【今日導讀】

三星年內(nèi)將推3D HBM芯片封裝服務，先進封裝大勢所趨

馬斯克稱將推迷你版星鏈終端設備，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)加速推進

SK海力士大幅擴產(chǎn)第5代1b DRAM，明年還要再增65%

國家防總針對3省啟動防汛四級應急響應

行業(yè)熱度明顯上揚，細分產(chǎn)品預訂量相比2019年增長近三倍

馬斯克稱未來人形機器人普及程度將是汽車10倍

AI芯片升級迫在眉睫，催生了相關(guān)材料發(fā)展機遇

國網(wǎng)又一招標啟動，特高壓建設高景氣

【主題詳情】

三星年內(nèi)將推3D HBM芯片封裝服務，先進封裝大勢所趨

三星內(nèi)部和業(yè)內(nèi)消息人士稱，三星電子將在年內(nèi)推出高帶寬存儲器（HBM）的三維（3D）封裝服務，預計這項技術(shù)將用于將于2025年推出的HBM4。

Yole預計，全球先進封裝市場規(guī)模有望從2023年的468.3億美元增長到2028年的785.5億美元。山西證券表示，先進封裝是超越摩爾定律、提升芯片性能的關(guān)鍵，AI加速其發(fā)展，內(nèi)資封測廠商積極布局先進封裝，國產(chǎn)設備、材料環(huán)節(jié)持續(xù)獲得技術(shù)突破，先進封裝大勢所趨，國產(chǎn)供應鏈機遇大于挑戰(zhàn)。

公司方面，聯(lián)瑞新材持續(xù)聚焦高端芯片（AI、5G、HPC等）封裝、異構(gòu)集成先進封裝（Chiplet、HBM等）、新一代高頻高速覆銅板（M7、M8）等下游應用領域的先進技術(shù)，持續(xù)推出了多種規(guī)格低CUT點Lowα微米/亞微米球形硅微粉、球形氧化鋁粉，高頻高速覆銅板用低損耗/超低損耗球形硅微粉等產(chǎn)品。中京電子已積極投資開展半導體先進封裝IC載板業(yè)務，公司目前已形成4000平方米/月的批量生產(chǎn)產(chǎn)能，并已實現(xiàn)在存儲器、生物識別、通訊模塊、電源模塊等眾多領域的小批量供貨。

馬斯克稱將推迷你版星鏈終端設備，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)加速推進

據(jù)媒體報道，馬斯克在X上回應網(wǎng)友時稱，將在幾個月內(nèi)推出迷你版星鏈終端設備。如果固網(wǎng)壞了，Mini是一個很好的低成本選擇，可以作為一個好的備用互聯(lián)網(wǎng)連接。

在當代低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)加速建設，以及高通量衛(wèi)星技術(shù)的發(fā)展促使衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)通信的性能大幅提升和用戶成本快速下降的背景下，全球衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展已經(jīng)進入了快車道，各國競相布局。東吳證券認為，政策端，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)布局為國家戰(zhàn)略性方向，政策持續(xù)大力扶持，有望為國內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)跨越式發(fā)展提供有力保障；技術(shù)端，低軌通信衛(wèi)星星座加快部署，衛(wèi)星通信、測控與測試裝備市場需求有望快速提升；產(chǎn)業(yè)端，衛(wèi)星通信技術(shù)頻獲進展，市場規(guī)模星辰大海。持續(xù)看好衛(wèi)星組裝、衛(wèi)星應用等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈投資機會。

公司方面，燦芯股份主營為一站式芯片定制服務，公司的定制芯片包括系統(tǒng)主控芯片、光通信芯片、5G基帶芯片、衛(wèi)星通信芯片等。航天智裝作為航天五院旗下智能裝備產(chǎn)業(yè)平臺，公司航天產(chǎn)品滲透衛(wèi)星上游多板塊，如姿軌控及推進分系統(tǒng)、數(shù)據(jù)管理分系統(tǒng)、地面仿真測試等。在姿軌控分系統(tǒng)中，公司具備微納型星敏感器產(chǎn)品快速批量化生產(chǎn)能力，是國內(nèi)少數(shù)星敏合格供應商。

