《科創(chuàng)板日報》11月1日訊 從上周的特斯拉和谷歌母公司Alphabet、到這周的微軟、Meta、蘋果和亞馬遜，美股七巨頭中已有六巨頭交出了最新一份財報。

不論業(yè)績數(shù)據(jù)亮眼與否，六巨頭在這個財報季基本都透露出了一個共同的趨勢——為了AI，砸錢，再砸錢。

微軟Q3包括融資租賃在內(nèi)的資本支出為200億美元，同比增近80%、環(huán)比增5%。資本支出總體投向AI和云，其中一半用于長期資產(chǎn)，另一半用于服務(wù)器（包括CPU和GPU）；且資本開支將逐季增加。

谷歌同期資本開支131億美元，同比增長62%，預(yù)計Q4開支將維持在這一水平，這也意味著谷歌今年資本支出總額或較去年增近60%。公司CFO Anat Ashkenazi表示，2025年資本支出將進一步上漲。

蘋果表示，將在2025財年繼續(xù)推進一切必要投資，持續(xù)對AI相關(guān)項目進行資本支出投資。

特斯拉在Q3財報中將全年資本開支調(diào)高至110億美元。馬斯克還表示，將全力沖刺AI以訓(xùn)練智能駕駛。

Meta則明確表示，明年資本支出將“大幅加速”。扎克伯格直言，“建設(shè)（AI）基建可能不是投資者短期想看到的，但我認為這里有著很大機遇，我們將繼續(xù)投入大量資金?！?/p>

亞馬遜今年計劃資本支出總額750億美元，明年更高。公司CEO Andy Jassy表示，這就是為了投資AI，“這是一個極大的機會，也許是一生一次的機會。我認為，客戶和股東會對我們積極追求的長期目標感到滿意。”

可惜的是，股東和市場似乎并不滿意。

美股投資者們已經(jīng)選擇了用腳投票。當(dāng)?shù)貢r間11月1日，美股大型科技股全線下挫，微軟跌逾6%，Meta跌超4%，亞馬遜、特斯拉跌逾3%，蘋果、谷歌跌近2%。

▌仰望星空與腳踏實地

這些科技巨頭重金投資AI已有多時，他們眼里看的是“頭頂?shù)男强铡薄⒆熘兄v的是“詩和遠方”，但市場更想要的是“腳踏實地”的、切實的能看到的回報。

蒙特利爾銀行家族辦公室首席投資官Carol Schleif指出，“七巨頭中的三家都表示，他們在AI方面的支出預(yù)算基本上沒有上限，投資者不喜歡聽到這類說法。這項建設(shè)帶來的中長期影響，對美國的長期增長和長期生產(chǎn)力來說極為重要，但短期內(nèi)，投資者會問：利潤在哪里？”

“運行AI技術(shù)的成本很高，取得產(chǎn)能的成本也很高，”GlobalData分析師Beatriz Valle表示，“這已經(jīng)成為大型科技公司之間的角力。要看到回報，看到技術(shù)的廣泛應(yīng)用，還需要時間。”

微軟和Meta均已表示，由于AI投資，資本支出正在增長，這可能會降低盈利能力。

大額的AI投資對科技巨頭們的業(yè)績表現(xiàn)影響究竟有多大？或許通過具體的數(shù)字來看更為直觀。

如今微軟一個季度的支出甚至已經(jīng)超出了其2020財年前一整個財年的資本開支；Meta一個季度的資本開支則是幾乎與2017年之前的一整年水平相當(dāng)。

“微軟每超額投資一年——比如今年這樣，就會對未來六年的利潤率造成整整一個百分點的拖累?！?/strong>戴維森信托技術(shù)研究主管Gil Luria指出。