財(cái)聯(lián)社上市公司報(bào)道部推出新經(jīng)濟(jì)地方志欄目，聚焦區(qū)域經(jīng)濟(jì)，聚焦產(chǎn)業(yè)集群，展現(xiàn)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的當(dāng)下，各地方謀求發(fā)展“破局”的新圖景。

財(cái)聯(lián)社12月21日訊（記者 王蕭）經(jīng)營(yíng)一片森林，是時(shí)間的藝術(shù)，有復(fù)雜門道，光是判斷林木成熟與否，就有各式的講究。“自然成熟，數(shù)量成熟，工藝成熟，經(jīng)濟(jì)成熟……林木的‘成熟’有很多種定義?！?總工程師廖云華在他熟稔的領(lǐng)域娓娓道來(lái)。

廖云華供職于福建金森（002679.SZ），這是一家國(guó)有林業(yè)企業(yè)，經(jīng)營(yíng)著80萬(wàn)畝森林資源，總部位于福建省中北部的三明市。

對(duì)中國(guó)林業(yè)發(fā)展有所了解的人，不會(huì)不知道三明，這里是全國(guó)重點(diǎn)集體林區(qū)，也是全國(guó)林改的策源地——1998年，三明的洪田村自發(fā)進(jìn)行了一場(chǎng)“均山、均利、均權(quán)”的集體林權(quán)改革，自此被譽(yù)為“中國(guó)林改小崗村”。

集體林權(quán)改革，確立了林農(nóng)對(duì)于林地的使用權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)和林木的所有權(quán)，具有里程碑意義。但隨著集體林地“分山到戶”，林地資源分散化、林權(quán)碎片化等問(wèn)題也隨之出現(xiàn)，成為新的待解之題。

正是在這樣的背景下，三明新一輪以林業(yè)要素市場(chǎng)、林業(yè)金融為主要內(nèi)容的林業(yè)配套改革應(yīng)運(yùn)而生。這其中，以“林票”和“林業(yè)碳票”為代表的制度創(chuàng)新尤為受到矚目。

林票和林業(yè)碳票，實(shí)現(xiàn)了林權(quán)資產(chǎn)“折資量化”，開辟出生態(tài)產(chǎn)品價(jià)值實(shí)現(xiàn)的新范式，長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，為社會(huì)資本和耐心資本投資林業(yè)提供了新的路徑——這一點(diǎn)，意義深遠(yuǎn)。

（通往林場(chǎng)的小徑，財(cái)聯(lián)社記者攝）

那片近熟林，做成了林票2.0

從幼齡林、中齡林、近熟林、成熟林，到過(guò)熟林，林木生長(zhǎng)發(fā)育有不同階段的劃分——“?近熟林”，顧名思義，就是生長(zhǎng)發(fā)育接近于成熟的林木——在這個(gè)階段，林木的生長(zhǎng)趨于放緩，性狀也趨于穩(wěn)定。

位于武夷山脈和戴云山脈之間的三明，是全國(guó)杉木商品材的最重要產(chǎn)區(qū)之一，廖云華介紹，這里人工種植的杉樹生長(zhǎng)周期約在25至30年，20至25年樹齡差不多便進(jìn)入到“近熟”的范疇。

（三明當(dāng)?shù)氐纳寄玖謭?chǎng)，財(cái)聯(lián)社記者攝）

“以杉木‘近熟林’作生物底層資產(chǎn)，三明今年制發(fā)了‘林票2.0’” 三明市林業(yè)局副局長(zhǎng)武輝表示，林票的本質(zhì)是一種收益權(quán)憑證，通過(guò)交易流轉(zhuǎn)、抵押貸款、制發(fā)單位兜底回購(gòu)等方式，使林農(nóng)獲得更多收益，也讓林權(quán)流轉(zhuǎn)更順暢、融資更靈活、資源變現(xiàn)更便利。

相比早期版本的林票，今年推出的林票2.0（又稱“林業(yè)生物資產(chǎn)票據(jù)”）旨在更有針對(duì)性的破解林票流通性不足、市場(chǎng)化交易難等問(wèn)題。

（林票2.0，資料圖）

武輝介紹，早在2019年，三明率先在全國(guó)探索林票改革，把合作經(jīng)營(yíng)林地林木資產(chǎn)“折資量化”，以林票的形式發(fā)放給林農(nóng)，累計(jì)制發(fā)林票7.68億元，惠及7.87萬(wàn)人。

林票可以說(shuō)是三明在推動(dòng)森林資源要素化、資本化、金融化方向上邁出的第一步，但其后幾年的觀察卻也發(fā)現(xiàn)，這一新生事物大多被“壓箱底”式持有，鮮有上市交易的記錄。

