聚焦城投債
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城投融資監(jiān)管趨嚴(yán)背景下,市場(chǎng)對(duì)于熱點(diǎn)的“網(wǎng)紅”區(qū)域城投日益關(guān)注,為助力投資者發(fā)掘價(jià)值投資機(jī)會(huì),規(guī)避違約風(fēng)險(xiǎn),財(cái)聯(lián)社FICC特開(kāi)設(shè)《聚焦網(wǎng)紅城投》欄目,進(jìn)行動(dòng)態(tài)報(bào)道、深度跟蹤,敬請(qǐng)關(guān)注。
全部?jī)?nèi)容
2024-12-17 18:10 來(lái)自 財(cái)聯(lián)社 李響
①部分產(chǎn)業(yè)債或可左側(cè)布局,如建筑裝飾、建材板塊,這類(lèi)行業(yè)受益化債政策更為直接,相關(guān)產(chǎn)業(yè)債成交活躍度也相對(duì)較高。
②近期流動(dòng)性得分升幅前二十主體行業(yè)以建筑裝飾和房地產(chǎn)為主,主體級(jí)別較高。
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2024-12-12 17:06 來(lái)自 財(cái)聯(lián)社 李響
①部分城投償還利息壓力較大。
②截至12月12日,城投發(fā)行票面利率高于5%的共計(jì)65只,凸顯部分區(qū)域融資難。
③地方城投平臺(tái)實(shí)質(zhì)性解決融資焦慮難題,關(guān)鍵仍需結(jié)合自身資源稟賦,優(yōu)化重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略導(dǎo)向。
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2024-12-11 12:21 來(lái)自 財(cái)聯(lián)社 李翀
產(chǎn)投平臺(tái)要始終以扶持產(chǎn)業(yè)發(fā)展,服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展為初心,堅(jiān)持“投大、投早、投科技”,“強(qiáng)鏈、補(bǔ)鏈、延鏈”的投資策略,充分發(fā)揮國(guó)有資本在創(chuàng)新資本形成中的杠桿和引領(lǐng)作用。
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2024-12-05 20:09 來(lái)自 財(cái)聯(lián)社 李翀
①今年以來(lái)信用債市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)容,凈融資顯著回暖,并在科創(chuàng)、綠色、兩新等重點(diǎn)領(lǐng)域?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了有力支持。
②增量政策下,民企新增發(fā)債成本降至3.9%,城投債務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。
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2024-12-04 20:24 來(lái)自 財(cái)聯(lián)社 李響
①隨著城投公司兼具城投屬性和產(chǎn)業(yè)屬性,完成轉(zhuǎn)型的產(chǎn)業(yè)類(lèi)城投公司勢(shì)必會(huì)受到資本市場(chǎng)的追捧。
②不支持突擊收購(gòu)資產(chǎn),劃出城投子公司,或者用貿(mào)易等方式收購(gòu)上市公司手段去強(qiáng)行拼湊、調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的行為。
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2024-12-03 13:54 來(lái)自 財(cái)聯(lián)社 楊斌
①今年1-11月,城投債實(shí)現(xiàn)凈融資額-75.06億元。
②12月還有5000多億元城投債即將到期。2025年,待償還的城投債規(guī)模為3.98萬(wàn)億元。
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2024-11-29 18:20 來(lái)自 財(cái)聯(lián)社 李響
在重金打造破圈的頂級(jí)文旅項(xiàng)目后,曲江文控自身現(xiàn)金流此前一度“岌岌可?!?,非標(biāo)違約總計(jì)金額約6.46億元。
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2024-11-29 16:05 來(lái)自 財(cái)聯(lián)社 李響
從品種選擇來(lái)看,二永債或仍是當(dāng)前信用債市場(chǎng)較好的配置品種。
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2024-11-19 18:23 來(lái)自 財(cái)聯(lián)社 李響
①部分高息融資基本上是經(jīng)營(yíng)性債務(wù),不在此次隱債化債名單上,要求地方融資平臺(tái)自己解決,不得已才轉(zhuǎn)向境外高息融資。