SK海力士大幅擴產(chǎn)第5代1b DRAM，明年還要再增65%

據(jù)TheElec消息，SK海力士正在大幅擴產(chǎn)第5代1bDRAM，以應對HBM與DDR5DRAM的需求增加。通過本次投資，按照晶圓投入量看，SK海力士的1bDRAM月產(chǎn)能將從今年一季度的1萬片增加到年末的9萬片，增幅達800%，且這一目標較去年年末給出的7萬片目標高出近三成。這還不是擴產(chǎn)的終點。SK海力士還計劃到明年上半年，將1bDRAM月產(chǎn)量增加到14萬-15萬片，是今年一季度產(chǎn)能的14-15倍，最高較今年年末產(chǎn)能目標增超65%。

國金證券認為，23年是AI訓練的元年，24年將是AI推理的元年，主要歸因于海外有望持續(xù)推出包括Sora在內(nèi)的AI應用產(chǎn)品，疊加國內(nèi)國央企發(fā)力AI應用，這將有力帶動AI推理的需求。芯片領域，算力和存儲是兩個率先受益的領域，特別是在當前國產(chǎn)大趨勢下，算力和存儲將決定未來十年AI勝負的關(guān)鍵，國產(chǎn)HBM未來有較大的需求空間，國內(nèi)與HBM相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的公司有望加速發(fā)展。

上市公司中，香農(nóng)芯創(chuàng)作為SK海力士分銷商之一具有HBM代理資質(zhì)。雅創(chuàng)電子全資子公司W(wǎng)E主要代理海力士的存儲器，公司存儲業(yè)務2023年度銷售額達2億人民幣，主要覆蓋境內(nèi)以及東南亞區(qū)域。

國家防總針對3省啟動防汛四級應急響應

當前，華南、江南強降雨持續(xù)。據(jù)應急管理部17日消息，國家防總當日10時針對廣東、湖南、江西3省啟動防汛四級應急響應，維持針對福建、廣西、浙江、貴州4省份的防汛四級應急響應，并加派1個工作組赴廣東一線協(xié)助指導防汛工作。

值得注意的是，6月18日開始長江中下游地區(qū)自南向北進入梅雨期，且6月17日至20日、21日至25日長江流域上游及干流沿江有兩次暴雨過程。2024年1-4月水利投資同比增長16.1%，水利投資增速保持強勁。天風證券鮑榮富認為，考慮到近期廣東等區(qū)域進入雨季，2024年度易澇點改造工程逐步啟動，預計會在水利投資方面陸續(xù)產(chǎn)生實物量。

上市公司中，光格科技的綜合管廊資產(chǎn)監(jiān)控運維管理系統(tǒng)是專門針對城市地下綜合管廊的運行維護和資產(chǎn)管理而開發(fā)的系統(tǒng)解決方案。冠龍節(jié)能主要產(chǎn)品包括蝶閥、閘閥、控制閥、止回閥等閥門產(chǎn)品及其他配套產(chǎn)品，為城鎮(zhèn)給排水、水利和工業(yè)等下游應用領域提供產(chǎn)品及綜合解決方案。

行業(yè)熱度明顯上揚，細分產(chǎn)品預訂量相比2019年增長近三倍

暑假開始進入倒計時，6月18日，攜程發(fā)布了《2024年暑期包車游趨勢洞察》報告指出，隨著暑假的臨近，中長線旅游需求逐漸增加，包車游成為許多游客的選擇。根據(jù)攜程的數(shù)據(jù)，2024年暑期包車游的預訂量與2023年同期相比增長了44%，并且與2019年相比增長了近303%。報告中提到，避暑游、曠野游、親子包車以及出境包車游是今年暑期旅游的熱門趨勢。

