財(cái)聯(lián)社12月12日訊（記者 王宏）近日人力資源社會(huì)保障部、金融監(jiān)管總局等部門印發(fā)《關(guān)于全面實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度的通知》（以下簡稱“通知”），自12月15日起，在中國境內(nèi)參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)或者城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的勞動(dòng)者，均可以參加個(gè)人養(yǎng)老金制度。稅收優(yōu)惠政策的實(shí)施范圍從36個(gè)先行城市（地區(qū)）同步擴(kuò)大到全國。

《通知》的兩大亮點(diǎn)在于擴(kuò)大了個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍，將國債、特定養(yǎng)老儲蓄和指數(shù)基金納入，還增加了提前領(lǐng)取的情形，提高了個(gè)人養(yǎng)老金制度的吸引力。個(gè)人養(yǎng)老金試點(diǎn)兩年以來，已開個(gè)人賬戶超4000萬戶。專家指出，個(gè)人養(yǎng)老金制度全面實(shí)施，意味著我國養(yǎng)老保障體系更加完善，不僅為銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)帶來更多的個(gè)人客戶，也為資本市場帶來了長期投資資金。

優(yōu)化產(chǎn)品供給，將國債、特定養(yǎng)老儲蓄、指數(shù)基金納入

《通知》指出，在現(xiàn)有理財(cái)產(chǎn)品、儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等金融產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，將國債納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍。將特定養(yǎng)老儲蓄、指數(shù)基金納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄，推動(dòng)更多養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品納入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)研究開發(fā)符合長期養(yǎng)老需求的個(gè)人養(yǎng)老儲蓄、中低波動(dòng)型或絕對收益策略基金產(chǎn)品等金融產(chǎn)品，合理確定個(gè)人養(yǎng)老儲蓄的期限和利率。

“此次通知提出了優(yōu)化產(chǎn)品供給，主要是為了滿足不同投資者的需求，提高個(gè)人養(yǎng)老金制度的吸引力”， 中國政法大學(xué)商學(xué)院資本金融系教授胡繼曄對財(cái)聯(lián)社記者表示。

中國養(yǎng)老金融50人論壇副秘書長、中國農(nóng)業(yè)大學(xué)人文與發(fā)展學(xué)院副教授張棟對財(cái)聯(lián)社記者指出，從國際經(jīng)驗(yàn)來看，對第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的供給通常以不限制為主、限制為輔。原因在于第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金本質(zhì)是政府稅收優(yōu)惠下的個(gè)人養(yǎng)老儲蓄安排，應(yīng)該賦予個(gè)人投資的選擇權(quán)，更多強(qiáng)調(diào)個(gè)人自我養(yǎng)老責(zé)任。

“但如果允許第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金參加者在全市場范圍內(nèi)自由選擇金融產(chǎn)品，可能出現(xiàn)參加者風(fēng)險(xiǎn)偏好與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)特征不匹配，或者參加者難以選擇導(dǎo)致的不理性投資情況”，張棟指出，因此有必要設(shè)立一定的準(zhǔn)入條件，篩選適合的機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品參與第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金。監(jiān)管部門也應(yīng)該根據(jù)第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金的發(fā)展需求，事先明確產(chǎn)品發(fā)行機(jī)構(gòu)和準(zhǔn)入條件，并設(shè)立第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品退出機(jī)制，實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)管理、有進(jìn)有出、有序發(fā)展。

增加提前領(lǐng)取情形，提高制度吸引力

財(cái)聯(lián)社記者注意到，此前業(yè)內(nèi)呼吁的增加個(gè)人養(yǎng)老金提前領(lǐng)取功能設(shè)計(jì)在此次《通知》中成為現(xiàn)實(shí)。

《通知》指出，除達(dá)到領(lǐng)取基本養(yǎng)老金年齡、完全喪失勞動(dòng)能力、出國（境）定居等領(lǐng)取條件外，參加人患重大疾病、領(lǐng)取失業(yè)保險(xiǎn)金達(dá)到一定條件或者正在領(lǐng)取最低生活保障金的，可以申請?zhí)崆邦I(lǐng)取個(gè)人養(yǎng)老金，具體辦法另行制定。強(qiáng)化個(gè)人養(yǎng)老金信息管理服務(wù)平臺與相關(guān)信息平臺的信息共享，為符合條件的參加人提前領(lǐng)取提供方便。

