2024.12.13

中信期貨：關(guān)注MSK下周對(duì)1月開艙運(yùn)價(jià)及地緣政治事件影【觀望】

前期EC在現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)見頂預(yù)期下快速回落，主力合約昨日最低跌至2369點(diǎn)。本周疊加敘利亞沖突影響停戰(zhàn)預(yù)期加劇，遠(yuǎn)月合約大幅下行。航運(yùn)公司1月歐線宣漲至6000美元，近期部分貨主搶在漲價(jià)前出貨，推動(dòng)52周裝載率上行，運(yùn)價(jià)整體仍在達(dá)峰過程中。昨日空方減倉跌幅收窄。歐元區(qū)再度降息，特朗普表示或?qū)?duì)伊朗采取更強(qiáng)硬的措施，近期由于1月中旬美國東岸港口罷工預(yù)期再起，中歐港口擁堵上行，TCI、WCI等指數(shù)上行帶動(dòng)前期悲觀預(yù)期有所扭轉(zhuǎn)，今日主力合約減倉上漲，漲幅超6.5%，逼近2600點(diǎn)。盤后SCFI歐線運(yùn)價(jià)指數(shù)為2963美元/TEU，環(huán)比下跌2.2%。建議關(guān)注MSK下周對(duì)1月開艙運(yùn)價(jià)及地緣政治事件影響。

風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣政治局勢(shì)、宏觀經(jīng)濟(jì)政策、極端天氣影響

南華期貨：EC期價(jià)跌跌不休后終于迎來回升，后續(xù)關(guān)注期貨標(biāo)的漲幅【觀望】

本周前四個(gè)工作日集運(yùn)期價(jià)持續(xù)下行，這主要是因?yàn)樽钚乱黄谄谪洏?biāo)的SCFIS歐線的漲幅不及預(yù)期，以及馬士基1月新一輪抬價(jià)與此前12月的水平持平，挺價(jià)相對(duì)無力，再疊加一定中東局勢(shì)的影響。而今日期價(jià)的上行，主要應(yīng)該還是期價(jià)在連續(xù)下跌后至低位，且仍有因素托底的情況下，多頭機(jī)會(huì)顯現(xiàn)的原因。從市場(chǎng)情況來看，在目前的運(yùn)費(fèi)水平，以及前期部分甩貨的情況下，歐線的裝載率相對(duì)較好，從基本面能給予期價(jià)底部以一定支撐，所以今日主力合約漲幅較大。而對(duì)于遠(yuǎn)月合約來說，近期傳出加沙?；鸪霈F(xiàn)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展的消息，雖然鑒于此前經(jīng)驗(yàn)，仍存在較大不確定性，但確實(shí)使得遠(yuǎn)月的支撐相對(duì)偏弱，漲幅也相對(duì)偏小。

后續(xù)還是需要關(guān)注現(xiàn)艙報(bào)價(jià)是否會(huì)出現(xiàn)較大調(diào)整，以及下周最新一期期貨標(biāo)的是否上行，且漲幅是否能達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期，除此之外，也需繼續(xù)關(guān)注加沙?；疬M(jìn)展。

申銀萬國期貨：繼續(xù)關(guān)注逢高做空機(jī)會(huì)【逢高做空】

目前對(duì)于EC而言，遠(yuǎn)月更多與地緣尤其是巴以和談進(jìn)展有關(guān)，近月關(guān)注點(diǎn)一是春節(jié)前搶運(yùn)的貨量及節(jié)奏變化，二是運(yùn)價(jià)的高點(diǎn)及節(jié)奏，從過去10年SCFI歐線的變化來看，年初運(yùn)價(jià)的高點(diǎn)通常出現(xiàn)在1月的前兩周，隨后開啟淡季的運(yùn)價(jià)調(diào)整，調(diào)整的節(jié)奏取決于貨量及船司之間的博弈。綜合考慮市場(chǎng)對(duì)于12月底的運(yùn)價(jià)預(yù)期、往年貨量和運(yùn)價(jià)的節(jié)奏以及歐洲疲軟的經(jīng)濟(jì)，可繼續(xù)關(guān)注逢高做空機(jī)會(huì)。

瑞達(dá)期貨：建議謹(jǐn)慎為主【觀望】

中東局勢(shì)未發(fā)生較大變動(dòng)，?；饏f(xié)議推進(jìn)遭遇困難，也使得期價(jià)持續(xù)波動(dòng)。特朗普在明年1月20日正式當(dāng)選美國總統(tǒng)后，料將對(duì)進(jìn)口自中國的所有商品加征10%的關(guān)稅，關(guān)稅提高的負(fù)面影響最終將體現(xiàn)在需求轉(zhuǎn)弱的基本面因素上，期價(jià)上行缺乏支撐。此外，數(shù)據(jù)顯示歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇道路始終坎坷，活躍度仍舊處于階段性低位。綜上，?；饏f(xié)議再度重啟，疊加歐洲經(jīng)濟(jì)衰退不改四季度航運(yùn)景氣或較低，以及船公司漲價(jià)未能順利落地，拖累期價(jià)下行。目前交易難度大幅提升，建議投資者謹(jǐn)慎為主，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

廣發(fā)期貨：長(zhǎng)期來看EC主力合約基本面偏空【偏空頭】

考慮到12合約已經(jīng)進(jìn)入交割月份，其價(jià)格將向SCFIS歐線指數(shù)收斂，因此該基差幅度意味著12合約仍有一定的下行空間。長(zhǎng)期來看，EC主力合約基本面偏空，但由于中短期以黎雙方?；疬M(jìn)展一波三折，不確定性較高，請(qǐng)投資者謹(jǐn)慎考慮。