“在以低于真實(shí)價(jià)值的價(jià)格買進(jìn)債券時(shí)，高收益和低風(fēng)險(xiǎn)可以令人驚喜地共存。一個(gè)優(yōu)秀的高收益?zhèn)顿Y組合，以低波動(dòng)性、低基本面風(fēng)險(xiǎn)以及在市場不利時(shí)損失更低為特征?！?/pre>
《安安訪談錄》是界面財(cái)聯(lián)社執(zhí)行總裁徐安安出品的一檔深度訪談?lì)悪谀俊耐顿Y角度對話1000位行業(yè)領(lǐng)軍人物，覆蓋傳媒創(chuàng)新、VC/PE、信息服務(wù)、金融科技、交易體系、戰(zhàn)略新興等方向。
《資管大家》是由《安安訪談錄》出品的系列專訪欄目，旨在為關(guān)心中國大資管領(lǐng)域發(fā)展的相關(guān)機(jī)構(gòu)專業(yè)人士提供一個(gè)高端發(fā)聲平臺(tái)，推動(dòng)理論、思想、創(chuàng)業(yè)和經(jīng)驗(yàn)交流。

本期訪談人物：
深高投資創(chuàng)始合伙人 李凱
“在以低于真實(shí)價(jià)值的價(jià)格買進(jìn)債券時(shí)，高收益和低風(fēng)險(xiǎn)可以令人驚喜地共存。一個(gè)優(yōu)秀的高收益?zhèn)顿Y組合，以低波動(dòng)性、低基本面風(fēng)險(xiǎn)以及在市場不利時(shí)損失更低為特征?！?/p>
▍個(gè)人介紹
深高投資創(chuàng)始合伙人/CIO
中債高收益?zhèn)乐祵＜医M委員
金融服務(wù)法學(xué)研究會(huì)債券法制委員會(huì)委員
▍第一標(biāo)簽
中國首批高收益?zhèn)顿Y人、企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)分析專家
▍公司簡介
深高投資成立于2020年9月29日，由來自不同金融機(jī)構(gòu)的多位資深人士共同創(chuàng)立，其中包括中國最頂級的經(jīng)濟(jì)學(xué)家、銀行家及投資家，主要為專業(yè)機(jī)構(gòu)、家族辦公室、和超高凈值客戶提供資產(chǎn)管理、投資管理和財(cái)富管理等服務(wù)。公司于2021年9月獲得境內(nèi)私募基金管理人牌照、2022年獲得境外資產(chǎn)管理牌照，是一家人民幣+美元雙幣基金，目前管理著超過50億的利率債/信用債+高收益?zhèn)?困境債的資產(chǎn)組合。
公司致力于成為以固收+策略和高收益?zhèn)呗韵嘟Y(jié)合的優(yōu)質(zhì)證券投資管理人，為投資人提供跨越周期的投資管理服務(wù)；堅(jiān)持低波動(dòng)+價(jià)值投資的理念，專注中國的另類固定收益資產(chǎn)投資，努力成為值得托付，亞洲領(lǐng)先的低波動(dòng)固定收益資產(chǎn)管理品牌。


“目前的高收益市場中更多的是墮落天使，沒有所謂的明日之星。高收益?zhèn)枰诳陀^邏輯，進(jìn)行有性價(jià)比的風(fēng)險(xiǎn)分散?！?深耕高收益?zhèn)袌觯本┥罡咚侥蓟鸸芾碛邢薰竞匣锶思媸紫顿Y官李凱近日接受財(cái)聯(lián)社專訪時(shí)說。


如何甄別被傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)信用歧視、遭市場錯(cuò)殺的主體，李凱對此有著自己的經(jīng)驗(yàn)與見解。2019年新城控股債券因事件因素導(dǎo)致價(jià)格驟跌，李凱團(tuán)隊(duì)成功抄底，一個(gè)月后，投資收益率近40%?！霸趯?shí)際情況中，把握事件驅(qū)動(dòng)機(jī)會(huì)的難度較大，需要對企業(yè)基本面有極為充分的理解，同時(shí)也要對市場所處位置有準(zhǔn)確把握?！?/p>

01
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高收益?zhèn)袌鍪恰按媪坎┺摹保刑幊跗陔A段
“我國的高收益?zhèn)袌鋈蕴幱诔跗陔A段，目前仍在風(fēng)險(xiǎn)暴露過程中，主要是二級市場中存量的博弈?！?李凱介紹。根據(jù)深高投資統(tǒng)計(jì)，截至去年年底，收益率在6%以上的境內(nèi)高收益?zhèn)?guī)模超4.6萬億，8%以上的境內(nèi)高收益?zhèn)?guī)模超1.7萬億。
