12月19日，隔晚美聯(lián)儲(chǔ)FOMC位圖釋放“鷹派”信號(hào)，美股、匯市及大宗市場(chǎng)急跌，但港股低開后逐漸走穩(wěn)。恒生指數(shù)最終僅下跌112點(diǎn)或0.6%，收?qǐng)?bào)19,752點(diǎn)。恒生科指下跌0.67%，收?qǐng)?bào)4,439點(diǎn)。大市成交金額增加至1,429億港元，港股通凈流入146億港元。

騰訊(700 HK)逆市上升2.3%，是貢獻(xiàn)恒指的主要藍(lán)籌。而電訊設(shè)備、消費(fèi)電子、航空及電訊股表現(xiàn)理想，其中中興通訊(763 HK)大升6.0%，舜宇光學(xué)(2382 HK)也上升4.4%。

中泰國際表示，港股其他板塊跌幅不大，未明顯受隔晚美股表現(xiàn)影響，凸顯中國基本面和政策才是影響港股的關(guān)鍵因素，而美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策僅影響港股的資金流及估值。

中泰國際認(rèn)為，總體上內(nèi)部托底經(jīng)濟(jì)和外部應(yīng)對(duì)沖擊的政策邏輯仍對(duì)港股大盤有一定支撐力。關(guān)注高股息央國企等結(jié)構(gòu)性行情機(jī)會(huì)。隨著中國10年期國債收益率持續(xù)創(chuàng)新低，中國央行關(guān)注債券利率風(fēng)險(xiǎn)，中國債息短期或有趁勢(shì)反彈的機(jī)會(huì)，資金有望從債市進(jìn)一步回流高股息率的央國企。關(guān)注政策對(duì)于文旅經(jīng)濟(jì)、冰雪經(jīng)濟(jì)等產(chǎn)業(yè)支持疊加春節(jié)假期臨近冬季旅游增加帶來結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

宏觀動(dòng)態(tài)：

美聯(lián)儲(chǔ)于12月FOMC如期降息25個(gè)基點(diǎn)至4.25-4.5%，會(huì)后陣點(diǎn)圖輕微明年上調(diào)GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，下調(diào)失業(yè)率預(yù)測(cè)，但大幅上調(diào)明年通脹預(yù)測(cè)，表明政策再度向防通脹傾斜，釋放較強(qiáng)烈的“鷹派”信號(hào)。點(diǎn)陣圖顯示的2025 年僅降息兩次，低于此前的市場(chǎng)預(yù)期，指引了 2025 年的降息速度會(huì)相當(dāng)緩慢，也凸顯了美聯(lián)儲(chǔ)希望引導(dǎo)市場(chǎng)的降息預(yù)期收斂，為應(yīng)對(duì)特朗普上任后的減稅、關(guān)稅及驅(qū)趕非法移民為通脹反彈風(fēng)險(xiǎn)留下更多的政策靈活性。鮑威爾也提及如果通脹或就業(yè)市場(chǎng)逐漸放緩，將會(huì)有序降息。

行業(yè)動(dòng)態(tài)：

汽車板塊，中國重汽（3808 HK）旗下子公司中國重汽（000951 CH）稱今年重卡市場(chǎng)1-11月份重卡銷量約81.8萬輛，同比下跌5%。其中11月銷量6.9萬，環(huán)比上升4%。A股重汽的產(chǎn)品銷量環(huán)比呈現(xiàn)較好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)且好于行業(yè)水平。公司今年累計(jì)出口銷量占比近50%。A股中國重汽的銷量約占港股重汽的50%左右。周四單日港股重汽逆市上揚(yáng)2.7%，近一個(gè)月走勢(shì)平穩(wěn)，股價(jià)上升5.6%。

昨日恒生醫(yī)療保健指數(shù)下跌1.3%。中泰國際昨日為中國生物制藥（1177 HK)舉辦路演，公司表示：1）公司2024年下半年經(jīng)營(yíng)情況良好，按目前情況看全年預(yù)期正面。2）第十批集采降價(jià)仍激烈，但所涉公司產(chǎn)品占上半年收入的比例不到1%。3）國家醫(yī)保局正在積極解決醫(yī)保基金不足的問題，近期提及的“丙類目錄”預(yù)計(jì)為目前無法納入醫(yī)保的高價(jià)藥物設(shè)立，將與商保共同使用，如果實(shí)施將對(duì)高價(jià)藥物銷售構(gòu)成利好。

另外，翰森制藥（3692 HK)表示，從默沙東獲得的1.1億美元首付款將于明年入賬，將進(jìn)一步夯實(shí)公司資金實(shí)力。