財聯(lián)社12月19日訊（記者 李迪）近幾年的股市低迷期中，基金發(fā)行面臨多重難題，于是許多基金公司通過“自掏腰包”成立發(fā)起式基金來逆市布局。

隨著股市回暖，逆市布局策略也逐漸顯現(xiàn)成效，多只發(fā)起式基金實現(xiàn)了亮眼業(yè)績。截至12月18日，銀華數(shù)字經(jīng)濟股票發(fā)起式A的年內(nèi)收益達51.97%，在普通股票型基金中排名第一，有望沖擊2024年全年的普通股票型基金收益冠軍。此外，財通多策略福鑫定開混合、國壽安保景氣優(yōu)選混合發(fā)起式A等于熊市期成立的發(fā)起式基金也在今年實現(xiàn)了亮眼業(yè)績。

業(yè)內(nèi)人士指出，逆市成立發(fā)起式基金，不僅體現(xiàn)出公司逆市布局的戰(zhàn)略眼光，也反映出公司在熊市期間愿意與投資者風險共擔的理念。然而，多只發(fā)起式基金業(yè)績表現(xiàn)亮眼的同時，一些基金也正面臨“三年大考”的存續(xù)挑戰(zhàn)。在業(yè)內(nèi)人士看來，“三年大考”的約束有助于加速基金產(chǎn)品優(yōu)勝劣汰，提升行業(yè)運營效率，也有助于引導基金公司養(yǎng)成重視持營的理念。

最高收益超50%，多只主動型發(fā)起式基金年內(nèi)業(yè)績亮眼

今年以來，多只發(fā)起式基金表現(xiàn)亮眼，業(yè)績排名靠前。

以銀華數(shù)字經(jīng)濟股票發(fā)起式為例，截至12月18日，該基金A類份額今年以來收益達51.97%，在573只普通股票型基金中排名第一，有望沖擊2024年普通股票型基金的收益冠軍（僅統(tǒng)計主份額）。

在主動權(quán)益基金的業(yè)績排名榜單中，該只基金也排名靠前。截至12月18日，該只基金A類份額的年內(nèi)收益在全部主動權(quán)益基金中排名第2，僅次于大摩數(shù)字經(jīng)濟A。

基金定期報告顯示，該基金成立日期是2022年5月20日，于股市低迷期成立?；鸸芾砣算y華基金于2022年5月13日認購該基金1000萬元。

科技領域是該只基金的投資重點。該基金的基金經(jīng)理王曉川在三季報中寫道，“新質(zhì)生產(chǎn)力、高水平科技自立自強是我們科技方向重點布局領域。國家政策重點支持下，我們重點看好半導體國產(chǎn)替代、信息技術國產(chǎn)化、國防科技等領域?！?/p>

除該只基金外，還有多只于2022年1月1日至2023年12月31日之間成立的發(fā)起式基金在今年實現(xiàn)了亮眼業(yè)績。截至12月18日，財通多策略福鑫定開混合、中航機遇領航混合發(fā)起A、紅塔紅土信息產(chǎn)業(yè)精選股票發(fā)起式A、中歐時代共贏混合發(fā)起A1的今年以來收益超35%，國壽安保景氣優(yōu)選混合發(fā)起式A、百嘉百瑞混合發(fā)起式的今年以來收益超25%。

此外，多只于今年上半年成立的多只發(fā)起式基金也實現(xiàn)了亮眼收益。

今年5月成立的泰康半導體量化選股股票發(fā)起式A、今年2月成立的長城半導體混合發(fā)起式A、成立于今年2月的浦銀安盛高端裝備混合的成立以來收益均超過30%。

而今年6月成立的中航趨勢領航混合發(fā)起A更是在半年左右的時間內(nèi)實現(xiàn)超40%的收益。天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月18日，中航趨勢領航混合發(fā)起A的成立以來收益達44.35%。

逆市布局顯成效

股市低迷期成立的發(fā)起式基金實現(xiàn)優(yōu)異業(yè)績，恰恰體現(xiàn)出基金公司的逆勢布局策略正在顯出成效。

據(jù)一大型公募內(nèi)部人士介紹，在股市低迷時期，基金發(fā)行難度較大，基金公司可以選擇使用自有資金成立發(fā)起式基金，進行逆市布局。

“相比于在市場狂熱期大肆發(fā)行基金，在市場低迷期逆市布局更有利于保護投資者的利益?；鹦袠I(yè)一直存在‘好發(fā)不好做，好做不好發(fā)’的現(xiàn)象。逆市布局成立的發(fā)起式基金雖然可能會面臨銷售方面的困難，但由于在低點成立，其往往更容易實現(xiàn)優(yōu)秀的中長期業(yè)績表現(xiàn)”，該人士如是說。

