財(cái)聯(lián)社12月20日訊（編輯 瀟湘）當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四(12月19日)，美國(guó)財(cái)政部公布了2024年10月的國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告(TIC)。報(bào)告顯示，10月份外國(guó)投資者持有的美國(guó)國(guó)債規(guī)模結(jié)束了連續(xù)五個(gè)月的增長(zhǎng)。以日本和中國(guó)領(lǐng)銜，美國(guó)前十大“債主”中多達(dá)七個(gè)在當(dāng)月選擇了減持。同時(shí)，中國(guó)的美債持倉(cāng)進(jìn)一步刷新了2009年以來(lái)的新低。

美國(guó)財(cái)政部的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)第二大海外“債主”中國(guó)在10月繼續(xù)站在了減持美債的陣營(yíng)之中——中國(guó)10月的美債持倉(cāng)量環(huán)比減少了119億美元，總持倉(cāng)規(guī)模降至了7601億美元。這也是中國(guó)連續(xù)第四個(gè)月減持美債。

從2022年4月起，中國(guó)的美債持倉(cāng)就一直低于1萬(wàn)億美元。而此番進(jìn)一步減持，已使得中國(guó)的美債持倉(cāng)規(guī)模跌破了去年10月的低位7696億美元，進(jìn)一步創(chuàng)下了2009年2月以來(lái)的新低。在2009年2月，中國(guó)的美債持倉(cāng)規(guī)模曾為7442億美元。

中國(guó)國(guó)家外匯管理局本月早些時(shí)候公布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為32659億美元，較10月末上升48億美元，升幅為0.15%。國(guó)家外匯局表示，受匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲(chǔ)備規(guī)模上升。我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行回升勢(shì)頭增強(qiáng)，市場(chǎng)信心改善，將繼續(xù)為外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持基本穩(wěn)定提供支撐。

值得一提的是，在10月繼續(xù)減持美債后不久，中國(guó)央行11月再度增加了黃金儲(chǔ)備，當(dāng)月末的黃金儲(chǔ)備為7296萬(wàn)盎司，較前一個(gè)月增加16萬(wàn)盎司。

除中國(guó)外，10月日本的美國(guó)國(guó)債持倉(cāng)環(huán)比9月也減少206億美元，至1.1027萬(wàn)億美元。這是日本在過(guò)去七個(gè)月的時(shí)間里第六次減持美債。

自2019年6月持倉(cāng)超越中國(guó)以來(lái)，日本一直是美國(guó)國(guó)債最大的海外持有國(guó)。而過(guò)去幾個(gè)月，日本方面連續(xù)大舉減持美債的舉動(dòng)，顯然與其在外匯市場(chǎng)上干預(yù)日元的行動(dòng)不無(wú)關(guān)系。由于日本貨幣當(dāng)局威脅要進(jìn)行干預(yù)以支撐日元，市場(chǎng)參與者此前一直在關(guān)注作為美元儲(chǔ)備的日本美債持有量。

日本當(dāng)局在4月底和5月進(jìn)行了拋售美元和買入日元的干預(yù)行動(dòng)，并在7月再次進(jìn)行了干預(yù)，其部分資金可能就來(lái)自于日本對(duì)美國(guó)國(guó)債投資組合的拋售。而在步入四季度后，隨著美元指數(shù)在特朗普勝選和美聯(lián)儲(chǔ)有意放緩降息步伐的背景下持續(xù)走高，日元貶值的壓力顯然依舊存在。

美債減持潮開(kāi)始蔓延全球？

整體而言，此份美國(guó)財(cái)政部最新TIC報(bào)告的一個(gè)最大亮點(diǎn)，無(wú)疑便是減持美債的浪潮開(kāi)始擴(kuò)散。與9月美國(guó)前十大海外“債主”中只有中日減持不同的是，這一次有多達(dá)七個(gè)“債主”在10月選擇了減持。

其中，美國(guó)第三大海外“債主”英國(guó)10月持有的美債規(guī)模為7460億美元，單月持有量減少了184億美元。目前英國(guó)的美債持有規(guī)模已與中國(guó)較為接近。

除此之外，開(kāi)曼群島、加拿大、比利時(shí)、瑞士也在當(dāng)月減持了美債。其他前十大“債主”中，盧森堡、愛(ài)爾蘭和法國(guó)則選擇了增持。

整體來(lái)看，10月份外國(guó)投資者持有的美國(guó)國(guó)債規(guī)模，從9月份的8.6729萬(wàn)億美元減少至了8.5955萬(wàn)億美元，結(jié)束了連續(xù)五個(gè)月的增長(zhǎng)。

這一勢(shì)頭的轉(zhuǎn)變，顯然與美債價(jià)格在美聯(lián)儲(chǔ)降息后遭遇罕見(jiàn)的連續(xù)下跌不無(wú)關(guān)系。Creative Planning首席市場(chǎng)策略師Charlie Bilello指出，目前距離美聯(lián)儲(chǔ)首次降息已過(guò)去3個(gè)月，但10年期國(guó)債收益率卻大漲了約86個(gè)基點(diǎn)。這與之前的降息周期開(kāi)始時(shí)的表現(xiàn)截然不同，當(dāng)時(shí)10年期美債收益率要么走低，要么基本保持不變。

10月恰恰便是美債拋壓逐漸加深的一個(gè)階段。因?yàn)榻灰讍T當(dāng)時(shí)押注特朗普將贏得美國(guó)總統(tǒng)大選并制定促進(jìn)增長(zhǎng)的政策，同時(shí)實(shí)施新的關(guān)稅政策，分析師稱這可能導(dǎo)致美國(guó)物價(jià)反彈，并阻礙美聯(lián)儲(chǔ)明年的降息進(jìn)程。