財(cái)聯(lián)社11月4日訊（記者 盧阿峰）翰宇藥業(yè)（300199.SZ）似乎在GLP-1全球產(chǎn)業(yè)鏈上的參與度走在了國(guó)內(nèi)減肥藥概念股前列。昨日晚間，翰宇藥業(yè)公告一則與美國(guó)某大型制藥公司的合同，其向翰宇藥業(yè)合計(jì)采購(gòu)累計(jì)金額約合人民幣1.03億元的利拉魯肽注射液（仿制藥），合作方還將根據(jù)產(chǎn)品凈銷售額各50%與翰宇藥業(yè)進(jìn)行分成。

業(yè)內(nèi)專家告訴財(cái)聯(lián)社記者，兩者的合作屬于CMO模式合作，合同履約問題預(yù)計(jì)不大。在翰宇藥業(yè)主業(yè)不振，接續(xù)虧損的情況下，若能持續(xù)深度參與GLP-1國(guó)際化產(chǎn)業(yè)鏈，將有助盤活產(chǎn)能，彌補(bǔ)傳統(tǒng)主力品種營(yíng)收貢獻(xiàn)下降的部分空缺。

今年第二個(gè)GLP-1大單

昨日，本來投資者還在困惑為何翰宇藥業(yè)能從一眾減肥藥概念股中異軍突起而大漲，公司當(dāng)晚的公告直接給出了答案。

公告稱，翰宇藥業(yè)近日收到合作方的采購(gòu)訂單，其向公司合計(jì)采購(gòu)累計(jì)金額1408.32萬美元（約合人民幣1.03億元（含稅））的利拉魯肽注射液（仿制藥）。該采購(gòu)金額占2022年總收入的14.63%，占2022年海外業(yè)務(wù)的130.37%。

根據(jù)合同約定，美國(guó)某大型制藥公司向翰宇藥業(yè)采購(gòu)的合計(jì)1408.32萬美元利拉魯肽預(yù)填充注射筆制劑（仿制藥），該金額為前端的交易金額，最終以市場(chǎng)實(shí)際銷售金額按雙方約定進(jìn)行后端分成，訂單約定產(chǎn)品供應(yīng)量，本批次訂單于2024年6月8日前履行完畢。

財(cái)聯(lián)社記者試圖聯(lián)系翰宇藥業(yè)方面并發(fā)送采訪提綱，但截至發(fā)稿未收到回應(yīng)。

在公告內(nèi)容中，翰宇藥業(yè)提示了該合作也面臨不確定性，例如，公司尚需取得FDA出具的利拉魯肽注射液批件。

據(jù)翰宇藥業(yè)2022年年報(bào)，利拉魯肽（國(guó)內(nèi)項(xiàng)目）研發(fā)支出為4503.5萬元，利拉魯肽（國(guó)際項(xiàng)目）研發(fā)支出為8129.28萬元。

“翰宇藥業(yè)與美國(guó)某大型制藥公司的合作，是非常典型、在歐美已經(jīng)非常成熟的CMO代工模式，批件可能由甲方也就是美國(guó)某大型制藥公司搞定，加上此前翰宇藥業(yè)在利拉魯肽注射劑臨床研發(fā)經(jīng)驗(yàn)和多肽藥物方面的積累，翰宇藥業(yè)履約問題應(yīng)當(dāng)不大?！痹谫Y深醫(yī)藥行業(yè)專家郭新峰看來，翰宇藥業(yè)強(qiáng)調(diào)的不確定性主要是出于信披謹(jǐn)慎性要求，準(zhǔn)入難題應(yīng)該并不大。

據(jù)財(cái)聯(lián)社記者了解，翰宇藥業(yè)于上述公告發(fā)布同期，在投資者互動(dòng)平臺(tái)問答中透露了更多的細(xì)節(jié)：公司于近日收到了來自該產(chǎn)品在美國(guó)的合作方合計(jì)1,408.32萬美元（約合人民幣1.03億元）的首筆商業(yè)批《采購(gòu)訂單》，作為產(chǎn)品獲批后第一筆訂單?；陔p方已簽署的該產(chǎn)品《獨(dú)占許可、供應(yīng)和分銷協(xié)議》約定，該金額僅為第一筆商業(yè)批前期采購(gòu)價(jià)部分，合作方還將根據(jù)后續(xù)市場(chǎng)情況增加采購(gòu)量，該產(chǎn)品雙方會(huì)根據(jù)銷售量的凈銷額各50%進(jìn)行分成。