隨著高考結(jié)束和多地高校畢業(yè)季的到來，畢業(yè)旅行熱度明顯上揚。即將踏入大學校園或是進入社會的畢業(yè)生們，選擇用一場旅行來開啟人生新階段。攜程平臺數(shù)據(jù)顯示，6月以來，“畢業(yè)旅行”相關(guān)搜索熱度環(huán)比上月提升超三倍，00后群體在6-8月的旅行預訂量同比增長超80%，其中，出境游訂單同比增長153%。銀河證券認為旅游消費需求的持續(xù)增長，主要得益于旅游消費低頻、高獲得感的消費特征，是居民理性消費環(huán)節(jié)中不可或缺的一環(huán)，6月中下旬及暑期假期開始后需求預計將呈現(xiàn)更快增長。萬聯(lián)證券指出，2024年政府工作導向在消費領域持續(xù)圍繞文旅等生活服務行業(yè)發(fā)力，預計文旅行業(yè)促消費政策有望延續(xù)，文旅產(chǎn)業(yè)鏈上的餐飲、景區(qū)、酒店、免稅等行業(yè)將迎來良好的發(fā)展機遇。

上市公司中，眾信旅游表示，針對即將到來的歐洲杯及暑期等傳統(tǒng)旅游旺季，公司已推出了諸多定制類歐洲游產(chǎn)品，如單體觀賽、開閉幕式門票等旅游服務項目，與此同時，公司也自主研發(fā)了內(nèi)容豐富品類繁多的暑期旅游產(chǎn)品，其中涵蓋親子、研學等內(nèi)容。西域旅游依托自然景區(qū)、景點的獨特資源優(yōu)勢，在天山天池景區(qū)提供旅游客運、游船觀光、索道觀光、演藝等旅游綜合服務。中青旅為國內(nèi) A 股首家旅行社類上市公司、中國第一家擁有中央大型金融控股集團發(fā)展背景的旅游類上市公司，在資本市場、供應商、同業(yè)、客戶等方面均積累了豐富的資源。

馬斯克稱未來人形機器人普及程度將是汽車10倍

6月18日，馬斯克在一則黃仁勛就人形機器人話題接受采訪的視頻下方評論稱：“它們（人形機器人）將比汽車常見10倍?！边@則視頻是近日英偉達CEO黃仁勛接受媒體采訪的片段。黃仁勛表示，未來人形機器人將變得像汽車一樣普遍，機器人技術(shù)將在未來的2到3年內(nèi)取得重大突破。

特斯拉CEO馬斯克當?shù)貢r間6月13日在美國得州奧斯汀舉行的年度股東大會上表示，特斯拉將于2025年開始“限量生產(chǎn)”O(jiān)ptimus，并于明年在自有工廠測試類人機器人。他預測，明年特斯拉將擁有“超過1000個，甚至數(shù)千個在運行的Optimus機器人”。中信證券研報認為，特斯拉是人形機器人行業(yè)的領軍企業(yè)，馬斯克多次強調(diào)特斯拉是AI&Robotics公司。除此之外，英偉達、OpenAI等科技巨頭紛紛在機器人行業(yè)加大投入，國內(nèi)外的人形機器人供應鏈核心企業(yè)積極配合產(chǎn)業(yè)趨勢，迎接商業(yè)化進程，機器人有望進入發(fā)展快車道。

上市公司中，創(chuàng)世紀公司高端智能裝備業(yè)務中精密數(shù)控機床產(chǎn)品可用于人形機器人部分零部件的加工。豐立智能主要的產(chǎn)品包括小模數(shù)齒輪、精密減速器及零部件，新能源傳動以及氣動工具等產(chǎn)品。公司的產(chǎn)品作為重要零部件被廣泛應用于新能源汽車、機器人、智能家居、醫(yī)療器械、電動工具、電站遠程控制系統(tǒng)等領域。公司表示，人形機器人的大規(guī)模發(fā)展對公司業(yè)務上會有一定增量。

AI芯片升級迫在眉睫，催生了相關(guān)材料發(fā)展機遇

AI產(chǎn)業(yè)快速升溫和算力需求高速增長的背景下，AI芯片加速向高性能和大功率方向發(fā)展，驅(qū)動相關(guān)材料的技術(shù)變革和需求放量，中信證券指出，金屬軟磁芯片電感憑借耐大電流+小型化特性在大算力場景取代鐵氧體電感并且滲透率提升有望加速，預計2023-2027年全球金屬軟磁芯片電感市場規(guī)模CAGR達76%，高壁壘下競爭格局有望維持高度集中的態(tài)勢。

