債市多頭情緒占優(yōu) 10年期國債收益率下行創(chuàng)新低 年底配置盤搶跑行情仍未結束 短期內債市仍有波動
原創(chuàng)
2024-12-09 17:15 星期一
財聯(lián)社記者 曹韻儀
業(yè)內指出,10年期國債收益率創(chuàng)新低主要原因可能是當前債市多頭情緒占優(yōu),市場走強慣性仍在,以及年底配置盤搶跑行情仍未結束。當前資產欠配下,央行投放的流動性更多在債市空轉,部分機構仍然在搶配。

財聯(lián)社12月9日訊 (記者 曹韻儀)今日,中國銀行間債市10年國債活躍券收益率盤中最低探至1.9410%,創(chuàng)紀錄新低。

業(yè)內對財聯(lián)社記者表示,今日10年期國債收益率創(chuàng)新低主要原因可能是當前債市多頭情緒占優(yōu),市場走強慣性仍在,以及年底配置盤搶跑行情仍未結束。此外,市場對于國內宏觀政策進一步寬松有預期,對優(yōu)質資產需求旺盛,加上年底機構提前增加配置,推動國債利率快速下行。

同時,隨著本周多項重要經濟數據公布,以及政治局會議和中央經濟會議或召開,債市短期內或仍有波動。

年底配置盤搶跑行情持續(xù) 10年期國債收益率創(chuàng)新低

近期國債收益率持續(xù)下行。今日,中國銀行間債市10年國債活躍券收益率盤中最低探至1.9410%,創(chuàng)紀錄新低。截至發(fā)稿,10年期國債活躍券收益率下行2bp報1.9350%,30年期國債活躍券收益率下行2bp報2.1380%。

“10年期國債收益率創(chuàng)新低主要原因可能是當前債市多頭情緒占優(yōu),市場走強慣性仍在,以及年底配置盤搶跑行情仍未結束。”東方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)馮琳對財聯(lián)社記者表示

建元信托研究部總經理丁曉峰對財聯(lián)社記者表示,這反映出市場仍然對經濟呈非理性悲觀預期?!皬闹饕騺砜矗斍百Y產欠配下,央行投放的流動性更多在債市空轉,部分機構仍然在搶配,加之消費數據仍然是當前經濟增長預期中的一個痛點。“

丁曉峰還指出,權益市場存震蕩走勢,未呈現單邊向好的態(tài)勢,部分機構仍然選擇避險資產。此外,股權財政替代土地財政的共識尚需時間,也給債市短期操作提供了空間。

“主要是目前國內處于復蘇階段,加上海外需求復蘇乏力,歐美政策轉向降息周期,市場對國內宏觀政策進一步寬松有預期?!坝秀y行業(yè)匿名人士對財聯(lián)社記者表示,市場對優(yōu)質資產需求旺盛,加上年底機構提前增加配置,推動國債利率快速下行。

短期內債市仍或有一定擾動

“展望后續(xù),短期看,10年期國債收益率降至1.95%附近,已部分定價明年行情,市場“恐高”情緒有所加劇,同時,本周多項經濟數據將發(fā)布,政治局會議和中央經濟會議或召開,可能會對債市產生一定擾動?!瘪T琳認為。

不過,在馮琳看來,在看多預期下,市場“每調買機”慣性較強,接下來利率可能圍繞1.95%附近反復。中期看,央行貨幣政策維持支持性立場,后續(xù)降準降息仍可期,在降息預期下,明年上半年10年期國債收益率有可能下探至1.80%-1.85%左右。

展望后市,丁曉峰認為收益率仍然有慣性下行可能的,但是風險同時也在累積?!把胄型斗诺牧鲃有裕贿M入實體經濟起到對生產消費的支撐作用,必然引起管理層的關注和干預,進而導致收益率階段性上行,形成有限的調整空間。“

上述匿名人士也預計未來下行空間有限?!爸饕菄鴥冉洕c物價在穩(wěn)步回升中,國內存量、增量政策效果釋放,經濟有望逐步恢復活力,加之國內積極財政政策債券供給增加。同時,隨著經濟復蘇,企業(yè)盈利改善,政策環(huán)境支持,權益市場情緒回暖,都可能制約利率下行空間。另外,歐美粘性通脹制約利率下行空間。“

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