也就是說，翰宇藥業(yè)與上述美國(guó)某大型制藥公司涉及1.03億元的合作，或許只是一個(gè)開始。

參與GLP-1全球產(chǎn)業(yè)鏈分工成救命稻草？

值得一提的是，這不是翰宇藥業(yè)今年第一筆GLP-1領(lǐng)域的國(guó)際訂單。9月19日，翰宇藥業(yè)公告與美國(guó)一公司簽訂價(jià)值3000萬美元的GLP-1原料藥合同。市場(chǎng)分析認(rèn)為，此舉對(duì)公司現(xiàn)金流和經(jīng)營(yíng)的困境有所緩解。詳見《雪中送炭？又一家藥企敲定減肥降糖GLP-1原料大單 》。

當(dāng)時(shí)，翰宇藥業(yè)方面對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，本合同的履行將對(duì)公司未來財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生積極影響，進(jìn)一步補(bǔ)充公司現(xiàn)金流，有利于促進(jìn)公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)提升。

同月，翰宇藥業(yè)的司美格魯肽注射液收到國(guó)家藥品監(jiān)督管理局新藥臨床試驗(yàn)申請(qǐng)受理。

翰宇藥業(yè)的貨真價(jià)實(shí)的減肥藥概念也讓其股價(jià)持續(xù)高漲，近一個(gè)多月時(shí)間漲幅超過70%，很難想象這是一家營(yíng)收大幅下滑，且凈利潤(rùn)虧損幅度擴(kuò)大的企業(yè)。

10月29日，翰宇藥業(yè)公告了其三季度財(cái)報(bào)，公司前三季度共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.02億元，同比降低24.37%，歸母凈利潤(rùn)虧損1.81億元，同比下降23.01%；但單看Q3，公司營(yíng)業(yè)收入僅為0.76億元，同比下降56.27%，歸母凈利潤(rùn)虧損達(dá)1.46億元，去年同期為-0.49億元。

但郭新峰對(duì)于翰宇藥業(yè)的前景較為看好，“毫無疑問，以司美格魯肽、利拉魯肽、替爾泊肽為代表的GLP-1藥物在全球是最火熱的藥物，相關(guān)市場(chǎng)供應(yīng)緊張，原研企業(yè)產(chǎn)能不足的消息早已傳出來了，翰宇藥業(yè)連續(xù)達(dá)成兩單GLP-1相關(guān)訂單，說明翰宇藥業(yè)有能力參與到GLP-1全球產(chǎn)業(yè)鏈分工中，未來若能更多承接到國(guó)際GLP-1產(chǎn)業(yè)鏈訂單，不僅有助于提升翰宇藥業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，而且能盤活新建的多肽藥物產(chǎn)能，例如翰宇藥業(yè)新建的武漢園區(qū)。”郭新峰對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示。

隨著全球GLP-1藥物的熱銷，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上游的起始物料，比如縮合試劑、載體、氨基酸、純化的生產(chǎn)企業(yè)，中游的原料藥企已經(jīng)開始獲益，不只是翰宇藥業(yè)，國(guó)內(nèi)企業(yè)例如藥明康德（603259.SH），三季報(bào)顯示GLP-1靶點(diǎn)藥物是公司TIDES業(yè)務(wù)訂單高速增長(zhǎng)的主要原因，且預(yù)計(jì)明年將持續(xù)超60%的高速增長(zhǎng)；諾泰生物（688076.SH）同歐洲大型藥企客戶簽訂了累計(jì)合同金額約1.02億美元的cGMP醫(yī)藥高級(jí)中間體7年供貨合同。

醫(yī)療戰(zhàn)略咨詢公司Latitude Health創(chuàng)始人趙衡也對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，GLP-1減重市場(chǎng)原料藥（中上游）需求還是比較明確的，而且是當(dāng)下就存在的需求，門檻毋庸置疑比制劑要低，“相關(guān)企業(yè)是否能抓住機(jī)會(huì)主要還是看自己的產(chǎn)能和接訂單的能力?！?/p>