財(cái)聯(lián)社11月14日訊（編輯 楊斌）陽(yáng)谷華泰（300121.SZ）近期發(fā)布擬跨界收購(gòu)半導(dǎo)體相關(guān)公司的預(yù)案，但標(biāo)的公司目前仍處于虧損狀態(tài)，2022年至2024年前三季度已累計(jì)虧損了3000多萬(wàn)元。公告發(fā)布后，陽(yáng)谷轉(zhuǎn)債連續(xù)兩日漲停后便沖高回落至今。盡管陽(yáng)谷華泰償債壓力不大，但陽(yáng)谷轉(zhuǎn)債可能在近期觸發(fā)強(qiáng)贖，令投資者蒙受損失。

根據(jù)陽(yáng)谷華泰10月31日發(fā)布購(gòu)買資產(chǎn)的預(yù)案，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式向?qū)嵖厝送鮽魅A等購(gòu)買其持有的波米科技有限公司（簡(jiǎn)稱“波米科技”）100%的股份。本次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，交易標(biāo)的資產(chǎn)的作價(jià)未確定。

陽(yáng)谷華泰A股及陽(yáng)谷轉(zhuǎn)債已于10月25日起停牌，并在11月1日雙雙復(fù)牌。復(fù)牌后，陽(yáng)谷華泰A股與轉(zhuǎn)債均連續(xù)兩日收獲20%的漲停，但隨后便沖高回落。陽(yáng)谷轉(zhuǎn)債價(jià)格自11月5日高點(diǎn)208.42下跌至今日收盤價(jià)160.57，區(qū)間跌幅13.43%。

陽(yáng)谷轉(zhuǎn)債發(fā)行于2023年8月，當(dāng)前評(píng)級(jí)AA-，余額3.08億元。結(jié)合最新轉(zhuǎn)股價(jià)9.58元，轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)值160.23元，轉(zhuǎn)股溢價(jià)率0.21%。

陽(yáng)谷華泰是一家以防焦劑CTP、不溶性硫磺、促進(jìn)劑等產(chǎn)品為主的綜合性橡膠助劑供應(yīng)商，而波米科技聚焦“光敏性聚酰亞胺和聚酰亞胺液晶取向劑”等半導(dǎo)體材料研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化。陽(yáng)谷華泰稱，本次交易完成后，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)將延伸至應(yīng)用于半導(dǎo)體分立器件制造、半導(dǎo)體（先進(jìn)）封裝與液晶顯示面板制造的關(guān)鍵電子化學(xué)品領(lǐng)域。

不過，波米科技近年處于持續(xù)虧損的狀態(tài)。2022年、2023年、2024年前三季度，波米科技分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-1455.68萬(wàn)、-844.32萬(wàn)和-718.57萬(wàn)元。

而陽(yáng)谷華泰近年業(yè)績(jī)也持續(xù)承壓。前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.35億元，同比下降3.50%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.85億元，同比下降28.67%。2023年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34.55億元，同比下降1.78%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.04億元，同比下降40.96%。

東方金誠(chéng)指出，橡膠助劑產(chǎn)品需求受汽車及物流行業(yè)景氣度影響較大，苯胺等主要原材料價(jià)格波動(dòng)較大，公司面臨一定成本控制壓力。同時(shí)，陽(yáng)谷華泰境外銷售收入占比仍較高，國(guó)際形勢(shì)和外匯匯率波動(dòng)或?qū)窘?jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生擾動(dòng)。

資產(chǎn)負(fù)債方面，截至2024年三季度末，陽(yáng)谷華泰總資產(chǎn)44.91億元，其中應(yīng)收賬款9.44億元?？傌?fù)債12.38億元，其中流動(dòng)負(fù)債6.73億元。公司賬上資金5.81億元，對(duì)短期債務(wù)覆蓋度不錯(cuò)。

不過，東方金誠(chéng)指出，公司資產(chǎn)中應(yīng)收賬款和存貨占比較高，對(duì)資金存在一定占用。陽(yáng)谷轉(zhuǎn)債發(fā)行后債務(wù)規(guī)模顯著上升，在建項(xiàng)目未來投資規(guī)模仍較大，預(yù)計(jì)債務(wù)規(guī)模將保持增長(zhǎng)。

另外，由于陽(yáng)谷華泰A股此前的異動(dòng)，陽(yáng)谷轉(zhuǎn)債可能在近期觸發(fā)強(qiáng)贖。根據(jù)轉(zhuǎn)債的有條件贖回條款，如果公司股票在任意連續(xù)三十個(gè)交易日中至少有十五個(gè)交易日的收盤價(jià)格不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%（含130%），公司董事會(huì)有權(quán)決定按照債券面值加當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格贖回全部或部分未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。

公司11月13日已發(fā)布提示公告，陽(yáng)谷華泰A股價(jià)格自 11月 1 日至11 月 13 日已有九個(gè)交易日的收盤價(jià)不低于陽(yáng)谷轉(zhuǎn)債當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格（9.58元）的130%（即12.454元）。