財(cái)聯(lián)社12月10日訊（編輯 胡家榮）今日港股早盤(pán)高開(kāi)后漲幅收窄，目前恒生指數(shù)和科技指數(shù)均維持漲勢(shì)。對(duì)于這一走勢(shì)，有機(jī)構(gòu)指出，在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議過(guò)后，通常市場(chǎng)出現(xiàn)震蕩走勢(shì)。

注：恒生指數(shù)的表現(xiàn)

消息方面，昨日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議上，其中提到明年要大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求。要以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。要發(fā)揮經(jīng)濟(jì)體制改革牽引作用，推動(dòng)標(biāo)志性改革舉措落地見(jiàn)效。要擴(kuò)大高水平對(duì)外開(kāi)放，穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資。要有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線(xiàn)。

華泰證券指出，復(fù)盤(pán)2010至2023年，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議后恒指通常呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，會(huì)議首日后一周有一定機(jī)率出現(xiàn)階段小調(diào)整、會(huì)議后第二周則轉(zhuǎn)向上行且收盤(pán)水位略高于會(huì)議首日，會(huì)議首日后一周下跌與會(huì)議后第二周上漲14年中各自發(fā)生概率皆約64%。

結(jié)構(gòu)上，以各年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議首日至年底復(fù)盤(pán)，該階段港股紅利風(fēng)格或相對(duì)占優(yōu)(上漲概率高于70%且較恒指勝率超50%)、成長(zhǎng)類(lèi)風(fēng)格如恒生科技勝率表現(xiàn)相對(duì)較弱；行業(yè)中，銀行和電力及公用事業(yè)表現(xiàn)相對(duì)占優(yōu)，與風(fēng)格特征相匹配。

港股或仍呈現(xiàn)震蕩格局，持倉(cāng)以穩(wěn)為主

華泰證券認(rèn)為港股或仍呈現(xiàn)震蕩格局，考慮：11月以來(lái)海外中資股2025E盈利預(yù)期出現(xiàn)下修跡象，扭轉(zhuǎn)了今年8-10月的上行趨勢(shì)，目前超70%的個(gè)股近一個(gè)月有所下修、盈利預(yù)期較9月以來(lái)最高點(diǎn)下修約2%，其中互聯(lián)網(wǎng)板塊自最高點(diǎn)下修約4.7%。

他們還指出，短期地緣政治、特朗普交易等海外因素或持續(xù)擾動(dòng)市場(chǎng)節(jié)奏；目前港股沽空交易占比處于歷史較低水位；會(huì)后日歷效應(yīng)。

配置上，華泰證券建議港股持倉(cāng)以穩(wěn)為主：配置2024年盈利預(yù)期仍較穩(wěn)健的保險(xiǎn)、電信；對(duì)海外流動(dòng)性敏感的互聯(lián)網(wǎng)板塊，并從中挖掘盈利及盈利預(yù)期表現(xiàn)目前仍具備韌性的標(biāo)的。