債券違約從何時(shí)開始對市場產(chǎn)生了實(shí)質(zhì)影響，李凱表示，可以追溯到2018年，至今的整個(gè)過程有一個(gè)較為清晰的脈絡(luò)，由較為脆弱的市場化主體逐漸傳導(dǎo)至了債務(wù)方面較為“堅(jiān)強(qiáng)”的市場化主體。據(jù)深高投資梳理，2018年違約事件發(fā)生于一些民營企業(yè)，部分上市公司，后來擴(kuò)散至一些較為脆弱的地產(chǎn)企業(yè)，而從最近一年的時(shí)間來看，風(fēng)險(xiǎn)集中暴露在地產(chǎn)行業(yè)，甚至是一些資質(zhì)較為優(yōu)質(zhì)的地產(chǎn)企業(yè)。
02
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地產(chǎn)進(jìn)入磨底階段，境內(nèi)地產(chǎn)債操作以短期為主
談及境內(nèi)地產(chǎn)企業(yè)，在實(shí)際地產(chǎn)債投資操作中，李凱認(rèn)為仍是以買短期為主，盡量規(guī)避過于邊際的主體。
“先挑選主體，把資質(zhì)差的與資質(zhì)好主體的分開，避開未來三到六個(gè)月時(shí)間面臨較大償債壓力的主體，再以剩余期限較短的債券為主。”在挑選短期債中，要通過現(xiàn)場與非現(xiàn)場的交叉盡調(diào)，進(jìn)行不同信息交叉印證，計(jì)算及確定發(fā)行人未來不同時(shí)間維度的償債能力。目前來看，市場上地產(chǎn)債折價(jià)較多，操作核心要圍繞規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
“我們判斷，目前地產(chǎn)進(jìn)入了一個(gè)磨底階段，隨著政策頻出，市場波動(dòng)會(huì)比較大。”李凱表示，無論是人民幣還是美元債都需要對此前的單邊做空策略進(jìn)行調(diào)整。
同時(shí)，就房地產(chǎn)紓困政策來看，李凱認(rèn)為，目前政策較為集中在保交付。同時(shí)，由于疫情影響，居民收入預(yù)期與居民杠桿水平不相匹配，現(xiàn)有的政策密度以及力度適中，并不是很大，短期內(nèi)或無法從根本上扭轉(zhuǎn)預(yù)期。從房企的角度來看，李凱指出，部分房企的情況雖在邊際好轉(zhuǎn)，但仍然面臨著銷售復(fù)蘇的速度，以及資金回流到集團(tuán)的速度，跟不上其債務(wù)到期的速度。
03
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短久期策略居上
不僅是地產(chǎn)債，在整個(gè)高收益?zhèn)顿Y中，主要策略分為兩類。一是短久期策略，以測算現(xiàn)金流為主，追求到期兌付。另一類是長久期策略，對企業(yè)未來現(xiàn)金流，包括盈利、行業(yè)等方面的改善有一定預(yù)期，且有較好的流動(dòng)性。
李凱表示，結(jié)合目前市場現(xiàn)狀，團(tuán)隊(duì)主要采取短久期策略投資。據(jù)深高投資統(tǒng)計(jì)，目前市場流動(dòng)性雖然好于前幾年，收益率在8%以上的高收益?zhèn)山涣吭戮诿嬷?000億-1500億，但現(xiàn)在債務(wù)環(huán)境處于風(fēng)險(xiǎn)暴露過程中，從長期來看， 市場仍在風(fēng)險(xiǎn)暴露過程中，并不適合過多投資長久期債券。同時(shí)，李凱表示，從微觀或中觀角度，也應(yīng)具體問題具體分析，不適當(dāng)采用長久期策略。
04
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價(jià)值投資、事件驅(qū)動(dòng)和困境策略，怎么選？
“價(jià)值投資策略是我們操作采用最多的，更多尋找被傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)信用歧視的主體，仍然是短久期，同時(shí)根據(jù)我們投研可以確定到期兌付概率較高的一類主體。”李凱列舉說，如一些產(chǎn)業(yè)類公司，新希望；或較優(yōu)質(zhì)的地產(chǎn)債，龍湖、濱江等。這一類主體有性價(jià)比，但投資價(jià)格低于它的真實(shí)價(jià)值，處在被市場歧視的過程中，但到期兌付壓力并不大。由于一些傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)集中出庫、地域以及屬性等問題，賣出時(shí)導(dǎo)致價(jià)格低于其真實(shí)價(jià)值。