②TRS階段性叫停的原因除境外城投美元債高企導(dǎo)致境內(nèi)城投主體的融資壓力并沒(méi)有減輕以外,或也與近期匯率波動(dòng)壓力加大以及點(diǎn)心債套利空間有關(guān)。
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2024-11-12 10:14 來(lái)自 國(guó)聯(lián)固收李清荷
①2024年城投提前償還金額已超500億,161只城投債提前兌付,金額合計(jì)557億元。
②2024年1-11月,貴州、江蘇、重慶、江西和廣西的城投債提前兌付規(guī)模最大,合計(jì)償還金額分別為88.4億、74.5億、59.0億、42.2億和40.6億。
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2024-11-07 11:55 來(lái)自 財(cái)聯(lián)社 楊斌
①白云城投2024年半年度末賬上資金0.06億元,現(xiàn)金比率趨近0。
②信貸及票據(jù)逾期、被執(zhí)行等不良信用記錄,使得公司的再融資及償債能力受到較大不利影響。
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2024-11-05 18:52 來(lái)自 財(cái)聯(lián)社 李響
①美國(guó)大選對(duì)中資美元債的一個(gè)重要影響體現(xiàn)在匯率層面。
②若特朗普勝選,或?qū)?duì)中資美元債的發(fā)行意愿形成抑制,同時(shí)也會(huì)對(duì)二級(jí)交易形成不利影響。
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2024-11-04 17:38 來(lái)自 華安固收顏?zhàn)隅?楊佩霖
到期高峰出現(xiàn)在2025年3月與4月,預(yù)計(jì)到期壓力分別為7510億元與6829億元。
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2024-11-01 19:08 來(lái)自 財(cái)聯(lián)社 楊斌
①化債政策加碼意味著城投債“化存控增”的主基調(diào)不變,城投債新增融資依然受限,凈供給量會(huì)持續(xù)收縮。
②“24紅河06”的計(jì)劃發(fā)行規(guī)模是1.1億元,實(shí)際只發(fā)行了0.1億元。
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2024-10-29 22:09 來(lái)自 財(cái)聯(lián)社 楊斌
10月,多只城投債的發(fā)行利率超過(guò)了5.5%。同時(shí),債券簿記建檔申購(gòu)區(qū)間上限調(diào)升的現(xiàn)象增多,多只債券最終發(fā)行利率落在申購(gòu)區(qū)間的上限。
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2024-10-25 19:35 來(lái)自 財(cái)聯(lián)社 楊斌
①高收益城投債主要存在于津城建、豫航空港、深圳地鐵、華發(fā)集團(tuán)、豫交投、黃石城發(fā)等主體。
②本周,化債行情推進(jìn)趨緩,5年期高等級(jí)城投債收益率的上行幅度都在10.5BP以上。
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2024-10-24 18:05 來(lái)自 財(cái)聯(lián)社 李響
發(fā)債主體昆明高速今年整體經(jīng)營(yíng)情況欠佳,半年內(nèi)累計(jì)需置換的6只私募債總規(guī)模30億元,面臨一定集中兌付壓力。
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2024-10-23 21:38 來(lái)自 財(cái)聯(lián)社 李響
①9月當(dāng)月AA主體同比由降轉(zhuǎn)增,通過(guò)批文的金額規(guī)模達(dá)到582億元,實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)21%的“逆市場(chǎng)”表現(xiàn)。
②愈發(fā)趨緊的化債政策具有持續(xù)性,即便城投信仰加持下城投債供給或仍難以放量。
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2024-10-22 19:43 來(lái)自 財(cái)聯(lián)社 李響
目前針對(duì)地方隱債化解,除特殊再融資債券以外,新增專(zhuān)項(xiàng)債置換隱債或也將逐步常態(tài)化,這是對(duì)原本新增專(zhuān)項(xiàng)債不得用于置換存量債務(wù)在政策上的突破。
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2024-10-21 09:53 來(lái)自 華西證券 姜丹
相比9月26日,城投債1Y和3Y品種信用利差基本修復(fù)到位,AA及以上1Y和3Y信用利差低于9月26日水平2-7bp,AA(2)1Y和3Y利差持平,僅剩AA- 1Y信用利差仍高出17bp。
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