財(cái)聯(lián)社12月1日訊（記者 趙昕睿）作為金融軟件供應(yīng)商，創(chuàng)業(yè)板擬上市企業(yè)衡泰技術(shù)于11月28日被終止審核，與保薦機(jī)構(gòu)中信證券一同撤單。

梳理時(shí)間線，衡泰技術(shù)從2022年6月29日被深交所受理上市申請(qǐng)，并在2023年4月14日通過上市委審議。但在此后一年半的時(shí)間里并未等到提交注冊(cè)，同年內(nèi)多數(shù)創(chuàng)業(yè)板IPO一樣，過會(huì)后撤單成為最終的選擇。公司信息安全問題，如是否符合相關(guān)行業(yè)及業(yè)務(wù)監(jiān)管要求、是否建立健全有效的數(shù)據(jù)安全保護(hù)系統(tǒng)均被上市委現(xiàn)場(chǎng)問詢。

衡泰技術(shù)是一家主要為金融機(jī)構(gòu)提供應(yīng)用軟件產(chǎn)品及運(yùn)維服務(wù)的供應(yīng)商。近年來，公司擁有近四百家金融機(jī)構(gòu)客戶，從公司主要服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)來看，其中主要覆蓋的券商就包括中金公司、海通證券、申萬宏源證券、招商證券、國(guó)泰君安、廣發(fā)證券、中信證券、平安證券、中信建投及東方證券。

特別是，公司在報(bào)告期確認(rèn)收入的客戶中提到，已覆蓋140家證券公司中的90家，覆蓋銀行客戶近70家，覆蓋140家公募基金公司中的近70家。

同行業(yè)可比上市公司方面包括恒生電子、金證股份、頂點(diǎn)軟件、通達(dá)信軟件等，其信息服務(wù)能力自然也成為焦點(diǎn)。發(fā)行人究竟業(yè)務(wù)能力表現(xiàn)如何，在撤單前哪些問詢又受到了重點(diǎn)關(guān)注？

主要客戶為金融機(jī)構(gòu)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較高被問詢

根據(jù)上會(huì)稿，衡泰技術(shù)主要為證券公司、銀行、基金公司、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)客戶提供應(yīng)用軟件產(chǎn)品和服務(wù)，產(chǎn)品體系覆蓋各類資產(chǎn)的交易處理與分析、風(fēng)險(xiǎn)管理、投資分析等核心需求，并結(jié)合金融行業(yè)不同領(lǐng)域特點(diǎn)，形成專有的技術(shù)解決方案。

公司的產(chǎn)品按照金融機(jī)構(gòu)使用場(chǎng)景和功能可以分為兩大類，分別為交易處理類軟件產(chǎn)品、風(fēng)險(xiǎn)管理與投資分析類軟件產(chǎn)品。在應(yīng)用軟件產(chǎn)品服務(wù)的基礎(chǔ)上，公司為客戶提供相應(yīng)的軟件運(yùn)維服務(wù)，保障客戶系統(tǒng)的穩(wěn)定運(yùn)行。

從擬募集數(shù)額來看，6.01億元將全部用于主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)項(xiàng)目，其中，投向新一代多資產(chǎn)交易類產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化基地項(xiàng)目數(shù)額最多，為3.19億元。公司稱，計(jì)劃在未來三年內(nèi)對(duì)現(xiàn)有核心技術(shù)和主要產(chǎn)品進(jìn)行持續(xù)優(yōu)化升級(jí)。

公司在報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)也遭到了問詢。從2020年至2022年，公司營(yíng)收分別實(shí)現(xiàn)2.71億元、4.18億元、5.04億元，凈利潤(rùn)則分別實(shí)現(xiàn)0.38億元、0.71億元、0.79億元。其中，監(jiān)管對(duì)公司2021年收入增長(zhǎng)率為54.11%較高問詢了增長(zhǎng)緣由及其合理性。

公司稱，從交易處理類產(chǎn)品的客戶數(shù)量分析，公司老客戶復(fù)購(gòu)頻率和新老客戶采購(gòu)產(chǎn)品類型有所增加，因此為發(fā)行人2020年至2022年收入增長(zhǎng)提供了有效支撐。

此外，公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性及可持續(xù)性也是監(jiān)管重點(diǎn)關(guān)注的另一問題。

