《科創(chuàng)板日報(bào)》12月13日訊（記者 黃修眉） A股上市公司正加快跨境并購與投資的步伐。

據(jù)財(cái)聯(lián)社星礦數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自今年9月24日“并購六條”發(fā)布以來，截至今年12月12日，近20家A股上市公司進(jìn)行了跨境并購，其中包括凌云光、有研硅、美?？萍?、中巨芯等科創(chuàng)板上市公司。

在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級背景下，一系列優(yōu)化并購重組行為的利好政策出臺后，中國企業(yè)“走出去”的愿望日益強(qiáng)烈。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，當(dāng)前是現(xiàn)金充裕、有戰(zhàn)略資源的中國買家并購特定類型海外資產(chǎn)的最佳時(shí)機(jī)。

▍拓展全球資源與市場 大型央國企亦加入其中

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受《科創(chuàng)板日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“今年中國企業(yè)跨境并購的重點(diǎn)，一方面集中在傳統(tǒng)的、一直以來的高端制造、信息技術(shù)、大健康等新興行業(yè)；另一方面集中在共建‘一帶一路’國家和地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施、能源礦產(chǎn)行業(yè)等領(lǐng)域?！?/p>

以近期的能源礦產(chǎn)行業(yè)跨境并購為例，如：玉龍股份、紫金礦業(yè)均在“并購六條”后披露相關(guān)并購事宜，展現(xiàn)出資源領(lǐng)域的巨大需求。

玉龍股份于今年12月6日公告，擬通過全資子公司NQM公司收購Grafex Limited和KweKwe Graphite Limited70%股權(quán)，以獲得莫桑比克安夸貝石墨項(xiàng)目采礦特許權(quán)、眼鏡蛇平原石墨項(xiàng)目采礦特許權(quán)、尼坎達(dá)山和尼坎達(dá)西石墨項(xiàng)目相關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)和鉆探巖心資產(chǎn)，交易價(jià)格為1700萬澳元。

素有“礦茅”之稱的紫金礦業(yè)接連在今年10月、11月披露兩起境外礦產(chǎn)收購，以對價(jià)10億美元交易對價(jià)收購非洲加納Akyem金礦產(chǎn)，以一系列對價(jià)收購泛美白銀旗下秘魯La Arena金礦和二期項(xiàng)目100%權(quán)益。

值得一提的是，海外“買礦”不止是A股上市公司，亦有不少大型央國企加入其中。

今年11月，陜西有色金屬集團(tuán)在哈薩克斯坦阿拉木圖市設(shè)立陜西有色中亞礦產(chǎn)資源開發(fā)代表處及陜西有色中亞礦產(chǎn)資源有限公司。

這是陜西有色金屬集團(tuán)在中亞地區(qū)成立的首個(gè)海外分支機(jī)構(gòu)，標(biāo)志著陜西國有企業(yè)進(jìn)軍中亞礦產(chǎn)資源開發(fā)。

至于礦產(chǎn)資源企業(yè)為何近期頻頻全球買礦，紫金礦業(yè)獨(dú)立董事薄少川曾公開表示，銅、金等礦產(chǎn)的找礦、勘探和可研需要花將近12年。

“從國外情況看，這個(gè)過程大概要投入幾千萬到幾億美元，更大的項(xiàng)目可能投入更多，因此海外現(xiàn)有礦產(chǎn)與初級礦業(yè)公司是較好的海外并購標(biāo)的?！北∩俅ǚQ。

頻頻進(jìn)行的礦產(chǎn)資源并購背后，除了企業(yè)自身的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃外，也與制造業(yè)及終端市場產(chǎn)業(yè)發(fā)展密切相關(guān)，如：銅礦、磷礦，均是新能源汽車等產(chǎn)業(yè)鏈上游重要原材料。

▍圍繞主業(yè)進(jìn)行延伸 提升境外市場占有率

“當(dāng)前的跨境并購呈現(xiàn)政策支持、目的地多元化、高科技行業(yè)及基礎(chǔ)設(shè)施交易頻率高、總體呈現(xiàn)數(shù)量增加和質(zhì)量向好的四大特征?！蹦祥_大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝進(jìn)一步表示，“在當(dāng)前的全球環(huán)境與國內(nèi)的政策鼓勵(lì)背景下，科技需要和供應(yīng)鏈推動(dòng)進(jìn)一步加強(qiáng)，外匯資金流動(dòng)便利性提升，部分產(chǎn)業(yè)完善全球供應(yīng)鏈的需求日益增加?！?/p>

今年11月13日，凌云光公告稱，擬以現(xiàn)金等多種方式收購JAI 100%股權(quán)，交易對價(jià)預(yù)計(jì)為1.03億歐元；該公司此次收購范圍則主要為JAI所有工業(yè)相機(jī)業(yè)務(wù)。

