財(cái)聯(lián)社12月17日訊（記者 林堅(jiān)）12月16日晚間，東興證券、廣發(fā)證券、華西證券、光大證券、國(guó)海證券5家券商同時(shí)披露了重大訴訟公告，公司分別因美尚生態(tài)與金通靈公司財(cái)務(wù)造假案被投資者告上法院，要求承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。遠(yuǎn)不止上市券商，已經(jīng)退市的美尚生態(tài)以及金通靈公司也同步披露了訴訟內(nèi)容。這是一次監(jiān)管“追首惡”、立體化追責(zé)的集中體現(xiàn)。

具體來(lái)看，東興證券、廣發(fā)證券發(fā)布公告，公司作為美尚生態(tài)2018年非公開(kāi)發(fā)行股票項(xiàng)目的保薦（主承銷(xiāo)）機(jī)構(gòu)，近日收到廣東省深圳市中級(jí)人民法院出具的《民事裁定書(shū)》，涉及一起證券虛假陳述責(zé)任糾紛案。

案件中，12名自然人投資者構(gòu)成的原告方，對(duì)美尚生態(tài)、廣發(fā)證券、東興證券、天衡會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）、中天運(yùn)會(huì)計(jì)師事務(wù)所、上海市錦天城律師事務(wù)所、北京金誠(chéng)同達(dá)律師事務(wù)所以及其他個(gè)人等合計(jì)20名被告方提起訴訟，整體12名原告的訴訟請(qǐng)求金額共計(jì)為人民幣950,202.89元，近100萬(wàn)。案件處于普通代表人訴訟程序?qū)徖黼A段，目前尚未開(kāi)庭審理，推薦的訴訟代表人為陳衛(wèi)福和中證中小投資者服務(wù)中心。

同時(shí)，華西證券、光大證券、國(guó)海證券發(fā)布公告，華西證券作為金通靈公司2019年非公開(kāi)發(fā)行股票保薦項(xiàng)目承銷(xiāo)商、光大證券作為金通靈公司2018年發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金項(xiàng)目獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)，此外，國(guó)海證券在金通靈公司2017年非公開(kāi)發(fā)行股票履行持續(xù)督導(dǎo)職責(zé)中未勤勉盡責(zé)，近日收到南京中院出具的《民事裁定書(shū)》。

金通靈案件中，原告方包括葉明、俞現(xiàn)等10名投資者，對(duì)金通靈公司、大華會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）、華西證券、光大證券、國(guó)海證券以及多位個(gè)人合計(jì)24名被告提起訴訟。目前10名原告的合計(jì)訴訟請(qǐng)求金額為75.64萬(wàn)元。案件處于普通代表人訴訟程序?qū)徖黼A段，目前尚未開(kāi)庭審理，推薦的訴訟代表人為葉小明、俞夢(mèng)現(xiàn)。

目前來(lái)看，兩件虛假陳述責(zé)任糾紛案對(duì)所涉券商影響如何？5家券商均稱，鑒于本案審理擬適用代表人訴訟程序，且尚未開(kāi)庭審理，公司最終涉訴金額存在不確定性，暫無(wú)法判斷對(duì)公司本期利潤(rùn)或期后利潤(rùn)的影響。對(duì)此，財(cái)聯(lián)社將繼續(xù)保持跟蹤。

也需看到，雖然目前公告涉案金額較低，但隨著符合條件投資者的加入，訴訟金額將大幅增加。通過(guò)梳理兩個(gè)新增訴訟案，以及上市券商的公告內(nèi)容，有三個(gè)核心看點(diǎn)值得關(guān)注。

看點(diǎn)一：精準(zhǔn)打擊，突出“追首惡”