事件驅(qū)動(dòng)策略是由于受某事件影響，債券價(jià)格下跌，但是因情緒沖擊導(dǎo)致的下跌大于它本身的價(jià)值變化。其核心在于，主體本身仍有償債能力，但是情緒沖擊過度。李凱例舉，2019年新城控股因事件驅(qū)動(dòng)導(dǎo)致債券大跌，但實(shí)際該時(shí)期主體基本面情況較好，下跌更多是由于情緒和事件的沖擊。此外，同類型的還有華融資產(chǎn)，因一些外部因素帶動(dòng)市場情緒恐慌，遭大量拋售而被錯(cuò)殺。然而，在實(shí)際情況中，把握事件驅(qū)動(dòng)機(jī)會(huì)的難度較大，需要對企業(yè)基本面有極為充分的理解，同時(shí)也要對市場所處位置有準(zhǔn)確把握。
“對于困境策略（違約策略）投資，相對來說投資期限更長，因?yàn)樾枰ㄟ^破產(chǎn)重整、清算、債務(wù)重組來退出。測算破產(chǎn)清算假設(shè)下的回收價(jià)值，買入價(jià)格要在假設(shè)下的回收價(jià)值及以下?！崩顒P表示，該策略下更多是等待產(chǎn)生的機(jī)會(huì)，并非時(shí)刻都有。雖然這類機(jī)會(huì)或許更安全，但他的流動(dòng)性也相應(yīng)差一些。由于困境策略的可復(fù)制性低，目前采用的機(jī)構(gòu)較少。同時(shí)，他指出，目前地產(chǎn)債并不適用于困境策略，很多地產(chǎn)企業(yè)需要保交房，無法迅速進(jìn)入重整?！凹词乖趦r(jià)格很低時(shí)買入地產(chǎn)債，但無法有效退出，就會(huì)進(jìn)入一個(gè)價(jià)值耗散的過程?！?/p>
05
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高收益?zhèn)枰行詢r(jià)比的風(fēng)險(xiǎn)分散
與傳統(tǒng)債券投資不同，在高收益?zhèn)?，同一主體在不同時(shí)間點(diǎn)，或者說不同市場情況下，投資價(jià)格會(huì)有所不同。這一特征與股票類似，高收益?zhèn)簿邆湫詢r(jià)比的概念，用投資組合構(gòu)建不對稱收益。而在傳統(tǒng)債券中，投資級債券或利率債在不同時(shí)間點(diǎn)的投資區(qū)別并沒有很大。傳統(tǒng)債券以配置為主，兼具部分波動(dòng)與市場博弈。
高收益?zhèn)顿Y的核心，一是識(shí)別與規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，二是逆向投資，尋找風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)開始充分暴露的資產(chǎn)。
“在風(fēng)險(xiǎn)分散過程中，我們定義為要有性價(jià)比的分散。”結(jié)合風(fēng)控要求與控制最大回撤（5%），經(jīng)深高投資內(nèi)部測算，單個(gè)組合約40只債，單一持倉比例控制在不超過8%，前三大不超20%，前五大不能超過30%。相對來說分散度較大，性價(jià)比最高的債券占最大倉位，其他債券性價(jià)比依次遞減。李凱進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，從客觀層面來說，高收益?zhèn)旧硪彩切枰行詢r(jià)比的分散，發(fā)生超預(yù)期事件是比較危險(xiǎn)的。
06
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高收益更多是“墮落天使”，未來“信用分化”是不可逆趨勢
目前高收益市場中更多的是“墮落天使”，沒有所謂的“明日之星”。墮落天使，是指公司原屬于投資級別，但公司經(jīng)營的惡化導(dǎo)致信用資質(zhì)下降至較低的投資評級，這類公司可通過發(fā)行高收益?zhèn)@得資金，在經(jīng)營好轉(zhuǎn)時(shí)評級有調(diào)升可能。明日之星，是指公司剛剛起步，經(jīng)營歷史較短，通過高收益?zhèn)l(fā)行，獲得創(chuàng)業(yè)的種子資金。
