決定創(chuàng)設(shè)“證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利”，支持符合條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司以債券、股票ETF、滬深300成分股等資產(chǎn)為抵押，從人民銀行換入國(guó)債、央行票據(jù)等高等級(jí)流動(dòng)性資產(chǎn)。

談及保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)申報(bào)意愿，保險(xiǎn)資管人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，由于目前互換便利工具的配套細(xì)則還沒(méi)有出爐，除了相關(guān)機(jī)構(gòu)的資質(zhì)、條件，行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注互換便利操作能否滿足資金對(duì)收益的要求。當(dāng)前保險(xiǎn)資金權(quán)益投資有比例的約束，同時(shí)受公司戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)偏好、償付能力等多方面影響，業(yè)內(nèi)期待相關(guān)細(xì)則能夠進(jìn)一步優(yōu)化。

連續(xù)三年下滑，險(xiǎn)資配置信托規(guī)模降至1.2萬(wàn)億元

據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)，中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)日前發(fā)布的《中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)發(fā)展報(bào)告（2024）》顯示，截至2023年末，有可比數(shù)據(jù)的185家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)配置信托計(jì)劃規(guī)模約1.2萬(wàn)億元，同比減少5.43%。這一數(shù)據(jù)延續(xù)了2021年、2022年的險(xiǎn)資配置信托計(jì)劃逐年縮減的態(tài)勢(shì)，較2020年峰值減少約4500億元。對(duì)于投資信托規(guī)模減小，有業(yè)內(nèi)專家分析稱，一方面是融資類信托額度壓降，信托產(chǎn)品供給減少，符合險(xiǎn)資風(fēng)控要求的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目更少；另一方面，地產(chǎn)信托近年頻頻出現(xiàn)違約，保險(xiǎn)投資信托更加謹(jǐn)慎。

環(huán)比近乎翻倍！9月股票投資類信托成立數(shù)量大增 業(yè)內(nèi)：信托公司權(quán)益布局力度還將進(jìn)一步加大

第三方最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，9月資產(chǎn)管理信托發(fā)行、成立規(guī)模雙雙遇冷，“股債蹺蹺板”效應(yīng)的背景下，債市行情承壓下行，以債券等固收類資產(chǎn)為主要配置方向的債券投資類信托受到影響，產(chǎn)品成立數(shù)量及資金募集規(guī)模大幅下滑，但股票投資類產(chǎn)品成立數(shù)量明顯增加。

信托業(yè)內(nèi)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，9月股債市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，對(duì)標(biāo)品信托產(chǎn)品的資金募集產(chǎn)生較為明顯的影響。監(jiān)管層鼓勵(lì)銀行理財(cái)和信托資金積極參與資本市場(chǎng)，優(yōu)化激勵(lì)考核機(jī)制，暢通入市渠道，提升權(quán)益投資規(guī)模。信托公司迎來(lái)加大參與資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的重要節(jié)點(diǎn)，未來(lái)股票類信托產(chǎn)品布局力度會(huì)有進(jìn)一步加大。

私募信心指數(shù)大漲，倉(cāng)位顯著回升

上證報(bào)報(bào)道，私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉(cāng)位環(huán)比上漲5個(gè)百分點(diǎn)，10月私募信心指數(shù)也大幅提升。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，伴隨著政策的出臺(tái)和落地，市場(chǎng)情緒有望實(shí)現(xiàn)快速修復(fù)，尤其是在增量資金的加持下，A股反彈行情的持續(xù)性值得期待。據(jù)私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，10月排排網(wǎng)·中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為129.1，相較9月上漲14.39%。

▼機(jī)構(gòu)動(dòng)態(tài)

國(guó)泰君安、海通證券披露重組預(yù)案

國(guó)泰君安、海通證券雙雙披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案，公司A股股票自2024年10月10日開(kāi)市時(shí)起復(fù)牌。國(guó)泰君安公告，公司與海通證券籌劃通過(guò)換股吸收合并方式進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，并募集配套資金。海通證券與國(guó)泰君安的換股比例為1:0.62，即每1股海通證券A股股票可以換得0.62股國(guó)泰君安A股股票、每1股海通證券H股股票可以換得0.62股國(guó)泰君安H股股票。合并后公司將采用新的公司名稱。

又見(jiàn)未履行“雙錄”引來(lái)訴訟，投資者558萬(wàn)買基金一年虧損170萬(wàn)，銀行因違規(guī)銷售賠償159萬(wàn)

日前，中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)就上傳了這樣一個(gè)典型案例——60后投資者王某斥資558萬(wàn)，在上海某銀行購(gòu)買一款混合型證券投資基金后虧損約170萬(wàn)，遂起訴銀行索賠。近期，法院二審裁定，案涉銀行因未落實(shí)“雙錄”要求，被認(rèn)定違規(guī)銷售，應(yīng)承擔(dān)王某九成損失，本金加利息約159萬(wàn)元人民幣。

