①國內(nèi)高階硅微粉國產(chǎn)化領(lǐng)先企業(yè),公司業(yè)績受益于半導(dǎo)體需求回暖,高階品占比提升; ②公司本部新能源業(yè)務(wù)營收快速增長,智能座艙及輕量化業(yè)務(wù)提升公司ASP,業(yè)績有望持續(xù)提升。
摘要:
①國內(nèi)高階硅微粉國產(chǎn)化領(lǐng)先企業(yè),公司業(yè)績受益于半導(dǎo)體需求回暖,高階品占比提升;
②公司本部新能源業(yè)務(wù)營收快速增長,智能座艙及輕量化業(yè)務(wù)提升公司ASP,業(yè)績有望持續(xù)提升。
聯(lián)瑞新材|國內(nèi)高階硅微粉國產(chǎn)化領(lǐng)先企業(yè),公司業(yè)績受益于半導(dǎo)體需求回暖,高階品占比提升
①公司概況:聯(lián)瑞新材是國內(nèi)高階硅微粉國產(chǎn)化領(lǐng)先企業(yè),下游覆蓋全球主流的環(huán)氧塑封料及覆銅板廠商;
②看好理由:國泰君安鐘浩看好公司業(yè)績受益于半導(dǎo)體需求回暖,產(chǎn)能優(yōu)化效果逐步體現(xiàn),高階品占比提升;
公司持續(xù)拓展高端封裝材料及高端覆銅板用硅微粉填料,以及積極推進熱界面材料球鋁等的應(yīng)用;
此外,公司持續(xù)聚焦高端芯片(AI、5G、HPC等)封裝、異構(gòu)集成先進封裝(Chiplet、HBM等)、新一代高頻高速覆銅板(M7、M8等)、新能源汽車用高導(dǎo)熱熱界面材料等下游應(yīng)用領(lǐng)域的先進技術(shù),持續(xù)推出多種規(guī)格、低CUT點、表面修飾、Low α微米/亞微米球形硅微粉、球形氧化鋁粉,高頻高速覆銅板用低損耗/超低損耗球形硅微粉,新能源汽車用高導(dǎo)熱微米/亞微米球形氧化鋁粉;
受益于新建項目帶來的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的進一步優(yōu)化,以及高階品占比增長,公司利潤同比獲得較大幅度提升,公司產(chǎn)能優(yōu)化效果逐步體現(xiàn);
③投資建議:鐘浩上調(diào)公司2024-26年EPS為1.32/1.62/1.84元,增速+41/23/14%,給予2024年44.68倍PE,對應(yīng)目標(biāo)價59.18元;
④風(fēng)險提示:市場開拓不及預(yù)期,天然氣價格上漲。
常熟汽飾|公司本部新能源業(yè)務(wù)營收快速增長,智能座艙及輕量化業(yè)務(wù)提升公司ASP,業(yè)績有望持續(xù)提升
①公司概況:常熟汽飾上半年實現(xiàn)歸母凈利潤2.56億元,同比+11.43%;
②看好理由:西南證券鄭連聲看好公司本部新能源業(yè)務(wù)營收快速增長,智能座艙及輕量化業(yè)務(wù)提升公司ASP,業(yè)績有望持續(xù)提升;
公司2015年開始組建智能座艙研發(fā)團隊,2024年,智能座艙“ix-2024”榮獲了全球工業(yè)設(shè)計頂級獎項之一紅點獎的“汽車與摩托車”類別設(shè)計概念獎;
公司以此為契機進入德國主機廠供應(yīng)商體系,2024年將直接參與RFQ報價,有望助推公司打開海外市場相關(guān)業(yè)務(wù)空間;
在數(shù)字化系統(tǒng)建設(shè)方面,公司SAP系統(tǒng)完成HAN升級,新基地SAP完成自主上線,持續(xù)完善與立體庫系統(tǒng)、WMS等系統(tǒng)的對接,開發(fā)數(shù)據(jù)分析系統(tǒng),生產(chǎn)效率和產(chǎn)品品質(zhì)有望持續(xù)優(yōu)化;
③投資建議:鄭連聲預(yù)計公司2024-26年EPS為1.58/1.91/2.28元,給予2024年13倍PE,對應(yīng)目標(biāo)價20.54元;
④風(fēng)險提示:客戶拓展不及預(yù)期、原材料價格波動、投資收益金額較大以及波動、智能座艙業(yè)務(wù)開拓不及預(yù)期、海外市場開拓不及預(yù)期等風(fēng)險。
產(chǎn)品說明:
1、本產(chǎn)品是華興證券和財聯(lián)社星礦數(shù)據(jù)部門及VIP團隊聯(lián)合打造的一款特色研報產(chǎn)品,通過直觀清晰的展示每日所有分析師研報中上市公司目標(biāo)價格距離現(xiàn)價的漲幅排序一覽外,還輔之以算法模型,模型的邏輯中包含了公司財務(wù)報表的邏輯、市場成交活躍度等多個因素。
2、在這個模型算法篩選后的表格之后,財聯(lián)社VIP團隊資深編輯會再次精讀2至3家公司,邏輯展示會更詳實充分。