【研選】該景氣賽道市場規(guī)模已超百億,2022-27年復(fù)合增速有望超過20%,分析師看好相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司;下游需求持續(xù)改善,公司MLCC產(chǎn)品有望充分受益于行業(yè)回暖
研選
2024.09.02 07:18 星期一

【研選·大事件——讀懂大市】

1、央行:8月開展了公開市場國債買賣操作,全月凈買入債券面值為1000億元。

2、國常會:研究推動保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見。

3、財政部:堅決防止超財力出臺政策、新上項目,嚴(yán)厲打擊違反財經(jīng)紀(jì)律的行為。

4、國家統(tǒng)計局:8月制造業(yè)PMI為49.1%。

5、證監(jiān)會副主席陳華平:將在證券基金期貨行業(yè)糾治拜金主義、奢靡享樂、急功近利、過度投機(jī)、“炫富”等不良風(fēng)氣。

【研選·行業(yè)】

卡牌|該景氣賽道市場規(guī)模已超百億,2022-27年復(fù)合增速有望超過20%,分析師看好相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司

據(jù)卡游招股書,2022年國內(nèi)集換式卡牌市場規(guī)模為122億元,預(yù)計2022-27年的復(fù)合增速超過20%。頭部公司的盈利能力強(qiáng),卡游2022年實現(xiàn)收入超40億,調(diào)整后凈利潤16億,利潤率約40%。

中信建投楊艾莉認(rèn)為,卡牌賽道高成長性的背后,核心是兩點:

1、IP是核心購買理由,覆蓋全年齡向。人們始終愿意為喜愛的IP進(jìn)行周邊產(chǎn)品收藏,卡牌涉及的IP覆蓋各年齡段,包括青少年人群喜愛的動漫,如奧特曼、小馬寶莉、寶可夢,也有成年人偏好的體育、影視娛樂明星等。經(jīng)典IP生命力強(qiáng),今年1月日本卡牌銷量第1名依然是1996年的寶可夢。

2、產(chǎn)品設(shè)計、游戲玩法、渠道鋪設(shè)是放大器。一張小小卡牌暢銷的背后,更體現(xiàn)產(chǎn)品力、玩法設(shè)計、渠道等綜合能力。

產(chǎn)品能力:以卡游的小馬寶莉卡牌為例,分為2元趣影包、5元彩虹包、10元輝月包、暮光包和奇萌派對等5種卡包,每種卡包半年更新一次,目前小馬寶莉已發(fā)售超過1000張不同牌面的卡牌。

游戲玩法:以奧特曼卡牌為例,卡牌表面包括卡牌星級、攻擊力、生命值、卡牌代號等信息,擁有一套完整的競技機(jī)制,玩家也可以組合卡牌形成策略組,衍生出了集卡換卡需求。

楊艾莉看好有相關(guān)公司,如IP授權(quán)方上海電影、奧飛娛樂;發(fā)行/二次交易方姚記科技。

風(fēng)險提示:盲盒經(jīng)營管理政策的風(fēng)險、海外市場政策監(jiān)管的風(fēng)險、未成年人盲盒購買限制政策的風(fēng)險等。

【研選·公司】 三環(huán)集團(tuán)|下游需求持續(xù)改善,公司MLCC產(chǎn)品有望充分受益于行業(yè)回暖

①公司概況:三環(huán)集團(tuán)從最初的單一電阻業(yè)務(wù)發(fā)展為目前包含通信部件、MLCC、陶瓷封裝基板等多元化產(chǎn)品線,近年來抓住行業(yè)機(jī)遇進(jìn)軍的MLCC業(yè)務(wù)有望成為未來增長主力軍;

②看好理由:國投證券馬良表示,消費(fèi)電子、通信市場逐步復(fù)蘇,需求持續(xù)改善,公司有望充分受益于行業(yè)回暖;

公司MLCC產(chǎn)品不斷朝著微型化、高容化、高頻化、高可靠度、高壓化等方向進(jìn)一步發(fā)展,持續(xù)為客戶提供高價值的產(chǎn)品和解決方案,有望充分受益于行業(yè)回暖;

隨著公司成都和蘇州三環(huán)研究院的加快建設(shè),研發(fā)力量不斷增強(qiáng),有望不斷推陳出新,繼續(xù)為客戶提供高價值的產(chǎn)品和服務(wù)解決方案;

此外,公司MLCC業(yè)務(wù)突破粉體微?;?、介質(zhì)層薄層化、多層化技術(shù)及高精密設(shè)備技術(shù)等技術(shù)壁壘,超高容MLCC產(chǎn)品榮獲第十二屆中國電子信息博覽會創(chuàng)新金獎;