芯片電感是一種特殊形式的一體成型電感，是芯片供電模塊的核心元件，起到為芯片前端供電的作用。隨著AI芯片功率增加，鐵氧體電感已無法滿足大電流的需求，金屬軟磁材料的飽和磁通密度是鐵氧體的2倍以上，因此具備出色的直流疊加特性，屬于適合大電流的材料。天風證券表示，AI算力需求迸發(fā)，作為AI算力提升的硬件基礎，AI芯片升級迫在眉睫，催生了相關(guān)材料發(fā)展機遇。由于AI芯片高算力、高功耗及AI算力下沉兩大發(fā)展趨勢，金屬軟磁芯片電感有望加速滲透，將占據(jù)AI服務器用芯片電感市場空間絕對份額。

上市公司中，鉑科新材表示，芯片電感所需要的金屬軟磁材料是核心要素，而大多數(shù)電感企業(yè)并不具備材料的研發(fā)和生產(chǎn)能力，而材料是公司的核心競爭力，公司芯片電感已批量用于英偉達AI芯片GPU-H100。順絡電子產(chǎn)品可應用于AI服務器和數(shù)據(jù)中心中電源管理模塊，具體包括一體成型電感、組裝式電感、磁銅共燒電感等。悅安新材的兩大基本產(chǎn)品為羰基鐵粉和霧化合金粉，兩款產(chǎn)品均通過絕緣包覆等系列深加工工藝形成金屬軟磁粉出售。公司的軟磁粉直接供給的是電感客戶，屬于顯卡、汽車電子等下游終端的二級供應商，相關(guān)產(chǎn)品已進入到主流供應鏈當中。

國網(wǎng)又一招標啟動，特高壓建設高景氣

近日，特高壓招標消息不斷。6月17日，國家電網(wǎng)有限公司2024年第三十三批采購（特高壓項目第三次設備招標采購）公告發(fā)布，主要涉及陜西-安徽直流特高壓工程（陜西±800千伏送端換流站新建工程+合州±800千伏受端換流站工程）。6月14日，國家電網(wǎng)發(fā)布特高壓項目第三次服務（前期）招標采購，包括煙威特高壓交流、甘肅巴丹吉林電四川工程全柔直、疆電（南疆）送川渝全柔直、大同-天津南交流、青藏直流二期、甘肅-浙全柔直等線路服務招標。

在新型電力系統(tǒng)建設的背景下，為了服務好沙漠、戈壁、荒漠大型風電光伏基地建設，支撐和促進大型電源基地集約化開發(fā)、遠距離外送，特高壓建設有望持續(xù)推進。銀河證券研報指出，過往特高壓投資高峰一般持續(xù)2年左右，但此輪高峰樂觀估計有望高達5年以上。預計“十四五”和“十五五”期間新增外送直流通道約27-32條，存量線路4條，在建5條，缺口18-23條。目前23條直流正在推進（包含科研、可研、核準、建設等），本次進行服務招標的6條特高壓線路仍屬于前期已預期線路的更新推進，后期仍有望新增特高壓線路規(guī)劃，總規(guī)模有望超預期，可有效支撐“十五五”特高壓建設高景氣。

上市公司中，中國西電是國內(nèi)老牌一次設備供應商，產(chǎn)品涵蓋了全電壓等級范圍的變壓器、組合電器、換流閥、電力電子裝備等全品類一次設備。公司積極參與特高壓工程項目的建設，2023年以來公司在特高壓市場占有率保持行業(yè)領先地位，參與了相關(guān)特高壓工程項目的招投標，成果豐碩。其中，金上-湖北、寧夏-湖南±800kV特高壓直流輸電工程，公司所屬8家子公司合計中標47.39億元。許繼電氣是目前國際領先的具備特高壓直流輸電、柔性直流輸電設備成套能力和整體解決方案能力的企業(yè)，形成了由1100千伏及以下特高壓直流輸電、800千伏及以下柔性直流輸電、直流輸電檢修和實驗服務等構(gòu)成的特高壓業(yè)務體系。公司參建白鶴灘-浙江800千伏特高壓等一批口碑工程，且直流控保中標德國海上風電柔直工程。金百澤表示，在特高壓基建領域，公司與多家電力企業(yè)合作，持續(xù)保持技術(shù)研發(fā)投入，在超高壓直流輸電領域積累了較豐富的技術(shù)服務實力。