胡繼曄表示，此次《通知》增加了提前領(lǐng)取情形，有助于更好地保護(hù)投資者的利益。如果個(gè)人養(yǎng)老金賬戶被提前領(lǐng)取并部分或全部用于生活開支，會(huì)影響其長期投資效果，無法充分發(fā)揮養(yǎng)老金的投資收益潛力。因此，增加提前領(lǐng)取情形是符合養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的長期可持續(xù)性的需要。通過合理的規(guī)則設(shè)定和風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制的完善，個(gè)人養(yǎng)老金制度有望發(fā)揮長期、穩(wěn)定的作用。

“國際經(jīng)驗(yàn)表明，第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金計(jì)劃還可以進(jìn)行一些靈活性的制度設(shè)計(jì)，發(fā)揮其他調(diào)節(jié)功能”，張棟表示，一方面要明確個(gè)人在特殊情況下臨時(shí)支取個(gè)人賬戶資金的基本條件，另一方面要明確臨時(shí)支取資金的流程安排及其監(jiān)管規(guī)則。通過個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的靈活安排，保證制度更加人性化，進(jìn)一步提高制度的吸引力。

養(yǎng)老保障體系逐步成熟，資本市場迎長期資金

2022年11月25日，個(gè)人養(yǎng)老金制度在36個(gè)先行城市（地區(qū)）啟動(dòng)實(shí)施。截至2022年底，個(gè)人養(yǎng)老金參加人數(shù)1954萬人，繳費(fèi)人數(shù)613萬人，總繳費(fèi)金額142億元。截至2023年6月底，全國36個(gè)先行城市（地區(qū)）開立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶人數(shù)4030萬人。

胡繼曄表示，個(gè)人養(yǎng)老金政策的全國推行將為我國居民提供更加多元化、穩(wěn)定的養(yǎng)老保障，有助于緩解我國老齡化壓力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定。同時(shí)，這一政策也將推動(dòng)我國金融市場的發(fā)展和完善，提高金融市場的競爭力和創(chuàng)新能力。

他還認(rèn)為，個(gè)人養(yǎng)老金全國推行釋放了我國養(yǎng)老金融市場逐步成熟，相關(guān)制度安排也將日趨完善的信號。個(gè)人養(yǎng)老金制度的全面推行意味著我國養(yǎng)老保障體系更加完善，能夠更好地滿足人民群眾的養(yǎng)老需求。

郵儲銀行研究員婁飛鵬對財(cái)聯(lián)社記者表示，全面實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度后，需要圍繞先行城市地區(qū)落地實(shí)施中遇到的比如稅收優(yōu)惠、賬戶設(shè)計(jì)等問題采取針對性的解決措施，加大對個(gè)人養(yǎng)老金制度的宣傳和投資者教育，讓廣大居民更好理解認(rèn)識個(gè)人養(yǎng)老金制度，同時(shí)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)做好金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，以更好服務(wù)個(gè)人養(yǎng)老金投資者。

就金融機(jī)構(gòu)而言，婁飛鵬指出，體驗(yàn)良好的金融產(chǎn)品是吸引個(gè)人參加個(gè)人養(yǎng)老金的最好營銷方式。個(gè)人養(yǎng)老金制度全面實(shí)施，不僅為銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)帶來更多的個(gè)人客戶，而且為資本市場帶來長期投資資金，這些都是金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展機(jī)遇。金融機(jī)構(gòu)機(jī)構(gòu)需要在維護(hù)良好市場競爭秩序的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)對金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，特別是基金、保險(xiǎn)、理財(cái)機(jī)構(gòu)要強(qiáng)化投研能力建設(shè)，做好資產(chǎn)配置讓個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品能夠在長期投資中獲得更高的長期收益，不僅引導(dǎo)個(gè)人開戶，還要引導(dǎo)個(gè)人投資。