半年報(bào)解讀|原料價(jià)格上漲致東方雨虹毛利率承壓 欲進(jìn)軍上游打造新壁壘
原創(chuàng)
2021-08-10 09:00 星期二
財(cái)聯(lián)社記者 呂勝鵬
德邦證券分析師認(rèn)為,此前是東方雨虹毛利率承壓最大的階段,三季度將逐步改善。

財(cái)聯(lián)社(北京,記者 呂勝鵬)訊,上半年原材料價(jià)格上漲,致使東方雨虹(002271.SZ)2021年半年報(bào)毛利率下滑較為明顯。有分析師認(rèn)為,公司已渡過(guò)業(yè)績(jī)困難時(shí)期,三季度毛利將有所改善。

1-6月,東方雨虹實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入142.29億元,同比增長(zhǎng)62.01%,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為15.37億元,同比增長(zhǎng)40.14%。而在成本端,如剔除新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則影響,其營(yíng)業(yè)成本較上年同期增加75.88%,毛利率34.67%則較上年同期降低5.15%。

報(bào)告期內(nèi),東方雨虹經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-34.91億元,也較上年同期減少871.43%。公司有關(guān)人士表示,這主要系報(bào)告期原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致采購(gòu)支出增加,同時(shí)為應(yīng)對(duì)未來(lái)原材料價(jià)格上漲,公司進(jìn)行了戰(zhàn)略性?xún)?chǔ)備,報(bào)告期購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金較上年同期增長(zhǎng)了72.79%。

德邦證券分析師認(rèn)為,此前是東方雨虹毛利率承壓最大的階段,三季度將逐步改善。2月末公司瀝青類(lèi)卷材已提價(jià)10-15%,防水涂料提價(jià)10-20%,向下游傳導(dǎo)成本壓力。東北證券分析師則指出,2021年原油價(jià)格上漲,瀝青價(jià)格同時(shí)上漲,華北地區(qū)SBS改性瀝青市場(chǎng)均價(jià)從3000元/噸逐步上漲至目前3850元/噸,上漲幅度超過(guò)25%,而防水材料成本占建安費(fèi)用比例不超過(guò)2%,B端以及C端提價(jià)順暢,能夠有效進(jìn)行價(jià)格傳導(dǎo),預(yù)計(jì)2021年下半年?yáng)|方雨虹新項(xiàng)目全部實(shí)施新定價(jià)后,成本壓力能進(jìn)一步轉(zhuǎn)移。

半年報(bào)還顯示,公司上半年裝飾涂料、保溫節(jié)能等新品類(lèi)材料放量增長(zhǎng),實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.69億元,同比增長(zhǎng)1608.54%。而今年7月,公司擬在揚(yáng)州建設(shè)40萬(wàn)噸/年VAE乳液10萬(wàn)噸/年VAEP膠粉等,將完成向水性涂料、特種砂漿等產(chǎn)品的上游領(lǐng)域的延伸。業(yè)內(nèi)人士指出,隨著全品類(lèi)建材產(chǎn)能釋放,東方雨虹各業(yè)務(wù)板塊有望顯現(xiàn)協(xié)同效應(yīng),全品類(lèi)的協(xié)同銷(xiāo)售能否成為雨虹規(guī)模優(yōu)勢(shì)之后的另一競(jìng)爭(zhēng)壁壘,值得關(guān)注。

今日公司還公告稱(chēng),公司與貴州貴陽(yáng)清鎮(zhèn)市人民政府簽訂《項(xiàng)目投資協(xié)議》,協(xié)議約定公司擬投資12億元在清鎮(zhèn)市投資建設(shè)東方雨虹貴陽(yáng)綠色建材生產(chǎn)基地及貴州區(qū)域總部建設(shè)項(xiàng)目,該項(xiàng)目也成為2020年2季度末以來(lái),公司第20個(gè)對(duì)外投資全品類(lèi)建材生產(chǎn)基地,隨著產(chǎn)能擴(kuò)張的推進(jìn),公司有望在全國(guó)各省均有建材產(chǎn)能,繼續(xù)提升公司在各地區(qū)的市場(chǎng)份額。

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