與一些市場觀點(diǎn)不同，李凱認(rèn)為，隨著時(shí)間推移，我國債市的信用分化有不可阻擋的趨勢，所以一定會(huì)有高收益資產(chǎn)與低收益資產(chǎn)的區(qū)分。“同時(shí)要看你的收益預(yù)期在什么位置，我們還是做好內(nèi)功，理智預(yù)期?！?/p>
對比國內(nèi)外市場，無論在經(jīng)濟(jì)體系，還是金融監(jiān)管方面，兩者的差別均較大。以美國市場為例，在一定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，市場上出現(xiàn)瑕疵企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，美國的高收益?zhèn)袌鲎韵露献匀恍纬?。此后，?jīng)歷不斷地自我修復(fù)，迎來了二次發(fā)展，被用作一級市場融資工具，逐漸被金融體系接受。而由于國內(nèi)的金融部門本身是自上而下對結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，在未來的發(fā)展路線上，不能完全比照海外市場。但從中長期來看，未來信用分化，包括一些更多元更細(xì)化的企業(yè)進(jìn)入債券市場是不可逆的趨勢。“未來高收益?zhèn)袌龅耐黄泣c(diǎn)，一些機(jī)會(huì)可能出現(xiàn)在規(guī)模較小，資產(chǎn)不重，但增速很好的企業(yè)，其愿意承擔(dān)高成本的融資利率，相對來說較為市場化一些?！?/p>
實(shí)力依賴于團(tuán)隊(duì)。目前，深高投資團(tuán)隊(duì)有超過20人，超半數(shù)人員專注于投研工作。投研團(tuán)隊(duì)分為研究與交易團(tuán)隊(duì)，李凱表示，高收益投資需要跨界策略，其本身風(fēng)險(xiǎn)和收益介于股票與傳統(tǒng)債券之間。深高投資致力于打造集聚多元資源、豐富經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)團(tuán)隊(duì)。就觀察池主體進(jìn)行長期跟蹤，對主體以及所處行業(yè)上下游采取多方面調(diào)研，挖掘機(jī)會(huì)。
“高收益?zhèn)耐堆泄ぷ鞅仨氁黾?xì)，對觀察主體的調(diào)研頻率要達(dá)到每季度進(jìn)行，不光是主體本身，還有其行業(yè)的上下游公司?！?/p>

對話1000位行業(yè)領(lǐng)軍人物：安安訪談錄

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訪談人物錄：
（按首字拼音排序，排名不分先后）
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)：
中信保誠人壽保險(xiǎn)有限公司副總經(jīng)理、資深精算師：崔巍（資深精算師，保險(xiǎn)產(chǎn)品開發(fā)、營銷領(lǐng)域?qū)＜遥?/h3>
材料金屬：
金石資源董事長：王錦華（螢石資源開發(fā)引領(lǐng)者）
寵物經(jīng)濟(jì)：
佩蒂股份董事長：陳振標(biāo)（“寵物食品”第一股掌門人）
儲(chǔ)能設(shè)備：
南都電源董事長：朱保義（儲(chǔ)能全場景應(yīng)用的構(gòu)建者）
傳媒創(chuàng)新：
《科創(chuàng)板日報(bào)》主編：徐杰（一級市場及科創(chuàng)板權(quán)威報(bào)道和服務(wù)平臺(tái)）
電商平臺(tái)：
京東集團(tuán)副總裁：何曉冬博士（人工智能科學(xué)家）
動(dòng)力電池：
蜂巢能源董事長：楊紅新（動(dòng)力電池行業(yè)勇闖者）
協(xié)鑫能科總裁：費(fèi)智（移動(dòng)數(shù)字能源科技的先行者）
高端裝備：
天宜上佳董事長：吳佩芳（軌交耗材龍頭“掌門人”）
工業(yè)軟件：
群核科技聯(lián)合創(chuàng)始人兼董事長：黃曉煌（3D云設(shè)計(jì)SaaS引領(lǐng)者）
賽美特董事長兼CEO：李鋼江（國產(chǎn)工業(yè)軟件領(lǐng)域的推動(dòng)者和踐行者）
光伏電力電子設(shè)備：
昱能科技董事長：凌志敏（美國硅谷技術(shù)背景，國內(nèi)微型逆變器先行人）
集成電路：
黑芝麻智能CMO：楊宇欣（自動(dòng)駕駛芯片行業(yè)創(chuàng)業(yè)“老炮”）
