財(cái)聯(lián)社（長沙，記者 黃路）訊，全球電容器生產(chǎn)大國產(chǎn)能受限，國際一線廠商早已宣告漲價，但國內(nèi)廠商并未立馬跟漲。隨著電價上調(diào)，8月份以來，鋁電容器主要廠商開始了第一輪小幅提價，財(cái)聯(lián)社記者從相關(guān)主要廠商獲悉，國慶節(jié)后，新一輪提價已經(jīng)啟動，漲幅在10%至20%區(qū)間。

電容器是電子信息領(lǐng)域三大基礎(chǔ)元件之一（電容器，電阻，電感），下游應(yīng)用非常廣泛。有上游電極箔廠商表示，提價后，產(chǎn)品依然供不應(yīng)求；而國內(nèi)頭部電容器廠商表示，目前滿產(chǎn)滿銷，平均訂單交付周期在4個月左右，較過往正常的交期明顯拉長，整個行業(yè)景氣周期至少有望保持到明年一季度。

從成本端看，鋁價、電價今年都在上漲途中，如果第一波小幅漲價還是“試探”下游客戶反應(yīng)，如今第二波漲價已是勢在必行。券商機(jī)構(gòu)認(rèn)為，調(diào)價對業(yè)績影響具有滯后性，Q4將有所體現(xiàn)。業(yè)內(nèi)人士指出，長期邏輯看，鋁電容業(yè)務(wù)受益全球產(chǎn)能轉(zhuǎn)移、國產(chǎn)替代加速及高端產(chǎn)品推出，未來新能源汽車、光伏領(lǐng)域放量將拉動電極箔和電容器需求。

產(chǎn)品全線提價對沖成本壓力

鋁電容器占據(jù)電容器30%以上份額。主要原材料包括電極箔、鋁殼、引出線、電解紙、橡膠塞等。其中，電極箔是鋁電解電容器的關(guān)鍵原材料，約占成本的30%-60%，而化成箔的主要成本是電費(fèi)，成本占比60-70%左右。

國內(nèi)原材料鋁價持續(xù)上漲，主力合約從年初1.5萬元/噸漲至2.4萬元/噸，電價上調(diào)推動鋁電容器廠商第二輪漲價潮，漲幅在10%-20%區(qū)間。江海股份鋁電容營收占比81%，其內(nèi)部人士向記者表示，由于上游材料漲價，公司產(chǎn)品第一次漲價5%，國慶節(jié)后開始第二輪漲價為10%左右，鋁電解電容今年平均漲價幅度為14-15%。對于本次漲價后能否完全覆蓋成本壓力，該業(yè)內(nèi)人士表示，"還得自己扛一部分。如果成本繼續(xù)上漲的話，后續(xù)仍會考慮提價"。

同行公司艾華集團(tuán)相關(guān)人士表示，“從10月中旬開始，對全線產(chǎn)品提價15%-20%。由于原材料價格上漲太快，加上供貨本就緊張，所以一次性提上來”。該公司前兩個月已有提價消息，但只是針對部分產(chǎn)品。

化成箔是鋁電解電容的核心原材料，據(jù)了解，江海股份高壓化成箔的自供率在75%左右、艾華集團(tuán)自供率維持在70%以上，隨著產(chǎn)能的釋放，一定比例仍需外購。一位本土電容廠家負(fù)責(zé)人表示，“目前能拿到貨就不錯了”。

實(shí)際上，化成箔主要廠商更早有提價動作，東陽光工作人員向記者證實(shí)，8月份公司有提價。據(jù)興業(yè)證券分析數(shù)據(jù)，電極箔行業(yè)售價在上半年上調(diào)約5-7%，在7 月繼續(xù)上調(diào)約4%，且在8 月東陽光再次宣布上調(diào)售價約12%。

在第二輪提價聲中，電容廠商江海股份（002484.SZ）已率先創(chuàng)出年內(nèi)新高，10月份以來漲幅約23%；艾華集團(tuán)（603989.SH）同期漲幅約12%。電極箔廠商東陽光（600673.SH）、海星股份(603115.SH)、新疆眾和（600888.SH）、華鋒股份（002806.SZ）亦企穩(wěn)回升。記者留意到，產(chǎn)品價格提升，艾華集團(tuán)日前有回購動作，江海股份、華鋒股份則披露了減持預(yù)披露公告。

下游需求旺盛，交貨周期變長

提價后是否會影響下游需求呢？從相關(guān)公司的反饋看，公司現(xiàn)階段并不缺訂單。目前下游商家需求較好，適當(dāng)提價客戶是能夠接受的。價格的調(diào)整不會馬上體現(xiàn)，會有一個周期時間反映。據(jù)了解，江海股份過往正常交貨周期是2-3周，現(xiàn)在需要3-4個月，對愿意接受漲價的用戶會優(yōu)先供貨。目前來看，整個行業(yè)的景氣度還是比較旺，景氣周期至少保持到明年一季度沒有問題。

艾華集團(tuán)相關(guān)人士表示，隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，國產(chǎn)電容器與進(jìn)口電容器差距已在縮小。由于海外疫情的持續(xù)反復(fù)，導(dǎo)致部分廠商供應(yīng)鏈出現(xiàn)問題進(jìn)而轉(zhuǎn)單至國內(nèi)情況增加，且受行業(yè)景氣度持續(xù)提升的影響，下游客戶訂單迅速提升，排單周期排到4個月以上，個別細(xì)分產(chǎn)品甚至達(dá)到6個月。

一榮俱榮，電極箔目前現(xiàn)階段處于供不應(yīng)求狀態(tài)。東陽光方面表示，目前市場需求比較旺盛，公司是處于一個滿產(chǎn)的狀態(tài)。記者注意到，華鋒股份已發(fā)布三季報預(yù)告，受市場需求影響，電極箔產(chǎn)品供不應(yīng)求，銷售收入比上年同期上升約 50%，銷售單價也有較大上漲。子公司新能源汽車業(yè)務(wù)銷售收入比上年同期上升約60%；新疆眾和預(yù)告前三季扣非凈利同比增逾1倍。

值得一提的事，上述電容廠家均提到，新能車、光伏等領(lǐng)域拉動新需求，艾華集團(tuán)表示，已開始批量向新能源車和光伏產(chǎn)業(yè)鏈的頭部公司供貨，產(chǎn)品主要應(yīng)用于新能源車OBC、主驅(qū)電控系統(tǒng)以及傳統(tǒng)車載電控系統(tǒng)；逆變器是光伏里面一個重要組件，會用到很多電容器，公司未來發(fā)展會往這個方向重點(diǎn)布局。

《中國電子元器件行業(yè)“十四五“發(fā)展規(guī)劃》指出，到2025年，我國電容器行業(yè)銷售額要達(dá)到1439億元，“十四五”期間年均增長率目標(biāo)為6%。業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前我國高端電容器及部分原材料仍需大量進(jìn)口，國產(chǎn)化進(jìn)程迫在眉睫，隨著國內(nèi)廠商生產(chǎn)技術(shù)不斷發(fā)展，國產(chǎn)替代進(jìn)程加快是長期發(fā)展邏輯。