③投資建議:馬良預(yù)計公司2024-26年歸母凈利潤分別為21.51/27.61/33.54億元,給予2024年30倍PE;

④風(fēng)險提示:下游需求不及預(yù)期;客戶拓展不及預(yù)期;原材料價格波動風(fēng)險;匯率波動風(fēng)險。

主流機(jī)構(gòu)投資者眼中的“價值研報”
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①航天五院下屬上市公司,或?qū)⒆プ⌒l(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)爆發(fā),迎來業(yè)績的快速爆發(fā); ②這家公司有望充分受益低空經(jīng)濟(jì)+商業(yè)航天,其星載產(chǎn)品主要用于星網(wǎng)和小衛(wèi)星的電子信息系統(tǒng)、主電子對抗等; ③服務(wù)于商業(yè)航天領(lǐng)域唯一的特燃特氣配套項目,且公司實控人承諾一年內(nèi)不減持,彰顯長期發(fā)展信心。
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欄目:研選12月01日 13:12
①智能硬件創(chuàng)新浪潮開啟,耳機(jī)和眼鏡有望成為端側(cè)AI重要載體,AI耳機(jī)滲透率有望快速提升; ②“IDM+代工”雙輪驅(qū)動,分析師看好公司汽車和AI應(yīng)用帶來需求增量,代工業(yè)務(wù)應(yīng)用豐富。
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欄目:研選11月18日 07:11
①這一小金屬屬戰(zhàn)略資源,可類比甚至超越稀土,近期出口許可證恢復(fù)發(fā)放,有望開啟二波上漲; ②全球領(lǐng)先的電機(jī)制造商,前瞻布局飛行汽車電機(jī)驅(qū)動系統(tǒng),助推低空產(chǎn)業(yè)落地。
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欄目:研選11月04日 07:11
①《可信數(shù)據(jù)空間發(fā)展行動計劃(2024~2028年)》(征求意見稿)發(fā)布,分析師看好產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)或?qū)?yōu)先受益; ②隨著傳統(tǒng)連鎖商超門店數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求提升,電子價簽市場迎來良好發(fā)展機(jī)遇,這家公司具有顯著優(yōu)勢。
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欄目:研選10月21日 07:10
①高效!三季度中平均每篇文章梳理到1-2家上市公司區(qū)間最高漲幅超30%,還有哪些亮點? ②以機(jī)構(gòu)視角持續(xù)解讀鴻蒙概念,兩家焦點公司在9月下旬梳理后最高漲幅均超170%; ③解讀行業(yè)基本面+政策,這家人氣客車公司疊加智能駕駛概念三季度股價翻倍。
欄目:研選10月12日 13:10
①純血鴻蒙10月8日正式開啟公測,分析師梳理出四類廠商直接受益; ②國內(nèi)EDA龍頭,全流程能力正加速補(bǔ)齊,為EDA行業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展指明方向。
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欄目:研選10月08日 07:10
①“純血”鴻蒙系統(tǒng)將于9月底推出正式版,疊加星閃技術(shù)對鴻蒙智聯(lián)生態(tài)交互體驗的優(yōu)化,相關(guān)標(biāo)的有望受益; ②公司汽車電子產(chǎn)品線持續(xù)拓展,ARHUD產(chǎn)品新增主流車型配套并開始量產(chǎn),T-BOXEntry系列獲得定點下半年量產(chǎn)。
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欄目:研選09月18日 07:09
①該景氣賽道市場規(guī)模已超百億,2022-27年復(fù)合增速有望超過20%,分析師看好相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司; ②下游需求持續(xù)改善,公司MLCC產(chǎn)品有望充分受益于行業(yè)回暖。
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欄目:研選09月02日 07:09
①家電以舊換新資金預(yù)計8月底前全部下達(dá),或?qū)4的家電消費(fèi)產(chǎn)生明顯的拉動作用,分析師看好看好白電產(chǎn)業(yè)鏈量價齊升; ②國內(nèi)頭部閥門制造商,傳統(tǒng)下游景氣提升,疊加新能源、核電等新業(yè)務(wù)拓展迅速,公司業(yè)績有望快速增長。
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欄目:研選08月26日 07:08
①動車組高級修招標(biāo)超預(yù)期,軌交裝備后市場迎來了前所未有的發(fā)展機(jī)遇,相關(guān)公司有望直接受益; ②這家藥企上半年獲批10個仿制藥,待獲批申請項目20余個,未來增長動力充足。
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欄目:研選08月19日 07:08