突出了監(jiān)管“追首惡”的態(tài)度這是公告最直觀的體現(xiàn)。在違法行為中，首惡通常是指那些起主導(dǎo)作用、負(fù)有主要責(zé)任的個(gè)人或?qū)嶓w。追首惡意味著要明確責(zé)任，區(qū)分主次責(zé)任，確保責(zé)任追究的準(zhǔn)確性。兩件訴訟案件中，不僅追究公司的責(zé)任，還追究了公司高管和其他相關(guān)責(zé)任人的責(zé)任，體現(xiàn)了對(duì)違法行為中主要責(zé)任人的追責(zé)。

可以看到，財(cái)務(wù)造假、操縱股價(jià)……曾瘋狂試探法律法規(guī)底線的美尚生態(tài)已經(jīng)退市。雖然如此，退市并不意味著可以逃避法律責(zé)任，如果公司在退市前存在財(cái)務(wù)造假等違法違規(guī)行為，相關(guān)責(zé)任人依舊會(huì)被追究行政責(zé)任、刑事責(zé)任和民事責(zé)任。

金通靈案件中，早在今年年初，1月2日，江蘇證監(jiān)局向及相關(guān)責(zé)任人發(fā)出《行政處罰決定書(shū)》、警示函及責(zé)令改正措施，針對(duì)公司連續(xù)6年財(cái)務(wù)造假等問(wèn)題，決定對(duì)金通靈責(zé)令改正、給予警告并處150萬(wàn)元罰款，對(duì)相關(guān)責(zé)任人給予警告并處罰款。同日，深交所就金通靈財(cái)務(wù)報(bào)告虛假記載事項(xiàng)下發(fā)紀(jì)律處分決定書(shū)和監(jiān)管函，對(duì)公司時(shí)任董事長(zhǎng)等“首惡”作出予以公開(kāi)譴責(zé)、公開(kāi)認(rèn)定期限內(nèi)不適合擔(dān)任董監(jiān)高等處理決定。

新的一年，資本市場(chǎng)監(jiān)管“嚴(yán)”字當(dāng)頭的態(tài)勢(shì)仍會(huì)持續(xù)。12月14日，證監(jiān)會(huì)黨委書(shū)記、主席吳清主持召開(kāi)黨委（擴(kuò)大）會(huì)議，傳達(dá)學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，結(jié)合全國(guó)金融系統(tǒng)工作會(huì)議要求，研究部署證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)貫徹落實(shí)工作。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，著力提升監(jiān)管效能。堅(jiān)決落實(shí)監(jiān)管“長(zhǎng)牙帶刺”、有棱有角，突出懲、防、治并舉，維護(hù)市場(chǎng)“三公”。進(jìn)一步健全法規(guī)制度，強(qiáng)化執(zhí)法震懾，突出提升精準(zhǔn)性，突出“追首惡”，嚴(yán)厲打擊欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假等違法違規(guī)行為。用好大數(shù)據(jù)等技術(shù)手段，增強(qiáng)非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管和現(xiàn)場(chǎng)檢查穿透力，提升“四早”特別是早識(shí)別能力。加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)同，強(qiáng)化準(zhǔn)入、日常監(jiān)管與稽查處罰的高效銜接，增強(qiáng)整體監(jiān)管效能。

看點(diǎn)二：強(qiáng)化立體化追責(zé)，牽涉5家券商

“追首惡”有助于實(shí)現(xiàn)公平正義，確保違法行為的受害者得到應(yīng)有的賠償和救濟(jì)，同時(shí)對(duì)違法行為者給予應(yīng)有的懲罰，這也包括對(duì)中介機(jī)構(gòu)的處罰。近年來(lái)，監(jiān)管部門(mén)強(qiáng)化對(duì)財(cái)務(wù)造假、操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等違法行為的立體化追責(zé)，提高違法成本，提升監(jiān)管威懾力，這次被告內(nèi)就有中介機(jī)構(gòu)等。