凌云光是可配置視覺系統(tǒng)、智能視覺裝備與核心視覺器件的專業(yè)供應(yīng)商，是我國較早進(jìn)入機(jī)器視覺領(lǐng)域的企業(yè)之一；JAI則在歐、美、日等市場具有較好的市場占有率與客戶口碑。

凌云光在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)稱，國內(nèi)機(jī)器視覺廠商出海最大的困難是市場品牌與產(chǎn)品質(zhì)量導(dǎo)致的客戶接受度低，高端大客戶切入難度大。

而JAI在行業(yè)60年積累的品牌影響力，具備國際舞臺上產(chǎn)品質(zhì)量的引領(lǐng)地位，這些優(yōu)勢將助力凌云光“視覺+AI”能力快速邁入國際高水準(zhǔn)行列。

中巨芯于今年10月10日宣布，該公司參股公司晶恒希道擬通過現(xiàn)金方式，將半導(dǎo)體高純石英材料制造商HeraeusConamic UK Limited 100%股權(quán)納入囊中，增強(qiáng)在半導(dǎo)體材料領(lǐng)域的發(fā)展和布局。

中巨芯表示，本次交易將助力公司與全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體設(shè)備廠商建立聯(lián)系，進(jìn)而開發(fā)布局與先進(jìn)半導(dǎo)體設(shè)備機(jī)臺配套使用的高端電子化學(xué)材料，為下游客戶提供更好的服務(wù)。

▍加快對外投資步伐 實(shí)現(xiàn)全球化布局與本地化生產(chǎn)

康德智庫專家、上海市光明律師事務(wù)所付永生律師向《科創(chuàng)板日報(bào)》記者表示，跨境并購的操作難度較大，需要企業(yè)具備全面的專業(yè)能力和決策能力。

”同時(shí)，跨境并購涉及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、信息不對稱風(fēng)險(xiǎn)、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等，因此企業(yè)本身對跨境并購會更加謹(jǐn)慎，跨境并購的案例也更加稀少?！备队郎硎尽?/p>

《科創(chuàng)板日報(bào)》記者注意到，相較于跨境并購，不少公司通過設(shè)立境外子公司，或?qū)惩庾庸驹鲑Y擴(kuò)股，從而對當(dāng)?shù)厥袌鲞M(jìn)行投資，成為更加廣泛和普遍的做法。

數(shù)據(jù)顯示，“并購六條”發(fā)布以來，截至今年12月12日，以上述方式進(jìn)行境外投資和發(fā)展的A股上市公司超60家。

其中，海優(yōu)新材于今年12月10日公告稱，擬在美國俄亥俄州投資設(shè)立全資子公司HIUV Applied Materials Company，實(shí)施高分子特種膜項(xiàng)目，總投資額預(yù)計(jì)不超過1000萬美元。

海優(yōu)新材表示，通過本項(xiàng)目的實(shí)施，可達(dá)成該公司光伏封裝膠膜在美國市場的本地化生產(chǎn)和市場化延展，其在美國市場就近供應(yīng)的率先布局，有利于提升公司的盈利能力和發(fā)展?jié)摿Α?/p>

源杰科技于今年11月25日公告稱，擬向新加坡全資子公司增資不超過5000萬美元，用于建設(shè)美國生產(chǎn)基地。源杰科技表示，本次增資新加坡子公司并在美國投建生產(chǎn)基地，有助于貼近產(chǎn)品目標(biāo)客戶市場，提升對海外客戶的交付能力和服務(wù)響應(yīng)能力。

“對中國供應(yīng)鏈具有優(yōu)勢的領(lǐng)域，將部分供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移到境外，實(shí)施本地化生產(chǎn)、本地化開拓，并購是首選戰(zhàn)略?！鄙虾Ｊ泄I(yè)和信息化產(chǎn)業(yè)并購協(xié)會會長、易界集團(tuán)創(chuàng)始人兼CEO馮林表示，企業(yè)跨國并購不僅意在購買品牌與技術(shù)，更著眼于獲取當(dāng)?shù)厍兰肮?yīng)鏈資源。

馮林認(rèn)為，購買現(xiàn)成渠道等資源比從零開始更有效率，有助于快速擴(kuò)張，目前的跨境并購聚焦在三大核心點(diǎn)：一是致力于尋求一些尖端的技術(shù)資產(chǎn)，更加注重技術(shù)的內(nèi)在提升和收購優(yōu)秀企業(yè)來增強(qiáng)自身技術(shù)實(shí)力；二是更多轉(zhuǎn)向購買know-how（含技術(shù)秘訣、工藝技巧、生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)規(guī)范、客戶數(shù)據(jù)、實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)等）企業(yè)，特別是在歐洲這一高度分散的市場；三是國際市場呈現(xiàn)高息態(tài)勢，而國內(nèi)市場則相對低息，若能巧妙運(yùn)用國內(nèi)較低成本的并購貸款，對跨境并購將大有裨益。