沐曦聯(lián)合創(chuàng)始人、CTO兼首席軟件架構(gòu)師：楊建（高性能國產(chǎn)GPU的開拓者）
?？貏?chuàng)合創(chuàng)始人、總經(jīng)理：張平（關(guān)鍵領(lǐng)域國產(chǎn)嵌入式系統(tǒng)推動(dòng)者）
芯擎科技董事兼CEO：汪凱博士（國產(chǎn)車規(guī)級芯片研發(fā)帶頭人）
芯源微董事長：宗潤福（大數(shù)據(jù)分析和人工智能技術(shù)專家）
億鑄科技創(chuàng)始人、董事長兼CEO：熊大鵬（存算一體 AI 大算力芯片的開拓者）
英特爾大數(shù)據(jù)技術(shù)全球首席技術(shù)官：戴金權(quán)（大數(shù)據(jù)分析和人工智能技術(shù)專家）
景觀設(shè)計(jì)：
奧雅股份聯(lián)合創(chuàng)始人&董事總裁：李方悅 (數(shù)字科技與文旅融合的先行者）
LED電子設(shè)備：
木林森創(chuàng)始人：孫清煥 (LED封裝及應(yīng)用產(chǎn)品供應(yīng)商）
農(nóng)業(yè)養(yǎng)殖：
神農(nóng)集團(tuán)董事長：何祖訓(xùn) (健康安全生豬產(chǎn)能理念踐行者）
券商機(jī)構(gòu)：
安信證券副總裁：魏峰（券商O2O財(cái)富管理“探路人”）
德邦證券副總裁：顧勇（從保險(xiǎn)到券商的跨界先鋒）
方正證券副總裁：崔肖（投交業(yè)務(wù)的堅(jiān)守者）
富途董事總經(jīng)理、國際化戰(zhàn)略及財(cái)富管理負(fù)責(zé)人：曾煜超（科技券商依托互聯(lián)網(wǎng)開拓財(cái)富管理業(yè)務(wù)的探索者）
光大證券業(yè)務(wù)總監(jiān)：梁純良（兼有一線經(jīng)驗(yàn)和全局思維的券業(yè)財(cái)富設(shè)計(jì)師）
海通證券財(cái)富管理總部總經(jīng)理：吳國華（財(cái)富管理踐行者）
華林證券CEO：趙衛(wèi)星（首批成功試水?dāng)?shù)字金融的跨界領(lǐng)路人）
華泰金控董事總經(jīng)理兼張樂通全球負(fù)責(zé)人：朱亞莉（中資券商APP國際化探索者）
華西證券董事長：魯劍雄（深耕金融數(shù)十年的跨界券業(yè)掌舵人）
國海證券副總裁：蔣健（深耕券商財(cái)富管理的馬拉松跑者）
國泰君安證券私人客戶部總經(jīng)理：張謙（財(cái)富管理行業(yè)的奮楫者）
國信證券副總裁：諶傳立（深化資本市場注冊制改革的踐行者）
華福證券首席信息官、零售業(yè)務(wù)條線事業(yè)部總裁：王俊興（精通金融與IT的券業(yè)先鋒）
瑞銀證券財(cái)富管理主管：高慧（瑞士財(cái)富管理“百年老店”的中國女高管）
申萬宏源證券固定收益融資總部總經(jīng)理：范為（宏觀經(jīng)濟(jì)與資本市場資深專家）
天風(fēng)國際董事長：王勇（最懂風(fēng)險(xiǎn)管理的中資券商出海掌舵手）
湘財(cái)證券副總裁：周樂峰（從證券一線強(qiáng)勢崛起的初生代大V）
興業(yè)證券數(shù)智金融部副總經(jīng)理：鄭可棟（財(cái)富管理的踐行者）
招商證券總裁助理、投資銀行委員會(huì)主任委員：王治鑒（親歷創(chuàng)業(yè)板注冊制改革的投資銀行家）
中金公司投資銀行部負(fù)責(zé)人：王曙光（見證與建言資本市場改革發(fā)展的資深投行家）
中金公司研究部固收研究負(fù)責(zé)人、董事總經(jīng)理：陳健恒（宏觀經(jīng)濟(jì)及債券投資策略分析專家）
中信建投證券執(zhí)委委員、投資銀行業(yè)務(wù)管理委員會(huì)主任：劉乃生（制度建設(shè)的投行親歷者、建言者）
評級機(jī)構(gòu)：
東方金誠董事長：崔磊（資管、銀行、信評等多領(lǐng)域資深專家）
中誠信國際董事長：閆衍（頭部評級機(jī)構(gòu)的管理者人）
權(quán)威專家、研究學(xué)者：
國家信息中心預(yù)測部產(chǎn)業(yè)室主任：魏琪嘉（國家發(fā)改委系統(tǒng)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)＜遥?/h3>
國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員：張立群（國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員）
