一、核心觀點(diǎn)

2024年初預(yù)算草案中關(guān)于財(cái)稅體制改革的表述為“推動(dòng)消費(fèi)稅改革，完善增值稅制度”。在上篇報(bào)告《消費(fèi)稅改革的戰(zhàn)略深意》中銀河證券詳細(xì)分析了消費(fèi)稅改革的內(nèi)涵和影響，相較消費(fèi)稅改革而言，增值稅經(jīng)過三十多年改革稅制已相對(duì)成熟，目前仍處于深化完善階段。銀河證券認(rèn)為進(jìn)一步完善增值稅稅制有兩大主線：其一，進(jìn)一步完善“留抵退稅”長(zhǎng)效機(jī)制，在強(qiáng)化稅收中性，改善企業(yè)現(xiàn)金流的基礎(chǔ)上，從制度上解決地方政府間的收支義務(wù)不匹配問題。其二，未來進(jìn)一步“兼并稅檔”需要建立在穩(wěn)定稅負(fù)的基礎(chǔ)上，結(jié)合直接稅改革進(jìn)度審時(shí)度勢(shì)，短期內(nèi)調(diào)整的可能性較小。

歷次增值稅改革均是適配經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的重要措施

我國增值稅改革先后經(jīng)歷過四個(gè)重要的歷史階段：一是1994年至2003年期間的增值稅初步建立階段，配合社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制建設(shè)，解決了不同環(huán)節(jié)的重復(fù)納稅問題；二是2004年至2011年期間的增值稅消費(fèi)型轉(zhuǎn)型階段，此次改革在加入WTO后大幅了促進(jìn)企業(yè)固定資產(chǎn)投資和技術(shù)引進(jìn)；三是2012年至2016年期間的“營改增”改革階段，配合現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)發(fā)展，解決了不同產(chǎn)業(yè)間重復(fù)納稅問題，推動(dòng)了第二產(chǎn)業(yè)升級(jí)和第三產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展；四是2017年至今的增值稅深化完善階段，配合經(jīng)濟(jì)新常態(tài)和高質(zhì)量發(fā)展主題，通過稅檔簡(jiǎn)并和留抵退稅，完善了稅制中性、減輕了稅負(fù)。

增值稅稅制完善的主線在于“留抵退稅”和“兼并稅檔”

銀河證券認(rèn)為目前增值稅改革仍處于2017年以來的持續(xù)深化完善階段，現(xiàn)行稅制已基本成熟定型，近年也在推動(dòng)立法并將于今年年底進(jìn)入“三審”，短期大幅調(diào)整的可能性不大。央地分成比例方面，根據(jù)國發(fā)〔2019〕21號(hào)文的改革推進(jìn)要求，增值稅央地間“5:5”分成比例預(yù)計(jì)短期內(nèi)保持不變。而目前的主要焦點(diǎn)在于：未來如何建立“留抵退稅”長(zhǎng)效機(jī)制，以及是否會(huì)進(jìn)一步“兼并稅檔”？

為何以及如何完善增值稅留抵退稅機(jī)制？

增值稅之所以能夠成為我國第一大稅種，主要是其具備稅負(fù)可轉(zhuǎn)嫁的“中性”屬性，對(duì)于企業(yè)生產(chǎn)銷售及投資行為的扭曲效應(yīng)較小，因此稅基極為廣泛，幾乎覆蓋了我國各個(gè)行業(yè)的生產(chǎn)、加工和銷售環(huán)節(jié)。但由于企業(yè)經(jīng)營的季節(jié)性、周期性因素或短期經(jīng)營困難導(dǎo)致的“待抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額”堆積，會(huì)在一定程度上占用企業(yè)當(dāng)期現(xiàn)金流，繼而會(huì)降低稅收中性原則，影響企業(yè)投資生產(chǎn)行為。

因此“留抵退稅”便逐步成為強(qiáng)化稅種中性的補(bǔ)充手段之一?！傲舻滞硕悺奔葘?duì)于企業(yè)“待抵扣進(jìn)項(xiàng)稅”在期末退稅，以增加企業(yè)現(xiàn)金流，同時(shí)促進(jìn)企業(yè)設(shè)備更新和技術(shù)改造的積極性，這對(duì)于經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展下的制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)尤為關(guān)鍵。為此，我國自2018年便逐步試點(diǎn)、擴(kuò)大增值稅留抵退稅范圍，并在疫情期間為緩解企業(yè)現(xiàn)金流緊張，對(duì)往年留抵實(shí)施了大規(guī)模一次性退稅，作用顯著。目前在“二審”草案中進(jìn)一步明確了納稅人有權(quán)自主選擇留抵稅額處理方式：結(jié)轉(zhuǎn)下期抵扣或申請(qǐng)退還。這也意味著留抵退稅政策未來將逐步常態(tài)化執(zhí)行。

