財聯(lián)社11月29日訊（編輯 李響）近年來最大規(guī)模的12萬億化債政策，令眾多城投受益，甚至網(wǎng)紅城投。

西安曲江文化控股有限公司（簡稱“曲江文控”）近期發(fā)布公告顯示，多只非標(biāo)項目剩余全部本金均已結(jié)清，涉及多家的訴訟債務(wù)也都結(jié)清，質(zhì)押股份已解除凍結(jié)。

據(jù)了解，曲江文控運(yùn)營著大明宮、芙蓉園、大雁塔、西安城墻、大唐不夜城等頂級文化旅游資源，打造出多個現(xiàn)象級旅游IP，擁有極高的知名度和巨大的客流，控股股東為西安曲江新區(qū)管理委員會。

值得注意的是，在重金打造破圈的頂級文旅項目后，曲江文控自身現(xiàn)金流此前一度“岌岌可危”。自去年5月子公司西安曲江大明宮投資(集團(tuán))有限公司（簡稱“大明宮投資”）首筆超2億元非標(biāo)違約以來，曲江文控整體非標(biāo)違約項目已達(dá)3個，其中大明宮投資違約項目2個合計金額超4.64億元，本部違約項目1個余額超1.82億元，非標(biāo)違約總計金額約6.46億元。

此前，多家媒體關(guān)注并報道了曲江文控非標(biāo)違約事件。

Wind數(shù)據(jù)顯示，自去年5月大明宮投資首支非標(biāo)公開違約以后，當(dāng)月陜西城投平均融資成本飆升至5.68%，較4月4.47%大幅提升了121bp，高息融資一直持續(xù)到去年11月，隨著新一輪化債資金下達(dá)，西安市城投平臺的平均融資成本才由5.5%降至12月的3.87%。

不過化債資金并未顯著改善曲江文控自身的債務(wù)風(fēng)險，今年以來，各類負(fù)面消息不斷，如6月底，上交所曾發(fā)布對曲江文控旗下曲江文旅紀(jì)律處分的決定，對西安曲江文化旅游股份有限公司及其時任董事長、時任總經(jīng)理兼財務(wù)總監(jiān)、時任董事會秘書予以“通報批評”，與此同時，曲江文控存續(xù)的非標(biāo)規(guī)模也無任何壓降跡象。

對于近期發(fā)生的債務(wù)逾期或糾紛情況，曲江文控曾表示，受近年來宏觀因素對文旅行業(yè)造成的不利影響，債務(wù)人經(jīng)營情況不及預(yù)期，資金面臨一定流動性壓力，因此導(dǎo)致未能按期償還相關(guān)債務(wù)，此外與包括平安租賃在內(nèi)的三家公司存在債務(wù)或工程糾紛。

評級公司中證鵬元也在6月的評級報告中指出，預(yù)計曲江文控2024年虧損狀況難以扭轉(zhuǎn)，公司資產(chǎn)流動性進(jìn)一步受限，涉及多起債務(wù)兌付輿情，面臨還本付息壓力較大，將公司主體信用等級和“20 曲文控 MTN001”信用等級列入信用評級觀察名單。

業(yè)內(nèi)人士曾指出，曲江文控出現(xiàn)風(fēng)險事件的原因，表面上看或在于業(yè)績大幅下滑和債務(wù)違約，但從本質(zhì)來看，與公司累計的大量“壞賬”關(guān)系密切。據(jù)公司2023年年報顯示，公司應(yīng)收賬款余額高達(dá)14.55億，接近當(dāng)年凈利潤虧損額，并計提了超過2.9億壞賬，而公司應(yīng)收賬款余額前五的欠款方有四個均屬于西安曲江新區(qū)管理委員會下屬事業(yè)單位或機(jī)構(gòu)，與曲江文控屬于同一實控人。

此外，從今年8月19日，余額2.49億元“21西安建工MTN001”正式宣告違約來看， 陜西財政面臨的壓力較大，對于陜西城投而言，最大不確定性的曲江新區(qū)和西咸新區(qū)均已發(fā)生風(fēng)險事件。

不過市場分析人士指出，隨著近年來最大規(guī)模的化債政策下達(dá)，大量地方政府隱性債務(wù)得以化解，如曲江文控這類高息融資的項目也得以資金償還，未來地方政府將有更多資金和預(yù)算發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)，個別區(qū)域“非債券”債務(wù)違約引發(fā)的區(qū)域城投風(fēng)險或?qū)⒌玫捷^大化解。