①一方面前期的交易已經(jīng)充分實現(xiàn)降息等政策預(yù)期，二來市場多數(shù)預(yù)計1.7%是監(jiān)管最新的干預(yù)臨界點。
②年底經(jīng)濟基本面的恢復(fù)，部分機構(gòu)改變了對刺激政策短期內(nèi)強勢加碼的預(yù)期。
③利率進一步明顯下行，可能需要降息落地之后，市場預(yù)期新一輪的貨幣寬松。

①盡管基金本周初在國債上屢有止盈的操作，但總體上對長期限國債仍呈凈買入，且保險機構(gòu)也加入到搶債的行列。
②貨幣寬松幅度決定債市做多空間，只要降息在途，債市就可以保持樂觀。年底前或有降準。

①當10y國債低于OMO+45bp時，通常央行會進一步加大管理力度或者開展買賣債券操作。
②債牛進程不會輕易結(jié)束，短期節(jié)奏上預(yù)期過于一致可能帶來一定止盈壓力。

業(yè)內(nèi)指出，10年期國債收益率創(chuàng)新低主要原因可能是當前債市多頭情緒占優(yōu)，市場走強慣性仍在，以及年底配置盤搶跑行情仍未結(jié)束。當前資產(chǎn)欠配下，央行投放的流動性更多在債市空轉(zhuǎn)，部分機構(gòu)仍然在搶配。

①今日政治局會議通稿將貨幣政策基調(diào)定位“適度寬松”，為2011年來首次。
②12月首周，利率風格中長債基久期中樞由前一周的2.77年快速拉伸至3.87年，達今年以來的最高點。