財(cái)聯(lián)社戰(zhàn)略合作伙伴東吳期貨看市（更多咨詢可點(diǎn)擊）：

本周市場(chǎng)回顧（更多咨詢可點(diǎn)擊）：

本周市場(chǎng)震蕩整理，指數(shù)走勢(shì)分化，科創(chuàng)50領(lǐng)漲，其次是上證50，其他指數(shù)悉數(shù)下跌，中證1000、中證500、創(chuàng)業(yè)板指均跌超1%。商品期貨方面，本周商品普遍下跌，僅少數(shù)商品期貨小幅上漲。分板塊來看，本周黑色產(chǎn)業(yè)鏈普跌。焦煤目前仍然處在高供應(yīng)高庫存的狀態(tài)下，價(jià)格承壓運(yùn)行，焦炭、鋼材跟隨下跌。建材方面，本周玻璃產(chǎn)銷好轉(zhuǎn)，價(jià)格小幅反彈，但持續(xù)性并不強(qiáng)；純堿則是仍在過剩壓力下，底部震蕩運(yùn)行為主。由于12月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議表態(tài)較為鷹派，明年降息的節(jié)奏預(yù)計(jì)將放緩甚至?xí)和?，美元指?shù)短線再度出現(xiàn)拉漲，有色板塊本周因此承壓運(yùn)行。能化板塊也受到了美聯(lián)儲(chǔ)鷹派表態(tài)的影響。原油價(jià)格因此回落，化工商品跟隨下跌，但本周油價(jià)總體還是在震蕩區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。農(nóng)產(chǎn)品板塊本周也普遍下跌。上游美豆大幅下跌，下游需求也比較疲軟，周內(nèi)豆粕再創(chuàng)年內(nèi)新低。油脂則是在美豆下跌以及海外宏觀影響下，價(jià)格大幅下挫。生豬則是在出欄量仍未得到控制下，延續(xù)下跌。

下周操作策略（更多咨詢可點(diǎn)擊 ）：

金融：美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25bp，但點(diǎn)陣圖顯示明年只有兩次降息，釋放鷹派信號(hào)，美元指數(shù)和美債利率上行。國(guó)內(nèi)在重要會(huì)議結(jié)束后，短期缺乏政策進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)重回震蕩區(qū)間。但明年宏觀政策加碼信號(hào)明確，對(duì)市場(chǎng)形成一定支撐，下行空間有限。

黑色：基本面來看，供需矛盾并不明顯，螺紋淡季去庫，熱卷累庫也不明顯。原材料焦煤雖然壓力依然存在，但絕對(duì)價(jià)格已經(jīng)不高，鐵礦供應(yīng)季節(jié)性來看也不高。成材盤面接近區(qū)間震蕩下沿，預(yù)計(jì)下周有望逐步企穩(wěn)。建材端，預(yù)計(jì)玻璃純堿延續(xù)底部震蕩。

有色及新能源：美元指數(shù)突破前高，目前的計(jì)價(jià)已經(jīng)包含了關(guān)稅政策以及貨幣政策的預(yù)期，這意味著美元指數(shù)再度走強(qiáng)需要進(jìn)一步政策預(yù)期的深化，例如超預(yù)期的關(guān)稅稅率或者明年美聯(lián)儲(chǔ)的不降息甚至加息。這一預(yù)期變化從年內(nèi)看可能性偏低，目前可能已經(jīng)處于一種相對(duì)悲觀的狀態(tài)，進(jìn)一步施壓的空間有限?；久骖A(yù)計(jì)變化不大，預(yù)計(jì)下周維持震蕩運(yùn)行。

能源化工：隨著OPEC+會(huì)議塵埃落定，OPEC+持續(xù)減產(chǎn)令供需差距在短期難以打開。不過美聯(lián)儲(chǔ)和歐央行近期都釋放了鷹派信息，結(jié)合美元在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議后走強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期油價(jià)略微偏弱，總體仍處于震蕩走勢(shì)?；ゎA(yù)計(jì)同樣維持偏弱走勢(shì)，其中瀝青依然相對(duì)走勢(shì)偏強(qiáng)，周度新加坡燃料油庫存激增，可考慮瀝青和低硫套利。

農(nóng)產(chǎn)品：經(jīng)過過去幾周的下跌后，粕類和油脂的利空影響有所消化，有資金開始在逢低買入，暫時(shí)有止跌企穩(wěn)的跡象。不過當(dāng)前基本面缺乏實(shí)質(zhì)性的利好，走勢(shì)更多受資金面的影響，因此反彈的持續(xù)性也存疑。生豬也面臨同樣的情況，無實(shí)質(zhì)性的利好，但價(jià)格在持續(xù)下跌后存在技術(shù)性反彈的需求。暫時(shí)以觀望為主。

財(cái)經(jīng)日歷（更多咨詢可點(diǎn)擊）：

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