財(cái)聯(lián)社11月20日訊（編輯 李響）公募REITs正迎來發(fā)展的新階段。財(cái)聯(lián)社據(jù)Wind數(shù)據(jù)最新統(tǒng)計(jì)，今年至今，已完成25只REITs項(xiàng)目登記配售（含擬上市），規(guī)模已突破500億元，占全部54只REITs產(chǎn)品規(guī)模的33%。

自2021年首批公募REITs上市以來，我國公募REITs已取得巨大發(fā)展成就，底層資產(chǎn)類型不斷豐富，參與的投資者越來越多，市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，公募REITs已然成為我國資本市場重要的組成部分。

7月26日，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于全面推動基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金(REITS)項(xiàng)目常態(tài)化發(fā)行的通知》(以下簡稱《通知》)，并于8月6日更新了申報(bào)材料格式文本，助力提高常態(tài)化發(fā)行工作的質(zhì)量和效率，標(biāo)志著基礎(chǔ)設(shè)施 REITs 正式邁入常態(tài)化發(fā)行的新階段。

Wind數(shù)據(jù)顯示，自今年8月以后，發(fā)行REITs項(xiàng)目出現(xiàn)井噴，截至11月20日，已有14只項(xiàng)目完成申報(bào)和線下配售，其中11只已經(jīng)上市，對比來看，今年前7個(gè)月也僅發(fā)行11只。

圖：我國公募REITs發(fā)行情況

數(shù)據(jù)來源：Wind，財(cái)聯(lián)社整理

此外，部分上市公司也在積極盤活現(xiàn)有存量資產(chǎn)，促進(jìn)公司資產(chǎn)運(yùn)營模式轉(zhuǎn)型，包括九州通、金風(fēng)科技、天虹股份、外高橋、順豐、隧道股份等上市公司正在申報(bào)發(fā)行REITs過程中，公募REITs市場擴(kuò)容仍在加快。

從二級市場來看，公募REITs的風(fēng)險(xiǎn)收益介于股債之間，產(chǎn)品具備較高的投資價(jià)值，首批公募REITs上市后，上漲幅度較大，后來由于受到部分產(chǎn)品經(jīng)營業(yè)績不達(dá)預(yù)期、流通盤規(guī)模較小等不利因素的影響，公募REITs市場呈現(xiàn)下跌趨勢，不過今年表現(xiàn)已逐步回暖。

截至11月20日，今年中證REITs全收益指數(shù)相對年初上漲8.24%，絕大多數(shù)時(shí)間里跑贏滬深300指數(shù)和中證全債指數(shù)。

數(shù)據(jù)來源：華夏基金，財(cái)聯(lián)社整理

華夏基金認(rèn)為，我國公募REITs市場“輕舟已過萬重山”， 市場已走出底部行情，隨著后續(xù)配套政策的持續(xù)不斷完善，底層資產(chǎn)類型的不斷擴(kuò)容，中長期資金的不斷進(jìn)入，我國公募REITs仍有較大的發(fā)展空間。

據(jù)華夏基金統(tǒng)計(jì)，今年以來二級市場整體表現(xiàn)優(yōu)異，其中能源基礎(chǔ)設(shè)施和保障性租賃住房對于宏觀經(jīng)濟(jì)變化的敏感度較低，這兩類資產(chǎn)收益表現(xiàn)靠前，均超17%，而保障性租賃住房類資產(chǎn)的成交活躍度最高，年初至今日均換手率達(dá)到1.5%以上。

中金公司在近期研報(bào)中表示，機(jī)構(gòu)配置REITs的方式主要為戰(zhàn)略配售、網(wǎng)下申購（打新）以及二級市場場內(nèi)買入，REITs權(quán)益屬性正逐步得到市場認(rèn)可，其中保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)側(cè)重長期配置，券商機(jī)構(gòu)更傾向于混合策略（長期配置為主，短期進(jìn)行波段交易）。

對于后市REITs配置機(jī)會，中金公司在研報(bào)中表示，從市場調(diào)查來看機(jī)構(gòu)普遍看好，其中保險(xiǎn)公司、公募FOF以及私募機(jī)構(gòu)考慮增大配置REITs的比例相對較高，對于現(xiàn)金流穩(wěn)定的資產(chǎn)類型，機(jī)構(gòu)整體表現(xiàn)的更為青睞。