民盟中央經(jīng)濟(jì)委副主任：馮奎（曾任國家發(fā)改委研究員，城鎮(zhèn)化議題專家）
中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究院對外經(jīng)濟(jì)研究所研究員：楊長湧（國家發(fā)改委系統(tǒng)、宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域外貿(mào)專家）
中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究院決策咨詢部研究員：盛朝迅（國家發(fā)改委系統(tǒng)、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)＜遥?/h3>
汽車零配件：
森麒麟總經(jīng)理：林文龍（輪胎新勢力領(lǐng)軍人物）
企業(yè)服務(wù)：
八爪魚&云聽CEM創(chuàng)始人：劉寶強(qiáng)（國內(nèi)首個(gè)客戶體驗(yàn)管理SaaS平臺(tái)開創(chuàng)者）
神策數(shù)據(jù)創(chuàng)始人：桑文鋒（數(shù)據(jù)閉環(huán)方法論SDAF的提出者）
科沃斯蒲公英加速器CEO：陳亮（中國科技優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目投資蓄水池建設(shè)者）
酷克數(shù)據(jù)聯(lián)合創(chuàng)始人：簡麗榮（云原生數(shù)據(jù)庫“從無到有”的推動(dòng)者）
數(shù)說故事創(chuàng)始人&CEO：徐亞波（行業(yè)領(lǐng)先的大數(shù)據(jù)AI獨(dú)角獸企業(yè)“掌門人”）
數(shù)位大數(shù)據(jù)創(chuàng)始人兼CEO：黃興麗（國內(nèi)最大全域全場景大數(shù)據(jù)庫建設(shè)者）
順網(wǎng)科技董事長：邢春華（泛娛樂產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的推動(dòng)者）
威爾森創(chuàng)始人&CEO：梁維新（行業(yè)領(lǐng)先的汽車數(shù)據(jù)信息綜合應(yīng)用平臺(tái)“掌舵人”）
智慧芽創(chuàng)始人&CEO：張濟(jì)徽（科技創(chuàng)新信息服務(wù)領(lǐng)軍人物）
人工智能：
達(dá)觀數(shù)據(jù)董事長：陳運(yùn)文（文本數(shù)據(jù)智能化處理研究與工程專家）
復(fù)亞智能CEO：曹亞兵（無人機(jī)全自動(dòng)飛行系統(tǒng)領(lǐng)域的先行者和推動(dòng)者）
共達(dá)地CMO：李蘇南（行業(yè)首個(gè)商用AutoML自動(dòng)化AI訓(xùn)練平臺(tái)布道者）
小i集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長兼CEO：袁輝（中國認(rèn)知智能及元宇宙領(lǐng)域領(lǐng)軍人物）
云從科技聯(lián)合創(chuàng)始人、戰(zhàn)略規(guī)劃部負(fù)責(zé)人：姚志強(qiáng)（人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)的先行者）
數(shù)字安全及測試測量：
東方中科董事長：王戈（中科院技術(shù)資本領(lǐng)軍人物）
數(shù)字經(jīng)濟(jì)：
數(shù)字人民幣產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟理事長：王晶（數(shù)字人民幣產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新者）
碳中和：
復(fù)旦大學(xué)綠色金融研究中心執(zhí)行主任：李志青（綠色經(jīng)濟(jì)金融的研究者，綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展的助推者）
天津排放權(quán)交易所總經(jīng)理：李天（中國負(fù)碳平臺(tái)的先行者）
氫交所最早發(fā)起人：林輝（氫能源交易平臺(tái)探路者）