但“生產(chǎn)地原則”下的留抵退稅，或加劇了地方間財(cái)力失衡和招商引資競(jìng)爭(zhēng)。由于增值稅在全國范圍內(nèi)流轉(zhuǎn)，且納稅以“生產(chǎn)地原則”征管，一旦抵扣鏈條中涉及到跨區(qū)域流轉(zhuǎn)交易，便會(huì)形成地方政府之間的稅收收入和退稅義務(wù)的不匹配，即銷項(xiàng)稅的當(dāng)期收入歸屬于上游生產(chǎn)地政府，而退稅義務(wù)卻在消費(fèi)地政府，這使得消費(fèi)地政府實(shí)際上變相補(bǔ)貼了生產(chǎn)地政府。生產(chǎn)地征稅原則也是導(dǎo)致過去地方政府間通過稅收優(yōu)惠和土地財(cái)政進(jìn)行招商引資競(jìng)爭(zhēng)，以擴(kuò)大產(chǎn)能和稅基的原因之一。

如何解決以上問題是完善增值稅稅制的重要一環(huán)。基于目前我國加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的戰(zhàn)略需求，總體上而言仍需要保持對(duì)地方政府實(shí)施產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的激勵(lì)機(jī)制，生產(chǎn)地征稅原則短期內(nèi)或不具備改革條件。以此，解決以上問題：一是需要規(guī)范、清理地方稅收優(yōu)惠政策，加快增值稅立法，避免地方政府通過稅收優(yōu)惠方式進(jìn)行的產(chǎn)能擴(kuò)張和宏觀稅負(fù)的降低。二是健全和明晰留抵退稅政策下中央和地方之間，以及省、市、縣三級(jí)之間的收入分擔(dān)機(jī)制，保障留抵退稅政策的公平性和可持續(xù)性。

今年增值稅“三審”草案是否會(huì)進(jìn)一步簡(jiǎn)并稅檔？

與增值稅負(fù)責(zé)的“留抵退稅”和區(qū)域間分配機(jī)制相比，增值稅進(jìn)一步“簡(jiǎn)并稅檔”的方向相對(duì)清晰：即需要結(jié)合宏觀稅負(fù)水平和直接稅體系“漸進(jìn)式”推動(dòng)。

當(dāng)前增值稅還需要發(fā)揮穩(wěn)定宏觀稅負(fù)的關(guān)鍵職能。雖然“簡(jiǎn)并稅檔”是國際間接稅改革的趨勢(shì)，但宏觀稅負(fù)的穩(wěn)定增長(zhǎng)更是各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的客觀規(guī)律。橫向比較來看，各國宏觀稅負(fù)水平與人均GDP基本呈同向增長(zhǎng)，這主要是伴隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展，對(duì)于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和貧富差距問題，均需要通過財(cái)政的二次分配進(jìn)行調(diào)節(jié)，而這有賴于穩(wěn)定的財(cái)政收入保障。目前來看，我國宏觀稅負(fù)水平在國際范圍內(nèi)已經(jīng)處于較低水平。且縱向比較來看，2023年我國稅收口徑的宏觀稅負(fù)已降至14.37%，與2001年剛剛加入WTO時(shí)的稅負(fù)水平相當(dāng)，財(cái)政參與宏觀調(diào)控能力受到影響。

因此，就在現(xiàn)階段而言，需要保持穩(wěn)定的宏觀稅負(fù)以加強(qiáng)中央在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中的結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)和收入調(diào)節(jié)能力。而增值稅作為我國現(xiàn)行主體稅種，與其他稅種改革的 “導(dǎo)向意義大于收入意義”不同，其更需要發(fā)揮的是穩(wěn)定稅負(fù)的收入職能。

在直接稅改革推進(jìn)放緩基礎(chǔ)下，增值稅“并檔”需審時(shí)度勢(shì)。過去以來對(duì)于增值稅進(jìn)一步并檔、降稅的政策背景主要來自于“擴(kuò)大直接稅、降低間接稅比重”的改革趨勢(shì)，這在長(zhǎng)期來看有助于更好實(shí)現(xiàn)以公平性為原則的收入分配調(diào)節(jié)，但改革也需審時(shí)度勢(shì)。例如前期在多地試點(diǎn)并準(zhǔn)備推行的房產(chǎn)稅，由于房地產(chǎn)供需關(guān)系的重大調(diào)整，短期來看已經(jīng)不具備出臺(tái)的基礎(chǔ)。在這一大的稅制背景下，增值稅作為稅基最廣、規(guī)模最大的“定海神針”，在短期內(nèi)的改革也應(yīng)適度減速。

二、風(fēng)險(xiǎn)提示

1. 政策落實(shí)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

2. 測(cè)算方法與實(shí)際誤差的風(fēng)險(xiǎn)。

3. 國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。