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財聯(lián)社10月21日訊（記者 張良德）《大宅門》主人公白景琦所創(chuàng)辦的黑七瀧膠莊原型宏濟(jì)堂，擬與兄弟公司科源制藥（301281.SZ）進(jìn)行重大資產(chǎn)重組。宏濟(jì)堂上市之路坎坷，此次重組動作也被市場認(rèn)為其在謀求“曲線上市”。

宏濟(jì)堂擬與兄弟公司重大資產(chǎn)重組

科源制藥（301281.SZ）今日晚間發(fā)布公告稱，公司擬向力諾投資控股集團(tuán)有限公司（以下簡稱“力諾投資”）、力諾集團(tuán)等 39 名交易對方發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買其持有的宏濟(jì)堂 99.42%的股權(quán)，同時上市公司擬以向不超過三十五名符合條件的特定對象發(fā)行股份的方式募集配套資金。

公告表示，募集配套資金總額不超過資產(chǎn)交易價格的100%，且發(fā)行股份數(shù)量不超過本次增發(fā)后上市公司總股本的30%，其中用于補充流動資金、償還債務(wù)的比例不超過本次交易對價的25%或募集配套資金總額的50%。

上市公司在根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定確定交易價格的時候，選擇了平均價格較低的公告前20個交易日均價。公司公告稱，本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)發(fā)行價格按照不低于首次董事會決議公告日前20個交易日公司股票交易均價的 80%的原則，經(jīng)雙方協(xié)商一致確定為 16.73 元/股，這一價格僅為上一交易日收盤價的68.73%。

由于科源制藥與宏濟(jì)堂實際控制人均為力諾集團(tuán)大股東高元坤，本次交易為關(guān)聯(lián)交易，預(yù)計構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，但不構(gòu)成重組上市，交易完成后上市公司控制權(quán)不會發(fā)生變更。力諾投資、力諾集團(tuán)對宏濟(jì)堂本次重組實施完畢后的三年的業(yè)績實現(xiàn)情況作出相關(guān)承諾，并承諾在不能完成承諾之業(yè)績時對科源制藥進(jìn)行補償。

此前宏濟(jì)堂曾多次謀求IPO上市，但始終未能如愿。

最早在2016年9月，宏濟(jì)堂首先在新三板掛牌，但2017年時因公司不能按時披露2016年年報，公司股票先暫停轉(zhuǎn)讓，后宣布終止掛牌。

此后在2019年，亞星化學(xué)（600319.SH）也曾宣布擬打包收購科源制藥及宏濟(jì)堂100%股權(quán)，后因交易各方未能就交易價格、利潤承諾及補償?shù)群诵臈l款完全達(dá)成一致意見，收購終止。

與亞星化學(xué)的合作未果之后，宏濟(jì)堂就開始了獨立上市之路，2021年開始宏濟(jì)堂陸續(xù)選用華泰聯(lián)合證券、中信建投證券重啟IPO，但三年過去后，公司最終還是放棄了獨立IPO計劃，此次宏濟(jì)堂若借道兄弟公司科源制藥實現(xiàn)上市，力諾集團(tuán)旗下的大健康板塊也將實現(xiàn)整體上市。

中藥業(yè)務(wù)或占未來新公司較大比重

標(biāo)的公司宏濟(jì)堂是中華老字號中藥企業(yè)，該公司阿膠產(chǎn)品銷量在國內(nèi)市場銷售份額排名靠前。

據(jù)公告顯示，宏濟(jì)堂擁有150個藥品批件，涵蓋心腦血管類、感冒消炎類、咽喉口腔類等領(lǐng)域，其中35個產(chǎn)品進(jìn)入國家基藥目錄，90個產(chǎn)品進(jìn)入醫(yī)保目錄，并擁有金鳴片、前列欣膠囊及麝香心痛寧片等7個藥品獨家品種、復(fù)方西羚解毒膠囊等2個獨家劑型。

根據(jù)摩熵醫(yī)藥（原藥融云）數(shù)據(jù)顯示，宏濟(jì)堂擁有安宮牛黃丸、阿膠、金鳴片三個億元以上的大單品，以及鳳雛精、前列欣膠囊、血府逐瘀口服液、蘇合香丸等十余個千萬以上級別的單品。

宏濟(jì)堂主要品種（圖片來源：摩熵醫(yī)藥（原藥融云））

根據(jù)此前亞星化學(xué)及此次科源制藥披露的宏濟(jì)堂財務(wù)數(shù)據(jù)來看，近幾年宏濟(jì)堂業(yè)績增長較為明顯。

2017年營收4.89億元，凈利潤2010.54萬元；2018年營收5.15億元，凈利潤4635.43萬元；2019年營收回落至4.67億元，但凈利潤增長至8386.15萬元；2022年、2023年及2024年上半年，公司營收分別為12.17億元、13.75億元和9.38億元，凈利潤分別為2.09億元、1.51億元和1.33億元。

此外，宏濟(jì)堂參股北京聯(lián)馨24%股權(quán)，北京聯(lián)馨為全國唯一具有人工麝香生產(chǎn)批件的企業(yè)，宏濟(jì)堂是國家保密技術(shù)人工麝香核心原料麝香酮的全國獨家供應(yīng)商。

而科源制藥2021年至2023年營收分別為4.21億元、4.43億元、4.48億元，凈利潤分別為7817.25萬元、9127.84萬元、7703.94萬元。與宏濟(jì)堂相比，盈利能力較弱且凈利潤逐漸走低，未來并購?fù)瓿珊蟮男鹿局校兴帢I(yè)務(wù)板塊盈利能力或超過原科源制藥自身業(yè)務(wù)板塊盈利能力。