財聯(lián)社（濟南，記者 方彥博）訊，近日，國常會再度提及水利工程建設，全年可完成水利投資約8000億元，這對防水材料行業(yè)來說無疑是一大利好。

國內某防水建材企業(yè)高管在接受財聯(lián)社記者采訪時表示，此次國家加大對基建工程的投資將直接拉動防水材料的需求，將為防水材料企業(yè)帶來更多產(chǎn)業(yè)紅利。

然而，油價高位之下，防水材料行業(yè)的盈利空間不斷被原材料成本侵蝕。對此，山東某資深行業(yè)人士對記者表示，由于原材料價格不斷上漲，行業(yè)內在近期集中上調了產(chǎn)品價格，目前來看下游對漲價的接受度較好。同時，不少企業(yè)也在通過擴大瀝青儲備、聯(lián)合集采等策略降低原材料成本，行業(yè)整體的盈利水平有望得到一定修復。

新基建拉動市場需求

防水材料是建筑功能材料的重要組成部分，其應用領域十分廣泛。除傳統(tǒng)建筑物屋面、地下、外墻及室內外，防水材料在高速公路、鐵路的橋梁隧道、城市道路橋梁、地下管廊等市政工程和地下鐵道等交通工程；以及水渠、水庫、水利發(fā)電站等水利工程中的用量巨大。

根據(jù)中國建筑防水協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)，2021年全國防水材料產(chǎn)量合計約為40.92億平方米，同比增長約8.41%。

去年12月，中央經(jīng)濟工作會議定調2022年經(jīng)濟以穩(wěn)為主，并適度超前開展基礎設施投資，明確提出支持水利、市政和新型基礎設施的建設。近日，國常會再度提及水利工程投資，并指出水利工程是民生工程、發(fā)展工程、安全工程，今年將再開工南水北調后續(xù)工程等一批已納入規(guī)劃、條件成熟的水利項目，全年水利投資可完成約8000億元。

前述行業(yè)人士表示，由于非房需求對防水材料的單耗更大，今年國家提出的重點支持水利工程、城市立體交通網(wǎng)、地下綜合管廊等將顯著提振基建端的防水需求，防水材料行業(yè)有望迎來新的一輪增長。

同時，對于目前市場熱門的BIPV（光伏建筑一體化）也為防水材料市場帶來了新的增量空間。記者了解到，建筑光伏屋面中的防水關乎整個光伏系統(tǒng)的使用壽命，因此高質量的防水系統(tǒng)對于光伏屋面而言至關重要。目前，東方雨虹（002271.SZ）、科順股份（300737.SZ）等防水企業(yè)均已推出整套光伏屋面搭配防水卷材的防水解決方案。

高成本侵蝕盈利

雖然下游需求旺盛，原材料價格持續(xù)上漲，仍然給防水材料行業(yè)帶來較大壓力。

相關數(shù)據(jù)顯示，原材料在防水材料的生產(chǎn)成本中占比達80%以上，其中應用最多的瀝青防水卷材中，僅瀝青的成本便可達50%-70%。

卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，今年3月份，國內瀝青均價為3850元/噸，同比上漲約19%；1-3月份國內瀝青均價約3629元/噸，環(huán)比去年四季度上漲318元/噸，漲幅達10%。

卓創(chuàng)資訊分析師張艷飛對財聯(lián)社記者表示，當前國際油價大幅度上漲對瀝青成本端支撐明顯，短期來看，在成本高位支撐、瀝青供應增加有限的情況下，預計后期瀝青價格仍將延續(xù)上漲趨勢。

前述行業(yè)人士向記者介紹，其實自去年以來，瀝青等原材料價格的攀升已對行業(yè)帶來了不小的沖擊，加之防水材料市場去年整體需求相對疲軟，主要企業(yè)的盈利空間受到了明顯擠壓。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，東方雨虹、北新建材（000786.SZ）、科順股份及凱倫股份（300715.SZ）等國內防水材料頭部企業(yè)的財務數(shù)據(jù)均反映了上述人士的說法。以北新建材為例，公司2021年防水卷材產(chǎn)品毛利率為12.08%，同比下滑2.5個百分點；東方雨虹、科順股份及凱倫股份2021年中報列示的相關產(chǎn)品毛利率也均出現(xiàn)了較大程度的下降，有些甚至降幅達10個百分點以上。

提價降本 盈利修復

“今年以來，雖然原材料的價格仍然在漲，但好在下游需求復蘇明顯，企業(yè)通過提價將成本進行一定的傳導?！痹撔袠I(yè)人士表示。

據(jù)不完全統(tǒng)計，本月以來，已有東方雨虹、三棵樹（603737.SH）、北新防水、亞士防水、西卡藍盾、雨中情等30多家防水建材企業(yè)紛紛發(fā)布漲價函，漲價幅度在10%-30%之間。

山東某防水材料經(jīng)銷商也在接受記者采訪時表示，“春節(jié)之后，防水材料行業(yè)就在醞釀漲價，到了3月中旬，漲價才真正開始落地，經(jīng)銷商開始執(zhí)行新價格，各類產(chǎn)品的漲價幅度均在10%以上。由于需求明顯好于去年，下游對漲價的接受度比較理想。目前接到生產(chǎn)廠家通知，產(chǎn)品價格后續(xù)還會再漲?！?/p>

同時，企業(yè)層面也在不遺余力地研究降本措施。

記者注意到，北新建材于去年年底設立了北科凱供應鏈管理有限公司。公司相關人士對記者表示，公司聯(lián)合同行業(yè)其他上市公司，希望通過規(guī)模化集中采購的方式，降低原材料的采購價格，來幫助企業(yè)降低成本。

此外，增加原材料的儲備也是降低原材料成本的有效方式。東方雨虹便在多個基地建有瀝青儲罐，可在淡季儲存低價瀝青從而節(jié)省成本。相關研究表明，此舉可幫助企業(yè)降低成本約1.4%-2.8%。

科順股份近期也在互動平臺表示，公司擁有瀝青儲存能力約為3-4個月用量，公司將根據(jù)市場價格變動情況擇機低位儲備或簽訂遠期現(xiàn)貨合約等方式，降低原材料采購成本；前述北新建材相關人士也對記者表示，前期公司的瀝青儲備能力較小，今年公司已成立相關團隊，著手建設公司的瀝青儲備能力。

行業(yè)人士表示，隨著企業(yè)層面對成本把控能力的提升，加之產(chǎn)品提價的順利落地，防水材料企業(yè)的盈利空間有望得到一定程度的恢復，防水材料行業(yè)有望迎來新一輪的市場紅利。