此外，值得注意的是，由于成立發(fā)起式基金需要基金公司自掏腰包進行投資。逆市成立發(fā)起式基金，也反映了基金公司在熊市期間愿意與投資者風險共擔的理念。

據(jù)國壽安保基金介紹，發(fā)起式基金與普通開放式基金的不同之處主要在于，基金公司在申請募集發(fā)起式基金時，發(fā)起資金要先認購不少于1000萬并且持有期限不少于3年。因此，無論是否有投資者對該產(chǎn)品進行認購，基金公司與其他發(fā)起資金提供方（公司的股東、高管、基金經(jīng)理等）已經(jīng)確定要對自己發(fā)行的產(chǎn)品進行認購了。

可見，發(fā)起式基金強調(diào)管理人與投資者利益的一致性，通過利益共擔提高投資者信心，加強管理人責任感。

國壽安保基金還指出，基金公司發(fā)行發(fā)起式基金既體現(xiàn)了基金公司及其股東、高管、基金經(jīng)理等愿意與投資者利益捆綁、風險共擔，又能說明基金公司對自身投資能力及未來的市場充滿信心。

多只發(fā)起式基金仍面臨存續(xù)考驗

發(fā)起式基金成立門檻相對較低，僅為1000萬。然而，發(fā)起式基金必須經(jīng)歷三年大考，若成立滿三年后規(guī)模仍不足2億，則會面臨清盤命運。

在一些發(fā)起式基金取得亮眼業(yè)績的同時，也有部分發(fā)起式基金正面臨成立三年后的存續(xù)考驗。

12月17日，德邦基金發(fā)布《關于德邦周期精選混合型發(fā)起式證券投資基金可能觸發(fā)基金合同終止情形的提示性公告》。

公告顯示，該基金的基金合同生效日為2021年12月29日，基金合同生效日起三年后的對應日為2024年12月29日。若截至2024年12月29日日終，該基金的基金資產(chǎn)凈值仍低于2億元，則觸發(fā)《基金合同》約定的終止情形，《基金合同》自動終止。

此外，12月以來，國泰君安信息行業(yè)混合發(fā)起、渤海匯金量化成長混合、大摩養(yǎng)老2040混合(FOF)、興華創(chuàng)新醫(yī)療6個月持有混合發(fā)起等多只發(fā)起式基金也發(fā)布清盤預警。

對此，業(yè)內(nèi)人士指出，發(fā)起式基金“三年大考”的規(guī)則約束，主要意圖在于引導基金公司重視持續(xù)營銷?！伴L期以來，公募基金行業(yè)存在‘重新發(fā)、輕持營’的錯誤理念，這不利于投資者權(quán)益保障。而發(fā)起式基金的成立門檻相對較低，這為基金公司在逆勢中布局提供了便利，使其能夠抓住稍縱即逝的市場業(yè)務機會。但發(fā)起式基金也設置了‘三年大考’的‘寬進嚴出’約束，這倒逼基金公司將持續(xù)營銷放在重要位置，引導其通過優(yōu)異業(yè)績來吸引投資者，實現(xiàn)客戶和公司的雙贏，而這也有助于引導行業(yè)養(yǎng)成重視持營的理念。”一資深公募人士如是說。

另外值得注意的是，前述業(yè)績亮眼的發(fā)起式基金中，也有部分基金正面臨規(guī)模過小的問題。

截至今年9月30日，百嘉百瑞混合發(fā)起式、財通多策略福鑫定開混合的等多只績優(yōu)發(fā)起式基金的規(guī)模均不足2億。

對此，上述公募人士指出，“基金規(guī)模的增減不僅與業(yè)績有關，還與公司的銷售能力、資源投入有關。不過這些基金距離‘三年大考’還有一定時間，如果依賴優(yōu)異業(yè)績做好持續(xù)營銷，還是有很大機會繼續(xù)存續(xù)的?！?/p>