如何提升券商客戶覆蓋率？

作為第三方金融服務(wù)供應(yīng)商，該如何提升自身競(jìng)爭(zhēng)力，與同行業(yè)相比優(yōu)劣勢(shì)分別體現(xiàn)在哪也是投資者最為關(guān)注的話題。

據(jù)審核中心意見函顯示，公司在報(bào)告期確認(rèn)收入的客戶中，已覆蓋全行業(yè)140家證券公司中的90家，覆蓋銀行客戶近70家，覆蓋140家公募基金公司中的近70家。在覆蓋率較高的情況下，如何進(jìn)一步提升客戶覆蓋率或拓展新的客戶類型，以及未來成長(zhǎng)性都是監(jiān)管更為關(guān)心的事項(xiàng)。公司分別對(duì)券商、銀行、基金、保險(xiǎn)等金融行業(yè)披露了拓客策略。

公司先披露了拓客空間相關(guān)事項(xiàng)，券商方面，截至2023年6月末，公司在141家券商中覆蓋客戶98家，客戶覆蓋率為69.50%。因此，存量客戶基礎(chǔ)穩(wěn)固，在中小型證券公司仍有廣闊的拓客空間，可進(jìn)一步推廣旗下固收業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)（xIR），并將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)（xRiskPlus）等風(fēng)險(xiǎn)管理與投資分析類產(chǎn)品進(jìn)行存量客戶交叉銷售和新客戶推廣。

公司在券商拓客策略方面則分為兩部分，交易處理類產(chǎn)品方面，公司將以固收業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)的市場(chǎng)占有率為首要目標(biāo)，將更成熟更穩(wěn)定的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品服務(wù)輸出給中小型證券公司。風(fēng)險(xiǎn)管理類產(chǎn)品方面，將積極推動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)、信用風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)等產(chǎn)品向券商推廣和交叉銷售。

基金行業(yè)的拓客策略，公司計(jì)劃積極拓展重點(diǎn)客戶的成功案例至其他新客戶，同時(shí)加強(qiáng)旗下產(chǎn)品在基金行業(yè)的推廣。

與同行相比，公司以2022年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)作為參考依據(jù)稱，在2022年?duì)I收同比增長(zhǎng)20.73%，與同行業(yè)可比公司營(yíng)業(yè)收入增幅基本一致。

境外架構(gòu)及股權(quán)激勵(lì)相關(guān)問題被反復(fù)問詢

金融軟件供應(yīng)商的拓客及競(jìng)爭(zhēng)力受到關(guān)注外，監(jiān)管還對(duì)哪些事項(xiàng)進(jìn)行了重點(diǎn)提問？

聚焦前兩輪問詢，報(bào)告期內(nèi)，公司各細(xì)分軟件產(chǎn)品，包括交易處理類軟件、風(fēng)險(xiǎn)管理與投資分析類毛利率均較高，且運(yùn)維服務(wù)毛利率也處于高位。

在回復(fù)監(jiān)管問詢中，公司表示，一方面為公司項(xiàng)目數(shù)量增多；另一方面，2021年度公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)系統(tǒng)（xAMS）等產(chǎn)品的實(shí)施周期基本恢復(fù)至常規(guī)水平，項(xiàng)目過程中技術(shù)人員實(shí)施效率提升，進(jìn)而帶動(dòng)了毛利率提升。而公司運(yùn)維服務(wù)毛利率較高也有效率提升的原因。

此外，公司境外架構(gòu)相關(guān)問題也是另一重點(diǎn)。據(jù)上會(huì)稿披露，公司控股股東開曼衡泰在設(shè)立初始，就啟動(dòng)了境外期權(quán)計(jì)劃，并設(shè)立了境外期權(quán)池用于股權(quán)激勵(lì)。但在境外架構(gòu)幾輪演變中，存在多項(xiàng)疑問。如境外架構(gòu)存續(xù)期間，部分中國(guó)籍自然人未辦理返程投資外匯登記的情形，相關(guān)情形是否屬于重大違法，開曼衡泰在境外架構(gòu)的搭建、存續(xù)和調(diào)整過程中外匯事項(xiàng)的合規(guī)性等。

公司境外架構(gòu)相關(guān)問題還牽連股權(quán)激勵(lì)與股份支付的問題。受到境外架構(gòu)多番演變的影響，公司股權(quán)激勵(lì)公允價(jià)值前后存在差異、公允價(jià)值的合理性也遭到監(jiān)管質(zhì)疑。