年內(nèi)至少11家券商資管高層人事變動(dòng)，多家董事長(zhǎng)、總裁新上任

今年初至今，券商資管子公司高層人事變動(dòng)較為密集，已經(jīng)有至少11家券商資管高層發(fā)生變動(dòng)，這一集中變動(dòng)的情況也是較為少見(jiàn)的。據(jù)財(cái)聯(lián)社記者統(tǒng)計(jì)，長(zhǎng)江資管、安信資管、海通資管、銀河金匯、萬(wàn)聯(lián)資管、申萬(wàn)宏源資管等6家券商資管董事長(zhǎng)發(fā)生變更，新“掌舵人”上任；長(zhǎng)江資管、安信資管、招商資管、銀河金匯、渤海匯金、華泰資管等6家券商資管總經(jīng)理發(fā)生變更；國(guó)君資管、廣發(fā)資管等2家券商資管副總經(jīng)理/副總裁有變動(dòng)。

2家券商資管接連披露高管變動(dòng)，謀求公募牌照或也是安信資管新帥工作重點(diǎn)

放假前夕，興證資管、安信資管先后發(fā)布高管變更公告。截至目前，年內(nèi)至少已有12家券商資管出現(xiàn)高管變動(dòng)。安信資管9月30日公告，即日起王斌正式履職董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，董事王曉林、副總張南森將不再分別代為履行董事長(zhǎng)、總經(jīng)理職務(wù)。9月12日，經(jīng)公司股東決定及董事會(huì)決議，李力不再繼續(xù)擔(dān)任安信資管董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，正式退休。

53.34億！人保資產(chǎn)首單CMBS資產(chǎn)支持計(jì)劃設(shè)立發(fā)行

據(jù)中國(guó)人保資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“人保資產(chǎn)”）官微消息，該公司作為計(jì)劃管理人的“人保資產(chǎn)-華潤(rùn)置地2024第1號(hào)消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持計(jì)劃”已成功設(shè)立發(fā)行，產(chǎn)品發(fā)行繳款規(guī)模53.34億元。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，CMBS具有現(xiàn)金流穩(wěn)定、期限較長(zhǎng)、增信措施完備等特點(diǎn)，與保險(xiǎn)資金的安全性、長(zhǎng)期性偏好契合。尤其在目前房地產(chǎn)融資受限的背景下，發(fā)展以CMBS為代表的直接融資方式成為房地產(chǎn)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)和發(fā)展壯大的重要工具。

▼市場(chǎng)跟蹤

節(jié)后主要權(quán)益指數(shù)回調(diào)且震蕩劇烈。上證50下跌3.56%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.41%，中證1000、中證2000分別下跌5.11%、5.53%。漲幅靠前的行業(yè)板塊是電子、非銀金融、銀行，跌幅靠前的是社會(huì)服務(wù)、傳媒、房地產(chǎn)。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice數(shù)據(jù)，財(cái)聯(lián)社整理）

上周利率債收益率恢復(fù)下行，但長(zhǎng)短分化。截至10月12日收盤(pán)，1Y、5Y、7Y國(guó)債分別報(bào)收1.44%、1.82%、2.04%，分別較前一周收盤(pán)變動(dòng)8BP、-4BP、-4BP；10Y、20Y、30Y國(guó)債分別報(bào)收2.14%、2.31%、2.31%，分別較上周收盤(pán)變動(dòng)-3BP、-6BP、-7BP。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind數(shù)據(jù)，財(cái)聯(lián)社整理）

上周，新成立基金9只，合計(jì)發(fā)行份額為6.62億份。其中混合型基金2只、股票型基金6只、國(guó)際(QDII)基金1只。全市場(chǎng)新發(fā)行基金18只，從類型來(lái)看，股票型基金7只、債券型基金5只、REITs3只、混合型基金2只、FOF基金1只。

據(jù)華西證券的數(shù)據(jù)，10月8-11日，理財(cái)存續(xù)規(guī)模環(huán)比降3200億元至29.03萬(wàn)億元。從歷史來(lái)看，10月節(jié)后首周原是跨季后規(guī)?；厣碾A段。10月8-11日，全部產(chǎn)品破凈率升至3.9%，高于今年年初以來(lái)2.5%的均值水平。全部理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)率同樣抬升，10月8-11日由前一周的21.2%升至24.6%。10月9日后，部分理財(cái)產(chǎn)品凈值也開(kāi)始企穩(wěn)回升，或表明此次贖回風(fēng)波暫息。