產(chǎn)業(yè)人士表示，環(huán)氧丙烷價(jià)格跳水的同時(shí)，主要原料價(jià)格波動(dòng)不大，環(huán)丙生產(chǎn)廠家盈利將明顯回落。由于供給過(guò)剩，傳統(tǒng)的氯醇法工藝或?qū)⒅饾u遭淘汰，行業(yè)面臨再一次洗牌。
財(cái)聯(lián)社（濟(jì)南，記者 方彥博）訊，自去年4月份以來(lái)價(jià)格一路走高的環(huán)氧丙烷（PO）在近期遭遇滑鐵盧，成交價(jià)格近一個(gè)月以來(lái)跳水30%。山東某資深產(chǎn)業(yè)人士告訴財(cái)聯(lián)社記者，“在下游聚醚行情轉(zhuǎn)淡的影響下，國(guó)內(nèi)環(huán)氧丙烷市場(chǎng)降溫明顯，加之大量新增產(chǎn)能投產(chǎn)，預(yù)計(jì)后續(xù)環(huán)氧丙烷市場(chǎng)將進(jìn)一步震蕩走弱?！?/p>
Choice統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至17日，國(guó)內(nèi)環(huán)氧丙烷最新市場(chǎng)價(jià)格為13100元/噸，較5月中旬高點(diǎn)下跌近3100元，跌幅達(dá)31.78%。
前述產(chǎn)業(yè)人士表示，環(huán)氧丙烷價(jià)格跳水的同時(shí)，其主要原料價(jià)格波動(dòng)不大，環(huán)丙生產(chǎn)廠家盈利將明顯回落。此外，由于供給過(guò)剩，傳統(tǒng)的氯醇法工藝或?qū)⒅饾u遭淘汰，行業(yè)面臨再一次洗牌。
供需反轉(zhuǎn)，環(huán)丙市場(chǎng)行情降溫
環(huán)氧丙烷是石油化工的重要中間體，廣泛應(yīng)用于家具、家電、汽車、鋰電池、建材及涂料等領(lǐng)域。其中，用于生產(chǎn)聚氨酯泡沫的聚醚多元醇（聚醚）是環(huán)氧丙烷最主要的下游應(yīng)用，需求占比超過(guò)7成。
去年三季度開始，由于海外疫情導(dǎo)致國(guó)內(nèi)聚醚出口暴增，加之美國(guó)對(duì)東南亞多國(guó)的床墊反傾銷調(diào)查，國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期穩(wěn)定的聚醚市場(chǎng)驟然升溫，聚醚價(jià)格一路狂飆至最高近2萬(wàn)元/噸。
隨著海外疫情的逐步恢復(fù)以及海運(yùn)成本的抬高，國(guó)內(nèi)聚醚出口訂單受到明顯抑制，加之6月本就是國(guó)內(nèi)聚醚的傳統(tǒng)淡季。雖然PO的另一下游丙二醇近期需求有所回升，但需求整體有限，國(guó)內(nèi)環(huán)氧丙烷的需求由此迅速轉(zhuǎn)淡。
而在供給端，據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)環(huán)氧丙烷擬在建項(xiàng)目共計(jì)24個(gè)，總產(chǎn)能約615萬(wàn)噸/年，其中預(yù)計(jì)將于今年投產(chǎn)的將超180萬(wàn)噸，相較于2020年全國(guó)335萬(wàn)噸的PO產(chǎn)能，提高了近55%。
多位分析人士預(yù)計(jì)，在當(dāng)前國(guó)內(nèi)PO市場(chǎng)供大于求的格局下，PO價(jià)格在6、7月份仍將震蕩走低。
企業(yè)盈利空間收窄
PO價(jià)格回落的同時(shí)，其主要原材料價(jià)格卻保持了相對(duì)穩(wěn)定，價(jià)格的下降將直接吃掉PO生產(chǎn)企業(yè)的利潤(rùn)，這也意味著在今年一季度賺的盆滿缽滿的PO生產(chǎn)企業(yè)盈利將會(huì)回落。
國(guó)內(nèi)環(huán)氧丙烷龍頭企業(yè)濱化股份（601678.SH）擁有28萬(wàn)噸環(huán)氧丙烷產(chǎn)能，2020年度PO產(chǎn)品營(yíng)收占比65.55%。今年一季度，濱化股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.19億元，同比增長(zhǎng)47.76%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)4.94億元，同比增長(zhǎng)1251.29%，綜合毛利率水平達(dá)38%。