根據(jù)東興證券、廣發(fā)證券公告來(lái)看，12位原告的主要訴訟請(qǐng)求包括：要求被告一王迎燕（時(shí)任美尚生態(tài)董事長(zhǎng)）賠償各原告損失暫計(jì)人民幣949,602.89元；按照每名原告50元的標(biāo)準(zhǔn)賠償通知費(fèi)，暫計(jì)人民幣600元，此外，要求廣發(fā)證券、東興證券、天衡會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）、中天運(yùn)會(huì)計(jì)師事務(wù)所、上海市錦天城律師事務(wù)所、北京金誠(chéng)同達(dá)律師事務(wù)所等其他被告對(duì)上述訴訟請(qǐng)求承擔(dān)連帶賠償責(zé)任；以及要求被告共同承擔(dān)本案的受理費(fèi)、公告費(fèi)等訴訟費(fèi)用。

根據(jù)華西證券、光大證券、國(guó)海證券3家券商的公告，本案各原告在虛假陳述實(shí)施日后、揭露日前買(mǎi)入金通靈公司股票因虛假陳述遭受投資損失，原告認(rèn)為金通靈公司應(yīng)對(duì)各原告承擔(dān)賠償責(zé)任，季偉、袁學(xué)禮、許坤明、冒鑫鵬、張建華、朱軍、申志剛、馮霞、陳樹(shù)軍、大華所、范榮、胡志剛、華西證券、劉靜芳、張然、鄭義、陳慶齡、光大證券、周平、王世偉、國(guó)海證券，林舉、唐彬?qū)Υ司哂羞^(guò)錯(cuò)，應(yīng)對(duì)投資者的損失承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。

今年，針對(duì)財(cái)務(wù)造假的政策力度顯著加強(qiáng)，多部門(mén)聯(lián)合發(fā)布新規(guī)，強(qiáng)化監(jiān)管的威懾力。政策堅(jiān)持讓發(fā)行人承擔(dān)首要責(zé)任，同時(shí)要求中介機(jī)構(gòu)履行其“守門(mén)人”的職責(zé)。通過(guò)持續(xù)增加違法成本，完善行政、民事、刑事的追責(zé)體系，使得“財(cái)產(chǎn)罰”和“資格罰”成為常態(tài)。這些措施旨在加強(qiáng)投資者權(quán)益的保護(hù)，并逐步建立一個(gè)全面的財(cái)務(wù)造假預(yù)防和懲治體系。最新數(shù)據(jù)顯示，今年前10個(gè)月查辦相關(guān)案件658件，罰沒(méi)款金額110億元，超過(guò)去年全年。

看點(diǎn)三：均用普通代表人訴訟，投資者及時(shí)維權(quán)

可以看到，兩件虛假陳述責(zé)任糾紛案審理均擬采用代表人訴訟程序，且是人數(shù)不確定的普通代表人訴訟，屬于證券群體性糾紛代表人訴訟，這也是特別受到關(guān)注的一點(diǎn)。

具體來(lái)看，普通代表人訴訟為投資者提供了一種“集體訴訟”的方式，使得中小投資者在面對(duì)證券市場(chǎng)侵權(quán)行為時(shí)，能夠以較低的成本參與訴訟，及時(shí)維護(hù)自己的合法權(quán)。例如，普通代表人訴訟制度通過(guò)允許代表人進(jìn)行訴訟，簡(jiǎn)化了訴訟程序，節(jié)省了大量的人力、物力、財(cái)力等訴訟資源，使糾紛得到及時(shí)解決，使當(dāng)事人的合法利益得到及時(shí)保護(hù)，從而解決了訴訟主體眾多和法院訴訟空間容量有限之間的矛盾，提高了訴訟效率、達(dá)到了訴訟經(jīng)濟(jì)的目的。

根據(jù)記者觀察，新證券法實(shí)施以來(lái)，證券糾紛代表人訴訟制度有了突破性進(jìn)展，普通代表人訴訟已在全國(guó)鋪開(kāi)，特別代表人訴訟也積極推進(jìn)。其中，就在2021年，“飛樂(lè)音響”全國(guó)首例證券糾紛普通代表人訴訟案件告畢，為加大中小投資者保護(hù)力度，提供了有益的經(jīng)驗(yàn)。