財(cái)聯(lián)社12月15日訊，在周一舉行的中央政治局會(huì)議上，首次出現(xiàn)了“加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”的字樣，也被大部分投資人解讀為是會(huì)議主要超預(yù)期的內(nèi)容之一。不過，隨后發(fā)布的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議通稿中并沒有重復(fù)這一提法，也由此引發(fā)部分投資者擔(dān)憂，周五股市走勢(shì)出現(xiàn)調(diào)整。

事實(shí)上，對(duì)于這種變化，有機(jī)構(gòu)及業(yè)內(nèi)專家均認(rèn)為沒有必要過度解讀，中央定調(diào)的工作不可能一周之內(nèi)就做調(diào)整。另外需要注意的是，昨日，財(cái)政部召開傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神的會(huì)議，“加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”被明確提及。

廣發(fā)證券研報(bào)指出，一方面，每年12月的的政治局會(huì)議，是核心領(lǐng)導(dǎo)層的定調(diào)會(huì)議，級(jí)別更高，更重磅，隨后的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議是擴(kuò)大化的會(huì)議（各個(gè)地方主要負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)都要參加），類似于定調(diào)后的工作安排，基調(diào)基本不可能一周之內(nèi)就做調(diào)整。尤其新聞聯(lián)播播出的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議通稿是濃縮版本，不建議過度解讀。

另一方面，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的通稿中，也明確提出了提升赤字率，過往來看，除了2020年應(yīng)對(duì)疫情，赤字率臨時(shí)提升到3.6%，其余大部分年份都在3%或3%以下，2023和24年目標(biāo)赤字率都是3%。因此，25年提升目標(biāo)赤字率已經(jīng)就是很明確的“超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”了。（目標(biāo)赤字率不能簡(jiǎn)單計(jì)算帶來多少增量財(cái)政，更多應(yīng)該理解為對(duì)廣義財(cái)政的定調(diào)）。

清華大學(xué)中國(guó)發(fā)展規(guī)劃研究院常務(wù)副院長(zhǎng)董煜日前發(fā)文指出，12月9日的會(huì)議新聞稿上出現(xiàn)的“超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”，從寫材料的角度分析，這是一個(gè)比較濃縮的概括性提法。而12月12日的會(huì)議新聞稿中則沒有這一提法，于是各方有了許多猜測(cè)。由于新聞稿本身就是壓縮版本，有些話在新聞稿上沒有，不一定等于會(huì)議沒有講。這次宏觀政策已經(jīng)足夠用力，在經(jīng)濟(jì)會(huì)議新聞稿中已經(jīng)也展開進(jìn)行了闡述，沒再出現(xiàn)“超常規(guī)”這一句，并不意味著政策力度和政策基調(diào)的變化，對(duì)此沒有必要過度遐想、過度演繹。

董煜還指出，當(dāng)然，考慮到明年的外部環(huán)境比較復(fù)雜，在貿(mào)易等領(lǐng)域不排除會(huì)有一些“超常規(guī)”的情形出現(xiàn)，在形勢(shì)尚不明朗的情況下，宏觀政策需要留好應(yīng)對(duì)的后手和操作的空間，有些招不一定著急出。引而不發(fā)，也同樣是一種政策藝術(shù)。

值得一提的是，昨日，財(cái)政部黨組召開會(huì)議傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神。會(huì)議指出，按照中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議部署安排，明年要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，確保財(cái)政政策持續(xù)用力、更加給力。這是黨中央從戰(zhàn)略和全局高度，審時(shí)度勢(shì)、綜合考量作出的重大決策部署，既錨定高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)任務(wù)，又充分考慮當(dāng)前面臨的機(jī)遇挑戰(zhàn)；既加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，又提高宏觀調(diào)控的前瞻性、針對(duì)性、有效性。

會(huì)議指出，財(cái)政部門要準(zhǔn)確把握明年經(jīng)濟(jì)財(cái)政工作的總體要求和政策取向，提高財(cái)政赤字率。要增加發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債，持續(xù)支持“兩重”項(xiàng)目、加力擴(kuò)圍實(shí)施“兩新”政策。要增加地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行使用，擴(kuò)大投向領(lǐng)域和用作項(xiàng)目資本金范圍。要優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，提高資金使用效益，更加注重惠民生、促消費(fèi)、增后勁，做好適當(dāng)提高退休人員基本養(yǎng)老金、提高城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金、提高城鄉(xiāng)居民醫(yī)保財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)相關(guān)工作。要堅(jiān)持黨政機(jī)關(guān)過緊日子，兜牢基層“三保”底線。要統(tǒng)籌推進(jìn)財(cái)稅體制改革，增加地方自主財(cái)力。要及早謀劃、落實(shí)落細(xì)各項(xiàng)財(cái)政工作，進(jìn)一步提高財(cái)政宏觀調(diào)控效能，有力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)健康發(fā)展。