他在最新季度報告中指出，自該公司1996年成立以來，當前股票是“最被高估的”。艾因霍恩表示，現(xiàn)在可能不是保持高股票敞口的好時機，他還以巴菲特拋售股票為例來證明這一點。

“雖然巴菲特經常指出，不可能預測市場的時機，但我們不得不承認，他是我們所見過的最好的市場預測者之一。”他寫道。

需要注意的是，巴菲特此前一直在削減股票頭寸，并選擇在場外持有現(xiàn)金。截至8月中旬，巴菲特的現(xiàn)金儲備達到創(chuàng)紀錄的1,890億美元，此后也一直在成功股票上獲利了結。據(jù)統(tǒng)計，過去七個季度，巴菲特每個季度的股票賣出量都超過了買入量。

此外，這位“奧馬哈先知”在上個季度進行了史上最大規(guī)模的股票拋售，將其持有的蘋果公司股票減持了約一半，價值約730億美元。2024年上半年，巴菲特的股票總賣出額為970億美元，而新購股票僅為43億美元。

與此同時，他還連續(xù)數(shù)月大舉拋售美國銀行的股票，并已將伯克希爾對美國銀行的持股比例降至10%以下，累計套現(xiàn)超100億美元。

巴菲特曾表示，出售蘋果和美國銀行等公司股票的部分原因是，他認為現(xiàn)行稅法明年年底到期后，企業(yè)稅率將會上升。

但有分析認為，他的決定也同時表明，他認為這些股票的交易價格接近或高于其內在價值。因為如果他認為這些股票被低估了，他應該愿意為了今天擁有一項被低估的資產而在未來支付更高的稅款。

盡管艾因霍恩并未將巴菲特的行為解讀為對即將到來的崩盤的預測，但他表示，這位“奧馬哈先知”有在適當時機減少風險敞口的天賦。例如，巴菲特在20世紀60年代市場估值變得過于泡沫之前關閉了他的基金，還在1987年股市崩盤之前拋售了他的持股。

“因此，值得注意的是，巴菲特先生最近再次出售大量股票投資組合并建立龐大的現(xiàn)金儲備。”他寫道。

艾因霍恩表示，這并不是說市場一定存在泡沫，但企業(yè)盈利確實處于周期性高位，市盈率的上升令人擔憂。

最后他還強調，問題不僅僅在于知名科技股的“高估值”。信中稱，即便是那些有周期性和增長機會的成熟工業(yè)股，市盈率也達到了30至50倍。