造成這一現(xiàn)象的原因很大程度上在于，林票對(duì)應(yīng)的標(biāo)的資產(chǎn)參差不齊，標(biāo)的資產(chǎn)的未來(lái)收益難以預(yù)期。

而作為一種收益權(quán)憑證，流通性不足、市場(chǎng)化交易難，意味價(jià)值兌現(xiàn)的功能大打折扣，因此，林票2.0的設(shè)計(jì)日益被提上日程，并且更加按照金融思維和交易邏輯展開。

林票2.0首先要解決的就是“標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化”的問(wèn)題?！敖?jīng)過(guò)第二輪擇伐后、距離主伐年限5年左右的杉木人工商品林”，也就是近熟林最終被選中，確認(rèn)為標(biāo)準(zhǔn)化的標(biāo)的資產(chǎn)。

其次，林票2.0要解決“評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)化”的問(wèn)題，這一點(diǎn)有賴于專業(yè)評(píng)估團(tuán)隊(duì)結(jié)合屬地的林木生長(zhǎng)規(guī)律，按照“一地一樹種”建立收益曲線模型，對(duì)林木價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)底層資產(chǎn)規(guī)模的精準(zhǔn)測(cè)（推）算，為引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期提供有效手段。

一般而言，三明地區(qū)一畝杉樹能產(chǎn)生約10至20立方米木材，木材銷售產(chǎn)生的收入，除去培育營(yíng)造的相應(yīng)成本，就是全部收益。林票2.0以距離采伐還有5年的近熟林為標(biāo)的資產(chǎn)，在近熟林階段，杉木每年的木材積蓄量增長(zhǎng)速率大約為6%左右，當(dāng)票據(jù)發(fā)生交易或到期兌付時(shí)，需要向林地經(jīng)營(yíng)管理方支付一定比例的費(fèi)用，其余則為票據(jù)持有者享有。

武輝介紹，為了降低投資風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)投資者信心，三明牽頭金融機(jī)構(gòu)為林票2.0設(shè)計(jì)出專門的保險(xiǎn)產(chǎn)品，疊加傳統(tǒng)森林保險(xiǎn)，為投資者提供了更完備的風(fēng)險(xiǎn)保障。

此外，為規(guī)范完善林票管理制度，林業(yè)、自然資源、地方金融監(jiān)管等部門聯(lián)合制定發(fā)布了《三明市林業(yè)生物資產(chǎn)票據(jù)管理辦法》，對(duì)林票2.0的創(chuàng)設(shè)、流轉(zhuǎn)、交易、質(zhì)押、注銷、管理和監(jiān)督等進(jìn)行規(guī)范，還通過(guò)林業(yè)生物資產(chǎn)票據(jù)公開登記系統(tǒng)（NORBAN）實(shí)現(xiàn)了林票價(jià)值和流轉(zhuǎn)信息在區(qū)塊鏈多節(jié)點(diǎn)公示和同態(tài)加密。

目前，三明興業(yè)銀行已將首張林票2.0認(rèn)定為可接受押品，并對(duì)其授信800萬(wàn)元——當(dāng)然，這只是林票2.0金融價(jià)值的初步釋放。

林票2.0更深遠(yuǎn)的意義在于，拓展社會(huì)資本直接投資林業(yè)的途徑，進(jìn)一步打破了森林資源流通性差的壁壘，搭建社會(huì)資本“進(jìn)山入林”的便捷高效投資渠道，從而提高社會(huì)資本對(duì)林業(yè)發(fā)展的認(rèn)可度和投資信心。

首張林業(yè)碳票，應(yīng)運(yùn)而生

林票以及林票2.0，代表了三明在林業(yè)資源證券化其中一個(gè)方向上的持續(xù)突破，而在集體林碳匯價(jià)值實(shí)現(xiàn)的另一個(gè)方向上，三明也有不斷探索。

林業(yè)碳票作為一種綠色金融工具，旨在體現(xiàn)林業(yè)生態(tài)產(chǎn)品的固碳價(jià)值。2021年 5月，全國(guó)首張林業(yè)碳票便在三明將樂(lè)縣?？诖灏l(fā)行。截止目前，三明累計(jì)開發(fā)三明林業(yè)碳票項(xiàng)目53個(gè)、涉及森林面積35.6萬(wàn)畝，碳減排量117.8萬(wàn)噸，累計(jì)交易碳匯量20.95萬(wàn)噸。

（三明林業(yè)碳票，資料圖）

相比中國(guó)核證自愿減排量（CCER）機(jī)制，林業(yè)碳票目前尚未納入全國(guó)碳市場(chǎng)交易品種及重點(diǎn)排放單位配額抵消使用，帶有更多地方性、自愿性探索的色彩。

