財(cái)聯(lián)社11月7日訊（編輯 楊斌）貴陽(yáng)白云城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“白云城投”）最新的票據(jù)逾期額為3900多萬(wàn)元，公司面臨較大的資金壓力。城投票據(jù)逾期并不少見(jiàn)，但罕見(jiàn)的是，白云城投擬對(duì)逾期的商票分期支付。

根據(jù)貴陽(yáng)白云城投11月6日的公告，截至2024年9月末，公司票據(jù)累計(jì)逾期發(fā)生額合計(jì)1.62億元，逾期余額為3943.01萬(wàn)元。票據(jù)逾期原因系2022年下半年以來(lái)，外部環(huán)境變化即融資政策收緊致使公司資金短缺。

值得注意的是白云城投票據(jù)逾期后的處置情況，公告稱：公司與收票人及持票人協(xié)商，將對(duì)逾期票據(jù)進(jìn)行分批處置，于票據(jù)持有人協(xié)商簽訂分期支付協(xié)議。

近年，城投公司因資金緊張或其他技術(shù)性愿意而發(fā)生商票逾期的案例很多，但業(yè)內(nèi)人士指出，城投逾期的商票像其他債務(wù)重組一樣分期支付的案例較為罕見(jiàn)。

根據(jù)票交所的最新披露，截至10月31日，貴陽(yáng)白云城投票據(jù)承兌逾期余額3926.13萬(wàn)元，累計(jì)逾期發(fā)生額1.62億元。事實(shí)上，從2023年1月起，白云城投已連續(xù)22個(gè)月被列入票交所的逾期名單。

白云城投是貴州省貴陽(yáng)市白云區(qū)重要的市政基礎(chǔ)設(shè)施投融資與建設(shè)主體，中證鵬元在今年7月對(duì)公司的最新評(píng)級(jí)為AA。評(píng)級(jí)觀點(diǎn)肯定了白云城投基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、土地開(kāi)發(fā)等業(yè)務(wù)的持續(xù)性，且持續(xù)獲得政府的外部支持。2023年，公司獲得白云區(qū)政府財(cái)政補(bǔ)貼1.40億元。

目前，白云城投還有一只存續(xù)債券“16白云專項(xiàng)債”，余額3.60億元，最新票息4.75%，將在2026年9到期。評(píng)級(jí)為AA+的貴陽(yáng)市投資控股集團(tuán)有限公司提供了本期債券全額無(wú)條件不可撤銷連帶責(zé)任保證的擔(dān)保。

評(píng)級(jí)觀點(diǎn)也指出，白云城投資產(chǎn)以存貨和應(yīng)收款項(xiàng)等流動(dòng)資產(chǎn)為主。存貨中項(xiàng)目投入成本的回款受區(qū)域政府安排及財(cái)政經(jīng)濟(jì)狀況影響較大，時(shí)間存在不確定性。應(yīng)收款項(xiàng)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金占用較為明顯，回收風(fēng)險(xiǎn)有所增加。

截至2024年半年度末，白云城投總資產(chǎn)354.96億元，其中存貨240.71億元、其他應(yīng)收款77.32億元、應(yīng)收賬款10.47億元。2024年上半年，公司應(yīng)收賬款較年初增長(zhǎng)50.67%。

負(fù)債方面，截至2024年半年度末，白云城投總負(fù)債210.40億元，資產(chǎn)負(fù)債率59.27%。其中流動(dòng)負(fù)債119.92億元，主要是其他應(yīng)付款113.31億元。賬上資金0.06億元，現(xiàn)金比率趨近0。

評(píng)級(jí)觀點(diǎn)指出，公司面臨較大的資金壓力，現(xiàn)金資產(chǎn)對(duì)短期債務(wù)的覆蓋能力很弱，面臨較大償債壓力。

風(fēng)險(xiǎn)信息顯示，白云城投近一年還有15條被執(zhí)行人記錄，被執(zhí)行總金額5276.94萬(wàn)元。此外，根據(jù)公司提供的企業(yè)信用報(bào)告，截至2024年7月1日，公司本部未結(jié)清信貸中逾期利息 65.74 萬(wàn)元，關(guān)注類余額6.92億元。

中證鵬元認(rèn)為，信貸及票據(jù)逾期、被執(zhí)行等不良信用記錄，使得公司的再融資及償債能力受到較大不利影響。

針對(duì)白云城投的票據(jù)逾期，第三方機(jī)構(gòu)邦得固收認(rèn)為，貴州已發(fā)行特殊再融資債券額度在所有發(fā)行特殊再融資債券的省份中額度最高，預(yù)計(jì)能較大程度緩解區(qū)域償債壓力，但區(qū)域基本面的恢復(fù)仍需時(shí)日。