中國社會(huì)科學(xué)院生態(tài)文明研究所副所長：莊貴陽（中國低碳經(jīng)濟(jì)研究的先行者）
中國政法大學(xué)民商經(jīng)濟(jì)法學(xué)院副院長：于文軒（專注生態(tài)環(huán)境法治的研究者和推動(dòng)者）
投資機(jī)構(gòu)：
鼎心資本創(chuàng)始合伙人：胡慧（聚焦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的VC投資人）
鼎興量子創(chuàng)始人：金宇航（成都新能源與新材料ToB領(lǐng)域資深投資人）
東方引擎合伙人、副總經(jīng)理：李慧鵬（連續(xù)多年保持優(yōu)秀投資業(yè)績的債券金牛基金經(jīng)理）
復(fù)星創(chuàng)富聯(lián)席董事長：徐欣（產(chǎn)業(yè)背景深厚的科技投資人）
合晟資產(chǎn)創(chuàng)始人、董事長：胡遠(yuǎn)川（擁有豐富實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的股債投資專家）
基石資本合伙人：楊勝君(產(chǎn)業(yè)背景深厚的硬科技投資人)
漢理資本董事長：錢學(xué)鋒（資深天使投資人、A輪學(xué)堂創(chuàng)辦人）
活水資本創(chuàng)始合伙人：許樂家（東南亞創(chuàng)投圈探索者）
加華資本創(chuàng)始合伙人：宋向前（消費(fèi)服務(wù)行業(yè)冠軍的“超級陪練”）
朗盛投資合伙人：李佳（科研出身，服務(wù)過百家生物醫(yī)療企業(yè)的早期投資人）
梅花創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人：吳世春（最懂創(chuàng)業(yè)者"的天使投資人）
深高投資創(chuàng)始合伙人/CIO：李凱（中國首批高收益?zhèn)顿Y人、企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)分析專家）
唐興資本創(chuàng)始人：宮蒲玲（硬科技賽道“有溫度的資本”發(fā)起人）
興業(yè)基金固定收益董事總經(jīng)理、投資總監(jiān)：周鳴（大類資產(chǎn)配置與跨市場多資產(chǎn)投資專家）
盈米基金副總裁、盈米基金研究院院長：楊媛春（多資產(chǎn)配置、FOF投研專家）
元起資本創(chuàng)始管理合伙人：何文俊（數(shù)字世界的安全守衛(wèi)者）
中歐資本董事長：張俊（華為前副總裁、硬科技戰(zhàn)略投資者）
VR/AR/元宇宙：
Nreal 創(chuàng)始人、CEO：徐馳（中科院技術(shù)資本領(lǐng)軍人物）
文化旅游：
復(fù)星旅文董事長：錢建農(nóng)（休閑度假生活方式引領(lǐng)者）
新能源：
極電光能聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁：于振瑞（鈣鈦礦產(chǎn)業(yè)化先行者）
晶科能源董事長：李仙德（光伏產(chǎn)業(yè)海內(nèi)外垂直一體化布局的領(lǐng)航者）
新汽車：
嵐圖汽車創(chuàng)始人：盧放（堅(jiān)定而充滿汽車情節(jié)的“長期主義者”）
零跑汽車創(chuàng)始人：朱江明（汽車界的“超級工程師”）
哪吒汽車聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO：張勇（打造高品質(zhì)智能電動(dòng)車的產(chǎn)品經(jīng)理）
信托機(jī)構(gòu)：
平安信托運(yùn)營中心總監(jiān)：龍健（平安信托，信托業(yè)科技實(shí)力的標(biāo)桿）
建信信托副總裁：王業(yè)強(qiáng)（建信信托，股權(quán)投資支持科技創(chuàng)新的先行者與探索者）
云南信托總裁：舒廣（云南信托，信托轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略踐行的先行者）
新消費(fèi)：
魔筷科技創(chuàng)始人：王玉林（直播電商供應(yīng)鏈服務(wù)商)
行云集團(tuán)創(chuàng)始人：王維（全球D2C供應(yīng)鏈）
新一代信息技術(shù)：
洞見科技創(chuàng)始人、董事長：姚明（數(shù)據(jù)價(jià)值安全釋放的推動(dòng)者）