但也因此，林業(yè)碳票在開發(fā)、流通、交易等方面有了靈活創(chuàng)新的空間，特別是在計(jì)量方法和開發(fā)對(duì)象上，做出了更易落地的設(shè)計(jì)。

三明林業(yè)碳票采用森林年凈固碳量（由森林蓄積量增長(zhǎng)量換算）方法計(jì)算森林碳匯，相比CCER機(jī)制下的碳匯造林項(xiàng)目方法學(xué)，做出了一定的放寬和簡(jiǎn)化，由此降低了開發(fā)成本，更能調(diào)動(dòng)林業(yè)經(jīng)營(yíng)主體造林育林的積極性。

此外，不限林種、林齡和經(jīng)營(yíng)主體，只要權(quán)屬清晰都可以申請(qǐng)開發(fā)林業(yè)碳票項(xiàng)目，也破解了天然林、人工近成過(guò)熟林和非企業(yè)法人的森林無(wú)法開發(fā)林業(yè)碳匯項(xiàng)目的難題。

在林業(yè)碳票的場(chǎng)景應(yīng)用方面，三明推動(dòng)在市域舉辦的會(huì)議、論壇、展覽、賽事、演出等大中型會(huì)議活動(dòng)，優(yōu)先購(gòu)買林業(yè)碳票或通過(guò)營(yíng)造碳匯林的方式實(shí)現(xiàn)碳中和，還出臺(tái)《關(guān)于建立全市“生態(tài)司法+碳匯”工作機(jī)制的意見》，推動(dòng)林業(yè)碳票助力受損生態(tài)資源及時(shí)有效恢復(fù)——迄今，三明認(rèn)購(gòu)林業(yè)碳票替代性修復(fù)生態(tài)環(huán)境案件33件49人，被告人認(rèn)購(gòu)林業(yè)碳票碳匯量2.15萬(wàn)噸。

三明市林業(yè)局工作人員表示，突出碳票可流轉(zhuǎn)、可收儲(chǔ)、可授信、可質(zhì)押、可保險(xiǎn)，是林業(yè)碳票釋放金融價(jià)值的目標(biāo)方向，“最終把生態(tài)產(chǎn)品價(jià)值實(shí)現(xiàn)的過(guò)程，變成生態(tài)效益、經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益相互轉(zhuǎn)化的過(guò)程”。

（杉木幼苗，財(cái)聯(lián)社記者攝）

森林經(jīng)營(yíng)，長(zhǎng)久以來(lái)以獲取木材為主要目的，遵循“以最大的林木蓄積生長(zhǎng)為基礎(chǔ)、以大材高價(jià)和小材低價(jià)的不變規(guī)律為準(zhǔn)則”的傳統(tǒng)“經(jīng)濟(jì)成熟”理論。

但時(shí)至今日，隨著更多生態(tài)價(jià)值實(shí)現(xiàn)的路徑被探索，人們對(duì)于林業(yè)投資的固有認(rèn)知被“改寫”。

尤其在遵循林業(yè)行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)律、產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)則和金融監(jiān)管政策要求的前提下，林業(yè)資源證券化展現(xiàn)出巨大潛力。

有“中國(guó)綠都”之城的三明，林地面積約2848萬(wàn)畝、占土地總面積的82.7%，森林覆蓋率77.12%，森林蓄積量達(dá)2.1億立方米，不僅有“顏值高”的林業(yè)生態(tài)，2023年林業(yè)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值更達(dá)到1299億元，并擁有福建金森、永安林業(yè)（000663.SZ）、青山紙業(yè)（600103.SH）等三家林業(yè)類上市公司。

2021年，三明出臺(tái)《三明市實(shí)施“八項(xiàng)創(chuàng)新”推進(jìn)林改再出發(fā)行動(dòng)方案》，通過(guò)發(fā)放全國(guó)首批林業(yè)碳票，推出“林票貸”“林業(yè)碳票質(zhì)押貸款”等金融創(chuàng)新產(chǎn)品，探索林票市場(chǎng)化交易、碳匯交易，建立國(guó)有林場(chǎng)差異化績(jī)效管理激勵(lì)機(jī)制，開啟了生態(tài)產(chǎn)品價(jià)值實(shí)現(xiàn)的新探索。

在這一層意義上，為中國(guó)林改“打頭陣”的三明，在尋路林業(yè)資源證券化過(guò)程中，也做出著當(dāng)仁不讓的表率。

（往期回顧：新經(jīng)濟(jì)地方志專題）