另一家國(guó)內(nèi)主要的環(huán)丙生產(chǎn)企業(yè)航錦科技（000818.SZ）擁有PO年產(chǎn)能約12萬(wàn)噸，同時(shí)擁有聚醚產(chǎn)能17萬(wàn)噸。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，航錦科技今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.72億元，同比增長(zhǎng)40.58%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)2.12億元，同比增長(zhǎng)117.34%，綜合毛利率水平約為31%。
據(jù)分析人士介紹，當(dāng)前PO企業(yè)的生產(chǎn)成本大致在11550元/噸左右，利潤(rùn)空間伴隨價(jià)格走低已縮水至約1500元/噸，折合毛利率僅為11%。
傳統(tǒng)工藝或?qū)⒅鸩教蕴?/strong>
隨著我國(guó)環(huán)氧丙烷大量在建項(xiàng)目將逐漸投產(chǎn)，行業(yè)過(guò)剩幾成定局的情況下，生產(chǎn)成本低但污染問(wèn)題嚴(yán)重的氯醇法生產(chǎn)PO工藝面臨逐步淘汰，行業(yè)格局或?qū)⒅厮堋?/p>
數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，氯醇法占到國(guó)內(nèi)PO總產(chǎn)的比重約為50%。前述產(chǎn)業(yè)人士表示，如不考慮現(xiàn)有氯醇法裝置的淘汰，至2025年，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)環(huán)氧丙烷生產(chǎn)能力將達(dá)約950萬(wàn)噸，這一數(shù)字將超過(guò)國(guó)內(nèi)PO總需求的2倍，氯醇法工藝將被逐步淘汰的大勢(shì)明確。而國(guó)家相關(guān)部門也在《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》（2019）中也明確提出淘汰環(huán)境污染嚴(yán)重的氯醇法生產(chǎn)環(huán)氧丙烷技術(shù)。
目前，國(guó)內(nèi)的PO新增產(chǎn)能也主要以HPPO直接氧化法和共氧化法（PO/SM、PO/TBA）為主。其中，HPPO法工藝流程簡(jiǎn)單，產(chǎn)品收率高，但需配套建設(shè)高濃度雙氧水，且產(chǎn)品單一，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱。而共氧化法雖然通過(guò)聯(lián)產(chǎn)降低了產(chǎn)品成本，但其設(shè)備投入高、工藝流程長(zhǎng)且復(fù)雜。
濱化股份規(guī)劃的碳三碳四綜合利用項(xiàng)目中，設(shè)計(jì)了以異丁烷共氧化法（PO/MBA）工藝年產(chǎn)30萬(wàn)噸環(huán)氧丙烷聯(lián)產(chǎn)78萬(wàn)噸叔丁醇裝置，公司相關(guān)負(fù)責(zé)人預(yù)計(jì)，該項(xiàng)目將于2022年二季度建成并投產(chǎn)。該項(xiàng)目將在鞏固公司PO行業(yè)龍頭地位的同時(shí)，通過(guò)聯(lián)產(chǎn)分?jǐn)偨档透鳟a(chǎn)品的單位成本。
怡達(dá)股份（300721.SZ）子公司泰興怡達(dá)HPPO直接氧化法年產(chǎn)15萬(wàn)噸環(huán)氧丙烷項(xiàng)目已建成，公司16日在互動(dòng)平臺(tái)表示，目前正在進(jìn)行試生產(chǎn)方案的完善整改審核工作。
齊翔騰達(dá)（002408.SZ）HPPO直接氧化法年產(chǎn)30萬(wàn)噸環(huán)氧丙烷項(xiàng)目近期已完成立項(xiàng)、能評(píng)、安評(píng)和環(huán)評(píng)手續(xù)辦理，公司預(yù)計(jì)項(xiàng)目將于2022年二季度建成投產(chǎn)。
