《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》11月12日訊（記者 張洋洋 陳俊清）今日，騰訊音樂(lè)娛樂(lè)集團(tuán)（下稱“騰訊音樂(lè)”）披露其截至2024年9月30日止第三季度的業(yè)績(jī)。

營(yíng)收方面，騰訊音樂(lè)增長(zhǎng)較為穩(wěn)健，總收入為70.2億元，同比增長(zhǎng)6.8%，連續(xù)四個(gè)季度同比下滑后恢復(fù)增長(zhǎng)。**業(yè)務(wù)拆分來(lái)看，在線音樂(lè)服務(wù)成為營(yíng)收增長(zhǎng)主要驅(qū)動(dòng)力，較去年年同期的45.5億元同比增長(zhǎng) 20.4%至54.8億元。

盈利能力方面，調(diào)整后凈利潤(rùn)為19.4億元，同比增長(zhǎng)29.1%。此外，毛利率連續(xù)多個(gè)季度增長(zhǎng)，由2023年同期的35.7%上升至42.6%。騰訊音執(zhí)行主席彭迦信表示，音樂(lè)訂閱用戶數(shù)量的穩(wěn)步增長(zhǎng)和音樂(lè)服務(wù)的多元化繼續(xù)推動(dòng)整體增長(zhǎng)和盈利能力。

值得注意的是，騰訊音樂(lè)付費(fèi)用戶數(shù)量同比增長(zhǎng)15.5%至1.19億。SVIP用戶超過(guò)1000萬(wàn)，高于市場(chǎng)預(yù)期。受之帶動(dòng)，騰訊音樂(lè)ARPPU同比提升4.8%至10.8元。

對(duì)于毛利率的提升，騰訊音樂(lè)高管在夜間舉行業(yè)績(jī)會(huì)上總結(jié)了三點(diǎn)因素：

其一，在線音樂(lè)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，包括線音樂(lè)付費(fèi)用戶群的不斷擴(kuò)大與和ARPPU的提高。此外，社交娛樂(lè)領(lǐng)域廣告與和會(huì)員數(shù)量的增長(zhǎng)也對(duì)毛利率有良好影響。

其二，公司在管控成本方面采用了ROC的管理模式，使得版權(quán)成本與音樂(lè)利潤(rùn)成本的增長(zhǎng)低于總營(yíng)收的增長(zhǎng)。

其三，自制與共創(chuàng)內(nèi)容在騰訊音樂(lè)播放平臺(tái)的份額逐步升高，毛利率也因此有所提升。

海豚投研互聯(lián)網(wǎng)傳媒團(tuán)隊(duì)則認(rèn)為，騰訊三季度業(yè)績(jī)基本符合被指引調(diào)整后的低預(yù)期。該團(tuán)隊(duì)指出，騰訊音樂(lè)訂閱用戶數(shù)增長(zhǎng)顯示承壓態(tài)勢(shì)，環(huán)比新增200萬(wàn)，相比前兩個(gè)季度大幅放緩。但社交娛樂(lè)正在慢慢走過(guò)調(diào)整陰霾，略高于市場(chǎng)預(yù)期。

對(duì)于后市展望，該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為騰訊音樂(lè)的核心邏輯早已經(jīng)切換到音樂(lè)訂閱上，若騰訊音樂(lè)訂閱用戶數(shù)有超預(yù)期增長(zhǎng)將會(huì)對(duì)股價(jià)有較為快速的提振作用。該團(tuán)隊(duì)還表示，三季度暫未觀察到太多ARPU“超預(yù)期”拉動(dòng)，后續(xù)關(guān)注訂閱用戶轉(zhuǎn)化以及轉(zhuǎn)化節(jié)奏。

截至2024年9月底，騰訊SVIP用戶超過(guò)1000萬(wàn)，ARPPU和用戶粘性高于非SVIP 用戶。但滲透率仍然較低，僅占總月活用戶數(shù)的1.38%。

騰訊音樂(lè)管理層也表示，大部分由普通VIP用戶轉(zhuǎn)化而來(lái)，目前SVIP用戶規(guī)模水平仍然較低。其中，年輕一代用戶占比較高，基于此，騰訊音樂(lè)也將關(guān)注挖掘年輕人占比較高的電動(dòng)車用戶在跨設(shè)備方面的特權(quán)來(lái)進(jìn)一步提升SVIP規(guī)模。

對(duì)于后市營(yíng)銷策略，騰訊音樂(lè)管理層表示，將在今年第四季度與明年一季度進(jìn)行收緊，轉(zhuǎn)而側(cè)重于提升內(nèi)容價(jià)值與音質(zhì)音效，提升用戶活躍度。