①在過去近乎一整年的時間里，以尹錫悅為首的韓國政府決策者，對于當?shù)亟鹑谑袌鲞\轉(zhuǎn)的一大訴求，就是希望能盡早解除“韓國折價”現(xiàn)象； ②然而，本周二這場如鬧劇般的“緊急戒嚴”風波，卻可能令韓國政府和央行過去一整年的努力化為烏有。
財聯(lián)社12月4日訊（編輯 瀟湘）在過去近乎一整年的時間里，以總統(tǒng)尹錫悅為首的韓國政府決策者，對于當?shù)亟鹑谑袌鲞\轉(zhuǎn)的一大訴求，就是希望能盡早解除“韓國折價”現(xiàn)象，即抹去韓國資產(chǎn)與其他地區(qū)資產(chǎn)之間的估值差距。
然而，本周二這場如鬧劇般的“緊急戒嚴”風波，卻可能令韓國政府和央行過去一整年的努力化為烏有，甚至從長遠來看，這一事件可能會令海外投資者對韓國資產(chǎn)留下非常不好的印象。
對于不少韓國民眾而言，周二的這場政壇地震很容易令人想起去年上映的一部熱門韓國電影《首爾之春》。
該片以44年前的“漢城之春”事件為原型，講述了韓國前總統(tǒng)樸正熙遇刺后，保安司令官全斗煥全斗光(劇中化名全斗光)通過軍事政變徹底掌握了韓國政權(quán)的故事。全斗煥在當時實施了極其嚴格的戒嚴令，而尹錫悅周二實施的戒嚴令，也是時隔44年來韓國政府首次出臺的戒嚴令。
不過很顯然，尹錫悅此番試圖獲得韓國政壇主導權(quán)的博弈，遠沒有“前輩”全斗煥那樣成功。
當?shù)貢r間4日凌晨4時27分左右，尹錫悅在位于首爾龍山的總統(tǒng)辦公室通過現(xiàn)場直播宣布，決定接受韓國國會的要求解除戒嚴令。而這距離他在3日22時25分宣布實施“緊急戒嚴令”以及韓國軍隊進入國會維持秩序，僅僅過去了6個多小時。
近幾周來，尹錫悅的支持率最近已跌至20%以下，而隨著這場令人感到啼笑皆非的戒嚴風波落幕，他的總統(tǒng)生涯或許也已即將走到盡頭。
最新消息顯示，北京時間今天13時40分，韓國政壇6個在野黨已聯(lián)合提起了尹錫悅總統(tǒng)彈劾案。據(jù)悉，彈劾案明日會正式向國會報告，預計本月6-7日將投票表決。
韓國基準綜合指數(shù)周三早盤跳空低開了約1.9%，此后在日內(nèi)多數(shù)時間一直維持弱勢盤整的態(tài)勢，收市時仍跌1.44%。外國投資者紛紛凈賣出韓國股票，鋼鐵和金融股領(lǐng)跌大盤。一些韓國當?shù)氐娜虣C構(gòu)，也已開始對韓國市場未來走向感到憂心忡忡。
韓亞證券在日內(nèi)的一份評論中寫道，“雖然戒嚴令已經(jīng)解除，但法律爭議的影響料將非常嚴重，因此存在客戶資金從股票和基金中流出的風險，預計韓國股市將不可避免地因不確定性而發(fā)生短期調(diào)整?！?/strong>
布魯塞爾治理學院的韓國問題講席教授Ramon Pacheco Pardo表示，“總統(tǒng)尹錫悅犯了一個巨大的政治錯誤?！?/p>
惠譽解決方案(Fitch Solutions)旗下BMI的分析師們也指出，短暫宣布的戒嚴令預計將在近期加劇政治緊張局勢。這種舉動在處于和平時期的一個成熟的民主國家里實屬罕見。人們很可能對尹錫悅的判斷力產(chǎn)生新的質(zhì)疑，要求他辭職或下臺的呼聲可能會越來越高漲。
尹錫悅可能親手把韓國資產(chǎn)“打骨折”？
一些業(yè)內(nèi)投資者目前已擔心，最新的政壇風波，可能會進一步延長“韓國折價”現(xiàn)象的持續(xù)時間。
凱雷集團全球研究和投資策略主管杰森·托馬斯表示：“我們預計未來會有更高程度的波動，當然，這實際上可能會加劇所謂的韓國折價現(xiàn)象。一段時間內(nèi)風險溢價將會升高?！?/p>
韓國央行今日召開緊急會議，隨后發(fā)表公開承諾將增加短期流動性，并在必要時采取措施穩(wěn)定外匯市場。不過，瑞穗證券(Mizuho Securities)除日本以外亞洲宏觀研究主管Vishnu Varathan表示，雖然市場緊張情緒略有緩解，但這場風波足以引發(fā)人們對韓國資產(chǎn)的政治風險溢價的不安——基本面不會完全恢復，風險溢價不會消失。
紐約梅隆(BNY)市場策略和洞察主管Bob Savage在一份報告中也表示，“盡管戒嚴令似乎是短暫的，但韓國政治事件導致的波動仍在繼續(xù)，而且不太可能結(jié)束。國會和總統(tǒng)之間的分歧，以及對美國貿(mào)易轉(zhuǎn)變的預期，都將考驗韓國決策者的能力。”
事實上，即便拋開這場韓國政壇的意外風波不談，在特朗普贏得美國大選后，許多市場人士便已經(jīng)對被譽為“全球經(jīng)濟金絲雀”的韓國資產(chǎn)前景感到頗為不安。
瑞穗證券的Varathan指出，韓國擁有全球最先進的一些芯片制造商，由于半導體周期好轉(zhuǎn)，韓國本處于有利地位，但由于多種因素的影響，外國投資者對韓國資產(chǎn)興趣已出現(xiàn)減弱。
Varathan表示，美國政府《芯片法案》旨在加強美國半導體制造能力，減少對海外的依賴，但同時韓國仍在向外供應芯片制造相關(guān)設(shè)備等上游產(chǎn)品。此外，圍繞韓國企業(yè)治理的擔憂也造成一定影響。戒嚴令的宣布將讓韓國資產(chǎn)更難擺脫所謂的“韓國折價”現(xiàn)象——有可能變成進一步退兩步的情況。
他預計，這次挫折將引發(fā)多方面的疑慮，比如財政整頓是否會推遲，對韓國央行有何影響。韓國央行此前已經(jīng)在上周意外降息”，現(xiàn)在決策者將更難在刺激經(jīng)濟與維持穩(wěn)定之間保持平衡，尤其是在韓元震蕩的情況下。特朗普重新入主白宮也可能會讓局面進一步復雜化。所有這些因素對韓國資產(chǎn)來說都不是好兆頭。
Varathan表示，就目前而言，由于戒嚴令被如此迅速地否決，令最壞的情況得以避免，但仍有很多問題需要解決。“在國內(nèi)局勢明朗化以及特朗普2.0的政策出臺前，韓國資產(chǎn)可能在未來幾個月表現(xiàn)慘淡?！?/strong>
