財(cái)聯(lián)社12月18日訊（記者 周曉雅）創(chuàng)下指數(shù)場(chǎng)內(nèi)外產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)最快紀(jì)錄，機(jī)構(gòu)投資者無疑是中證A500指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模壯大的重要助力。

其中，券商不僅發(fā)力場(chǎng)內(nèi)中證A500ETF的銷售，自身也通過真金白銀的買入，多向助推ETF的發(fā)展。

財(cái)聯(lián)社梳理了已上市22只中證A500ETF前十大持有人，這些ETF的前十大持有人合計(jì)有65個(gè)位次屬券商（不包括顯示為券商資管產(chǎn)品的前十大持有人），共涉及22家券商。

按份額持有占比的情況來看，雖然中證A500ETF整體以個(gè)人投資者持有居多，但券商也是中證A500ETF的主要機(jī)構(gòu)投資者之一。這背后，自營、資產(chǎn)配置等需求都推動(dòng)了券商加大持有ETF。

12家券商持有超1億份

已上市的22只中證A500ETF中，券商成為一大機(jī)構(gòu)買入力量，17只產(chǎn)品的前十大持有人都出現(xiàn)了券商的身影，占比為七成以上。

從持有份額來看，截至22只中證A500ETF上市時(shí)，現(xiàn)身在前十大持有人的券商合計(jì)持有份額為46.35億份。以22只產(chǎn)品的發(fā)行份額（440億份）粗略估算，截至上市時(shí)，券商的持有份額占比超過10%。

其中，12家入列中證A500ETF前十大持有人的券商，合計(jì)持有份額超過1億份。國泰君安證券既是出現(xiàn)中證A500ETF前十大持有人次數(shù)最多（9次），同時(shí)也是合計(jì)持有份額最多（10.81億份）的券商。

在大成中證A500ETF和工銀中證A500ETF中，國泰君安證券均位列第一大持有人，持有份額分別為1.71億份和2億份，持有份額占比依次是8.57%、10%。

國泰君安證券還是萬家中證A500ETF、天弘中證A500ETF、華寶中證A500ETF、嘉實(shí)中證A500ETF、招商中證A500ETF的第二大持有人，對(duì)這些產(chǎn)品的持有份額也多在1億份以上。

跟隨其后的是華泰證券，該券商出現(xiàn)在5只中證A500ETF的前十大持有人中，合計(jì)持有份額達(dá)7.31億份。

具體來看，目前規(guī)模最大的中證A500ETF——國泰中證A500ETF在上市前的第一大持有人就是華泰證券，持有份額為8886.09萬份，持有份額占比為4.44%。此外，華泰證券還是萬家中證A500ETF、華泰柏瑞中證A500ETF上市前的第一大持有人，持有份額分別為2.2億份、3.08億份。

銀河證券、中金公司在已上市A500ETF中的持有份額則分別為4.76億份、4.09億份。匯添富中證A500ETF和南方中證A500ETF截至上市前的第一大持有人均為銀河證券，彼時(shí)持有份額分別為7911.54萬份、1.5億份。中金公司則是大成中證A500ETF、泰康中證A500ETF的第二大持有人。

另外，東方財(cái)富、國信證券、中信證券截至上市前在中證A500ETF的持有份額也超過2億份，長(zhǎng)江證券、招商證券、申萬宏源證券、國聯(lián)證券、方正證券的持有份額則在1億份以上。

券商為何持有？

券商持有ETF的原因是什么？華東地區(qū)一家公募基金經(jīng)理解釋，現(xiàn)身在持有人行列的券商自營賬戶，背后或出于做市業(yè)務(wù)、自營投資配置、衍生品交易等多方面需求，每家券商內(nèi)部會(huì)分清賬戶中各筆資金的用途。

在ETF運(yùn)作過程中，ETF做市商發(fā)揮提供流動(dòng)性的作用，中證A500ETF也出現(xiàn)上市以后增加做市商的情況。但上述基金經(jīng)理認(rèn)為，雖然提供做市業(yè)務(wù)的券商會(huì)持有對(duì)應(yīng)的ETF份額，但僅出于做市業(yè)務(wù)需要持有的份額，不太可能使得券商進(jìn)入前十大持有人行列，進(jìn)入前十大持有人的券商自營賬戶，通常是綜合多個(gè)需求持有。

也有公募人士提到，基于做市業(yè)務(wù)持有的ETF份額，往往是在ETF上市以后買入。在ETF上市前持有的券商自營賬戶，更多或是出于配置需求。

更進(jìn)一步來看，該公募人士認(rèn)為，此次A500ETF上市前，券商自營賬戶的買入，甚至進(jìn)入前十大持有人行列，或是看好該指數(shù)的投資前景而進(jìn)行配置，但也可能出現(xiàn)“幫忙資金”進(jìn)出的情況。

“具體要看后續(xù)相關(guān)ETF的份額變動(dòng)情況，也可能有券商出于配置的需求進(jìn)場(chǎng)，在盈利以后止盈離場(chǎng)?！痹摴既耸勘硎?。

整體來看，近年來，券商、保險(xiǎn)公司等為代表的機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)成為ETF的重要資金來源。此前，深交所發(fā)布的《ETF投資交易白皮書（2024年6月）》提到，今年上半年機(jī)構(gòu)投資者的大量增持下，機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者的持有比例也發(fā)生變化。截至2024年6月底，機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者的持有ETF比例分別為57%、43%。

其中，寬基ETF也是機(jī)構(gòu)投資者較偏好的細(xì)分ETF類型之一。上述《白皮書》提到，從境內(nèi)股票型ETF來看，截至2024年6月底，機(jī)構(gòu)投資者持有寬基ETF比例最高，持有規(guī)模合計(jì)8774.54億元（穿透聯(lián)接基金后），占比69.60%，主要包括滬深300ETF、上證50ETF、中證500ETF等寬基ETF。

此外，以紅利為代表的策略ETF也頗受機(jī)構(gòu)投資者青睞，持有規(guī)模410.56億元，占比55.97%。