華天軟件董事長：楊超英（國內(nèi)首套機(jī)械CAD創(chuàng)立者，工業(yè)軟件領(lǐng)域領(lǐng)跑人）
均普智能總經(jīng)理：解時(shí)來（中國智能制造、數(shù)字制造的助力者）
山石網(wǎng)科董事長：羅東平（網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域早期海歸工程師、科創(chuàng)板公司創(chuàng)始人）
醫(yī)療健康：
佰仁醫(yī)療董事長：金磊（國產(chǎn)心臟瓣膜介入治療新時(shí)代的開創(chuàng)者）
貝瑞基因董事長：高揚(yáng)（中國基因測序開拓者）
春雨醫(yī)生CEO：王羽瀟（互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療在線問診模式探路者）
東方生物創(chuàng)始人：方效良（體外診斷領(lǐng)域全產(chǎn)業(yè)鏈布局的開拓者)
復(fù)銳醫(yī)療董事長：劉毅（中國能量源醫(yī)美器械頭把交椅的掌舵人）
和元生物董事長：潘謳東（基因治療CDMO“獨(dú)角獸”企業(yè)的掌門人）
華大基因CEO：趙立見（中國基因行業(yè)龍頭企業(yè)的領(lǐng)軍者）
曼朗醫(yī)療CEO：唐德凱（高端私營精神心理醫(yī)療機(jī)構(gòu)踐行者）
腦虎科技創(chuàng)始人兼CEO：彭雷（中國腦機(jī)接口領(lǐng)域先行者）
和譽(yù)醫(yī)藥董事長兼總裁：徐耀昌博士（徒步小分子雨林的獵手）
锘崴科技創(chuàng)始人、董事長：王爽（基于隱私計(jì)算構(gòu)建國家級醫(yī)療健康網(wǎng)絡(luò)的實(shí)踐者）
燃石醫(yī)學(xué)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官：漢雨生（中國腫瘤精準(zhǔn)醫(yī)療引領(lǐng)者）
天鶩科技創(chuàng)始人：洪亮（AI新藥開發(fā)領(lǐng)航者）
通策醫(yī)療董事長：呂建明（連鎖口腔醫(yī)院數(shù)字化的先行者）
望石智慧CEO：周杰龍（AI創(chuàng)新藥研發(fā)新范式的探路者）
未知君聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO：譚驗(yàn)（AI+BT微生態(tài)制藥閉環(huán)探路人）
沃比醫(yī)療CEO：安穆克（Michael Alper）（神經(jīng)介入領(lǐng)域出海的先行者）
星藥科技創(chuàng)始人&CEO：李成濤（人工智能+藥物研發(fā)領(lǐng)域的頂尖學(xué)者）
星奕昂創(chuàng)始人：王立群（國內(nèi)細(xì)胞治療領(lǐng)域的早期開拓人）
藥明奧測首席科學(xué)官兼首席技術(shù)官：方焯博士（整合診斷/人工智能賦能精準(zhǔn)醫(yī)療的創(chuàng)新者）
中科新進(jìn)創(chuàng)始人兼董事長：任培根（多肽藥物賽道的科學(xué)家創(chuàng)業(yè)者）
銀行理財(cái)：
匯華理財(cái)資產(chǎn)配置總監(jiān)：馬少章（匯華理財(cái)，中長期穩(wěn)健投資老將）
光大理財(cái)總經(jīng)理：潘東（光大理財(cái)，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新者）
華夏理財(cái)總裁：苑志宏（華夏理財(cái)，客戶至上、絕對收益的堅(jiān)守者）
農(nóng)銀理財(cái)董事長：馬曙光（農(nóng)銀理財(cái)，提供最佳客戶體驗(yàn)的踐行者）
平安理財(cái)固定收益投資部負(fù)責(zé)人：熊珣（平安理財(cái)，銀行理財(cái)領(lǐng)域多資產(chǎn)多策略配置領(lǐng)跑者）
影視文化：
華策影視總裁：傅斌星（新時(shí)代文化產(chǎn)業(yè)生力軍）
自動(dòng)駕駛：
縱目科技CEO：唐銳（自動(dòng)駕駛與高級駕駛輔助系統(tǒng)（ADAS）領(lǐng)域的14年研發(fā)管理老兵）
宏景智駕創(chuàng)始人兼CEO：劉飛龍（自動(dòng)駕駛大潮中的探索者）
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